Qu'est-ce qu'une erreur de suivi?

L'erreur de suivi est une mesure de la performance financière qui détermine la différence entre les fluctuations de rendement d'un portefeuille d'investissement et les fluctuations de rendement d'un indice de référence choisi. Les fluctuations de retour sont principalement mesurées par les écarts-types Écart-type D'un point de vue statistique, l'écart-type d'un ensemble de données est une mesure de l'ampleur des écarts entre les valeurs des observations contenues.

En règle générale, un indice de référence est un indice de marché diversifié qui représente une partie du marché total. Les indices de référence les plus courants pour les portefeuilles d'actions sont le S&P 500 et le Dow Jones Industrial Average (DJIA) Dow Jones Industrial Average (DJIA) Le Dow Jones Industrial Average (DJIA), également appelé communément «le Dow Jones» ou simplement «le Dow ", est l'un des indices boursiers les plus populaires et les plus reconnus pour les portefeuilles à grande capitalisation, et le Russell 2000 Russell 2000 The Russell 2000 est un indice boursier qui suit la performance de 2000 actions américaines à petite capitalisation de l'indice Russell 3000. L'indice Russell 2000 est largement cité comme indice de référence pour les fonds communs de placement composés principalement d'actions de petite capitalisation pour les portefeuilles de petite capitalisation.

Importance de l'erreur de suivi

L'erreur de suivi est l'une des mesures les plus importantes utilisées pour évaluer la performance d'un portefeuille, ainsi que la capacité d'un gestionnaire de portefeuille à générer des rendements excessifs et à battre le marché ou l'indice de référence. Pour les raisons évoquées ci-dessus, il est utilisé comme entrée pour calculer le ratio d'information Ratio d'information Le ratio d'information mesure les rendements ajustés au risque d'un actif financier ou d'un portefeuille par rapport à un certain indice de référence. Ce ratio vise à montrer des rendements excédentaires par rapport à l'indice de référence, ainsi que la cohérence dans la génération des rendements excédentaires. .

L'erreur de suivi est fréquemment classée selon la façon dont elle est calculée. Une erreur de suivi réalisée (également appelée «ex post») est calculée à l'aide des rendements historiques. Une erreur de suivi dont les calculs sont basés sur un modèle de prévision est appelée erreur de suivi «ex ante».

De faibles erreurs indiquent que la performance du portefeuille est proche de la performance de l'indice de référence. De faibles erreurs sont courantes avec les fonds indiciels et les ETF qui reproduisent la composition des principaux indices boursiers.

Des erreurs élevées révèlent que la performance du portefeuille est très différente de la performance de l'indice de référence. Les erreurs élevées peuvent indiquer que le portefeuille a largement dépassé l'indice de référence ou indiquer que le portefeuille sous-performant considérablement l'indice de référence.

Formule de suivi

L'efficacité du suivi est calculée à l'aide de la formule suivante:

Erreur de suivi - Formule

Où:

  • Var - la variance
  • r p - le rendement d'un portefeuille
  • r b - le retour d'un benchmark

Exemple d'erreur de suivi

Il y a cinq ans, Sam a investi 100 000 $ dans le fonds A. Le fonds investit principalement dans des actions américaines à grande capitalisation. Au cours de la période de cinq ans, le fonds a affiché des rendements positifs. En outre, l'économie a également progressé au cours de la période et les marchés boursiers ont augmenté.

Afin d'évaluer le succès de son investissement, Sam décide de comparer les rendements du fonds A aux rendements d'un indice de référence. Dans un tel cas, l'indice de référence le plus approprié est le S&P 500 car il suit les performances des plus grandes sociétés à grande capitalisation.

La comparaison du fonds avec l'indice de référence peut être mesurée à l'aide de l'erreur de suivi.

Les données suivantes sont disponibles pour les rendements annuels du Fonds A et du S&P 500:

Exemple de tableau

Nous pouvons brancher ces données dans la formule pour calculer l'erreur de suivi:

Exemple de calcul

Dans le scénario ci-dessus, la petite erreur de suivi indique que le Fonds A ne surclasse pas significativement l'indice de référence. Par conséquent, Sam peut envisager de retirer son argent du fonds et de le placer dans d'autres opportunités d'investissement plus prometteuses. Alternativement, il peut être satisfait du fait que son portefeuille suit le rythme des gains de l'ensemble du marché.

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  • Fonds indiciels Fonds indiciels Les fonds indiciels sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) conçus pour répliquer le rendement d'un indice boursier. Les fonds indiciels actuellement disponibles répliquent différents indices de marché, notamment le S&P 500, le Russell 2000 et le FTSE 100.
  • Nasdaq Composite NASDAQ Composite Le NASDAQ Composite est un indice de plus de 3 000 actions ordinaires cotées sur le marché boursier NASDAQ. L'indice est l'un des indices les plus suivis dans le
  • Actions à petite capitalisation Actions à petite capitalisation Une action à petite capitalisation est une action d'une société cotée en bourse dont la capitalisation boursière varie de 300 millions de dollars à environ 2 milliards de dollars. La classification entre les sociétés de petite, moyenne et grande capitalisation est subjective et peut varier selon les courtiers et les analystes de marché.

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