Delta est une mesure de sensibilité au risque utilisée dans l'évaluation des dérivés. Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à diverses fins, y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires. . C'est l'une des nombreuses mesures désignées par une option grecque. Option grecque. Les grecs sont des mesures financières de la sensibilité du prix d'une option à ses paramètres déterminants sous-jacents, tels que la volatilité ou le prix de l'actif sous-jacent. Les Grecs sont utilisés dans l'analyse d'un portefeuille d'options et dans l'analyse de sensibilité d'une lettre d'option. La série de mesures de risque qui utilisent de telles lettres est à juste titre appelée les Grecs. On les appelle aussi souvent des mesures de risque,hedge Hedging Hedging est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur. paramètres ou sensibilités aux risques.
Parmi les Grecs, le delta est l'une des mesures les plus importantes. Il compare la variation du prix d'un dérivé aux variations du prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, des positions longues et courtes En matière d'investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre augmentera (lorsqu'il sera long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme). option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. avec un delta de 0.30 augmenterait de 0,30 $ si le prix de l'actif sous-jacent augmentait de 1 $. Les traders se réfèrent souvent à la mesure de sensibilité en points de base. Un delta de 0,30 peut être appelé «30 delta».
Résumé rapide des points
- Delta est une mesure de sensibilité au risque utilisée pour évaluer les dérivés.
- La mesure de sensibilité est égale à la variation de la valeur du dérivé en tant que ratio de la variation du prix de l'actif sous-jacent.
- Delta peut être utilisé à plusieurs fins, notamment pour évaluer le risque, l'exposition et la couverture.
Comment interpréter Delta?
Delta peut être considéré comme un ratio qui compare les variations du prix du dérivé et du prix de l'actif sous-jacent. Le ratio peut être positif ou négatif en fonction de la direction dans laquelle le dérivé évolue par rapport aux variations de l'actif sous-jacent. Une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un moment donné. price - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. augmenterait en valeur si l'actif sous-jacent augmentait de prix; par conséquent, il a un delta positif. Une option de vente Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation,pour vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. diminuerait de valeur si l'actif sous-jacent augmentait de prix; par conséquent, il a un delta négatif. Pour une option d'achat, la valeur va de 0 à 1, et pour une option de vente, la valeur va de 0 à -1.
Prenons un exemple de ce ratio. Supposons qu'une option d'achat a une valeur de 10 $ et que l'actif sous-jacent a un prix de 20 $. Le prix de l'actif sous-jacent augmente à 23 $ et la valeur de l'option correspond en augmentant à 11 $. Le delta est égal à: (11 $ - 10 $) / (23 $ - 20 $) = 0,33.
Examinons maintenant une option de vente d'une valeur de 10 $. L'actif sous-jacent a un prix de 20 $ et diminue à 17 $. La valeur de l'option de vente correspondante augmente à 11 $. Le delta ici est égal à: (11 $ - 10 $) / (17 $ - 20 $) = -0,33.
Une autre façon de penser la métrique est qu'elle peut donner une idée de savoir si une option Options: Appels et Puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif par une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment et se retrouveront dans la monnaie à la date d'expiration. Au fur et à mesure qu'une option se déplace plus loin dans la monnaie, la valeur delta s'éloignera de 0. Pour une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne l'option d'achat à l'acheteur. le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. ,il se dirigera vers une valeur de 1, tandis qu'une option de vente Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. se dirigera vers une valeur de -1. Au fur et à mesure que l'option s'éloigne de la monnaie, la valeur delta se dirigera vers 0.se dirigera vers une valeur de -1. Au fur et à mesure que l'option s'éloigne de la monnaie, la valeur delta se dirigera vers 0.se dirigera vers une valeur de -1. Au fur et à mesure que l'option s'éloigne de la monnaie, la valeur delta se dirigera vers 0.
Le delta est de 0,50 lorsqu'une option d'achat est à la monnaie et de -0,5 pour une option de vente lorsqu'elle est à la monnaie, ce qui signifie que le prix d'exercice est égal au prix de l'actif sous-jacent. Il dit essentiellement qu'il y a 50/50 de chances que l'option se termine par l'argent ou par l'argent.
La sensibilité delta est également affectée par le temps jusqu'à l'expiration. Plus l'option est proche de l'expiration, plus l'option se retrouvera probablement dans son état actuel, que ce soit dans, hors ou dans la monnaie. Si une option d'achat est dans la monnaie, détenir la monnaie Étude de cas sur les options - Long Call Cette étude de cas sur les options démontre les interactions complexes des options. Les options de vente et d'achat ont des paiements différents. Pour étudier la nature complexe et les interactions entre les options et l'actif sous-jacent, nous présentons une étude de cas d'options. constante, à mesure qu'elle approche de l'expiration, la valeur delta se rapproche de un.
À quoi sert Delta?
Cette mesure de sensibilité est l'une des plus importantes utilisées par les Grecs pour évaluer les dérivés. Comme mentionné précédemment, cela peut être considéré comme la probabilité qu'une option se termine par l'argent. Il est très important d'en tenir compte lors de la détermination du risque que l'on est prêt à prendre pour un retour sur investissement. L'observation de la valeur de cette manière peut également être utilisée pour évaluer les portefeuilles. L'examen du delta agrégé du portefeuille peut aider à déterminer comment il se comporterait par rapport aux changements sur le marché global.
Les traders peuvent considérer la valeur de sensibilité comme le montant de leur exposition à une action ou à l'actif sous-jacent. Classe d'actifs Une classe d'actifs est un groupe de véhicules d'investissement similaires. Différentes catégories, ou types, d'actifs de placement - tels que les placements à revenu fixe - sont regroupées en fonction d'une structure financière similaire. Ils sont généralement négociés sur les mêmes marchés financiers et soumis aux mêmes règles et réglementations. . Plus la valeur est proche de 1, plus ils sont exposés à l'actif sous-jacent.
La valeur delta d'une option Options: Appels et Puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié ( prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment et peuvent également être utilisées pour déterminer si les options sont achetées ou vendues. Si le prix d'une option augmente moins que ce que le delta impliquerait, cela pourrait signifier que les traders vendent cette option près du prix acheteur Bid et Ask Le terme offre et demande fait référence au meilleur prix potentiel que les acheteurs et les vendeurs sur le marché acceptent effectuer des transactions à. En d'autres termes, l'offre et la demande se réfèrent au meilleur prix auquel un titre peut être vendu et / ou acheté à l'heure actuelle. .Si le prix est supérieur à ce que le delta impliquerait, cela pourrait signifier que les traders achetaient les options près de l'offre acheteur et vendeur Le terme acheteur et vendeur fait référence au meilleur prix potentiel auquel les acheteurs et les vendeurs du marché sont prêts à effectuer des transactions. En d'autres termes, l'offre et la demande se réfèrent au meilleur prix auquel un titre peut être vendu et / ou acheté à l'heure actuelle. prix.
Delta peut également être utilisé pour la couverture. Couverture La couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur. fins. Une stratégie de couverture couramment utilisée est la stratégie delta neutre. Il s'agit de détenir un certain nombre d'options qui, lorsque le delta est pris globalement, est égal ou très proche de 0. Cela réduit le mouvement du prix des options par rapport au prix de l'actif sous-jacent.
Comment le delta est-il calculé?
Delta peut être présenté sous sa forme générale:
Où:
- ∂ - le premier dérivé
- V - le prix de l'option (valeur théorique)
- S - le prix de l'actif sous-jacent
Dans le modèle de Black-Scholes, le delta est calculé par l'équation suivante:
Où:
- S - le cours de l'action
- K - le prix d'exercice
- r - le taux sans risque
- q - le rendement du dividende annuel
- τ - temps jusqu'à l'expiration
- σ - la volatilité
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu l'article de Finance sur delta. Si vous souhaitez en savoir plus sur d'autres concepts connexes, consultez les autres ressources de Finance:
- Option Grecs Option Grecs Option Grecs sont des mesures financières de la sensibilité du prix d'une option à ses paramètres déterminants sous-jacents, tels que la volatilité ou le prix de l'actif sous-jacent. Les Grecs sont utilisés dans l'analyse d'un portefeuille d'options et dans l'analyse de sensibilité d'une option
- Dérivés Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à diverses fins, y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires.
- Étude de cas d'options - Étude de cas d'options d'achat long - Appel long Cette étude de cas d'options démontre les interactions complexes des options. Les options de vente et d'achat ont des paiements différents. Pour étudier la nature complexe et les interactions entre les options et l'actif sous-jacent, nous présentons une étude de cas d'options.
- Positions longues et courtes Positions longues et courtes En matière d'investissement, les positions longues et courtes représentent des paris directionnels de la part des investisseurs sur le fait qu'un titre augmentera (lorsqu'il est long) ou baissera (lorsqu'il sera court). Dans la négociation d'actifs, un investisseur peut prendre deux types de positions: longues et courtes. Un investisseur peut soit acheter un actif (long terme), soit le vendre (court terme).
