Qu'est-ce que l'effet Fisher international (IFE)?

L'effet international Fisher (IFE) indique que la différence entre les taux d'intérêt nominaux Calculateur de taux d'intérêt Calculateur de taux d'intérêt pour vous aider à calculer le taux d'intérêt effectif en fonction du nombre de périodes, du type de taux d'intérêt et du montant du solde initial. dans deux pays est directement proportionnel aux variations du taux de change de leurs devises Risque de change Le risque de change, ou risque de taux de change, fait référence à l'exposition des investisseurs ou des entreprises opérant dans différents pays, en ce qui concerne les gains ou pertes imprévisibles dus à les changements de la valeur d'une devise par rapport à une autre devise. n'importe quand. Irving Fisher, un économiste américain, a développé la théorie.

Thème International Fisher Effect (IFE)

L'effet Fisher international est basé sur les taux d'intérêt nominaux actuels et futurs, et il est utilisé pour prédire les mouvements de change au comptant et futurs. L'IFE est en contraste avec d'autres méthodes qui utilisent l'inflation pure Inflation L'inflation est un concept économique qui se réfère à des augmentations du niveau des prix des biens sur une période donnée. La hausse du niveau des prix signifie que la monnaie dans une économie donnée perd du pouvoir d'achat (c'est-à-dire que moins peut être achetée avec la même somme d'argent). pour essayer de prévoir et de comprendre les mouvements du taux de change.

Comment l'effet Fisher international a été conceptualisé

La théorie internationale de l'effet Fisher a été reconnue sur la base que les taux d'intérêt Taux d'intérêt Un taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. sont indépendantes des autres variables monétaires et qu'elles fournissent une forte indication de la performance de la monnaie d'un pays donné. Selon Fisher, les variations de l'inflation n'ont pas d'impact sur les taux d'intérêt réels, puisque le taux d'intérêt réel est simplement le taux nominal moins l'inflation.

La théorie suppose qu'un pays avec des taux d'intérêt plus bas connaîtra des niveaux d'inflation plus faibles, ce qui se traduira par une augmentation de la valeur réelle de la monnaie du pays par rapport à la monnaie d'un autre pays. Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, il y aura des niveaux d'inflation plus élevés, ce qui entraînera une dépréciation de la monnaie du pays.

Comment calculer l'effet Fisher

La formule de calcul de l'IFE est la suivante:

E = [(i 1 -i 2 ) / (1+ i 2 )] ͌ (i 1 -i 2 )

Où:

  • E = Variation en pourcentage du taux de change de la monnaie du pays
  • I 1 = Taux d'intérêt du pays A
  • I 2 = Taux d'intérêt du pays B

Exemple

Prenons l'exemple de deux devises, l'USD (les États-Unis) et le CAD (le dollar canadien). Le taux de change au comptant USD / CAD est de 1,30, et le taux d'intérêt des États-Unis est de 5,0% tandis que celui du Canada est de 6,0%.

Selon l'hypothèse IFE, le pays avec un taux d'intérêt plus élevé, le Canada dans ce cas, verra un taux d'inflation plus élevé et connaîtra une dépréciation de sa monnaie. Le taux au comptant futur est calculé en prenant le taux au comptant et en le multipliant par le rapport entre le taux d'intérêt étranger et le taux d'intérêt intérieur, comme indiqué ci-dessous:

1,3 x (1,05 / 1,06) = 1,312

Compte tenu du taux au comptant futur, l'effet Fisher international suppose que la devise CAD se dépréciera par rapport à l'USD. 1 USD s'échangera contre 1,312 CAD, en hausse par rapport au taux initial de 1,30. D'une part, les investisseurs recevront un taux d'intérêt plus bas sur la devise USD, mais d'autre part, ils bénéficieront d'une augmentation de la valeur de la devise américaine.

Pour que l'IFE fonctionne, plusieurs hypothèses doivent être faites. Certaines des hypothèses incluent la libre circulation des capitaux entre les pays, l'intégration des marchés de capitaux. Chaque marché fonctionne selon différents mécanismes de négociation, qui affectent la liquidité et le contrôle. Les différents types de marchés permettent différentes caractéristiques de négociation, décrites dans ce guide, et le manque de contrôle sur la monnaie à des fins commerciales.

La pertinence de l'effet pêcheur international

À court terme, l'effet Fisher international est considéré comme une variable non fiable d'estimation des mouvements de prix d'une monnaie en raison de l'existence d'autres facteurs qui affectent les taux de change. Les facteurs exercent également un effet sur la prévision des taux d'intérêt nominaux et de l'inflation.

Cependant, à long terme, l'IFE est considéré comme une variable plus fiable pour déterminer l'effet des variations des taux d'intérêt nominaux sur les variations des taux de change.

Effet Fisher vs effet Fisher international

L'effet Fisher décrit la relation entre les taux d'intérêt et le taux d'inflation. Il propose que le taux d'intérêt nominal d'un pays soit égal au taux d'intérêt réel plus le taux d'inflation, ce qui signifie que le taux d'intérêt réel est égal au taux d'intérêt nominal moins le taux d'inflation.

Par conséquent, toute augmentation du taux d'inflation se traduira par une augmentation proportionnelle du taux d'intérêt nominal, où le taux d'intérêt réel est constant. Par exemple, supposons que le taux d'intérêt réel est de 5,5% et que le taux d'inflation passe de 2,5% à 3,5%. Le taux d'intérêt nominal est calculé comme suit:

(1 + taux d'intérêt nominal) = (1 + taux d'intérêt réel) (1 + taux d'inflation)

Taux d'intérêt nominal = (1 + 0,055) (1 + 0,025) - 1

= (1,055) (1,025) - 1

= 0,081 ou 8,1%

Taux d'intérêt nominal = (1,055) (1,035) - 1

= 0,092 ou 9,2%

Par conséquent, le taux d'intérêt nominal aurait augmenté de 8,1% lorsque le taux d'inflation était de 2,5% à 9,2% lorsque le taux d'inflation augmentait à 3,5%.

L'International Fisher développe la théorie de l'effet Fisher en suggérant que l'appréciation ou la dépréciation estimée des monnaies de deux pays est proportionnelle à la différence de leurs taux d'intérêt nominaux. Par exemple, si le taux d'intérêt nominal aux États-Unis est supérieur à celui du Royaume-Uni, la valeur monétaire du premier devrait baisser du différentiel de taux d'intérêt.

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