Un désinvestissement (ou désinvestissement) est la cession d'actifs de l'entreprise ou d'une unité commerciale par le biais d'une vente, d'un échange, d'une fermeture ou d'une faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de rembourser ses dettes envers ses créanciers. . Une cession partielle ou totale peut avoir lieu, selon la raison pour laquelle la direction a choisi de vendre ou de liquider les ressources de son entreprise. Des exemples de désinvestissements comprennent la vente de droits de propriété intellectuelle, les acquisitions et fusions d'entreprises et les désinvestissements ordonnés par le tribunal.
Quelles sont les raisons d'un désinvestissement?
Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une société peut décider de vendre un actif, une unité commerciale ou l'ensemble de l'entreprise. Certaines des raisons les plus courantes incluent:
1. Pour vendre des unités commerciales redondantes
La plupart des entreprises décident de vendre une partie de leurs activités principales, si elles ne sont pas performantes, afin de se concentrer davantage sur les unités qui fonctionnent bien et sont rentables.
2. Pour générer des fonds
Vendre une unité commerciale au comptant est une source de revenus sans obligation financière contraignante.
3. Pour augmenter la valeur de revente
La somme de la valeur de liquidation des actifs individuels d'une entreprise dépasse celle de la valeur marchande de ses actifs combinés, ce qui signifie qu'il y a plus de gain réalisé en liquidation qu'il n'y en a en conservant les actifs existants.
4. Pour assurer la survie ou la stabilité de l'entreprise
Parfois, les entreprises font face à des difficultés financières; par conséquent, au lieu de fermer ou de déclarer faillite, la vente d'une unité commerciale fournira une solution.
5. Pour se conformer aux régulateurs
Une ordonnance du tribunal exige la vente d'une entreprise pour améliorer la concurrence sur le marché.
Comment se déroule un désinvestissement?
Les entreprises se désinvestissent afin de gérer efficacement leur portefeuille d'actifs. Il existe plusieurs options pour suivre le processus et exécuter efficacement la disposition.
1. Ventes partielles
Vendre une filiale commerciale à une autre entreprise pour lever des capitaux et affecter les fonds à des unités de base plus productives à la place.
2. Scission par spin-off
Une stratégie commerciale dans laquelle la division ou l'unité d'une entreprise est séparée et transformée en une entreprise indépendante.
3. Scission par scission
Lorsqu'une société se scinde en une ou plusieurs sociétés indépendantes, et par conséquent, la société mère est dissoute ou cesse d'exister.
4. Exclusion en équité
Une approche d'entreprise dans laquelle la société vend une partie de sa filiale en propriété exclusive par le biais d'offres publiques initiales ou d'introductions en bourse tout en conservant une gestion et un contrôle complets.
Relation avec les fusions et acquisitions (M&A)
Les opérations de désinvestissement sont souvent intégrées au processus de fusions et acquisitions Fusions Acquisitions Processus de fusion et acquisition Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et acquisition. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction. La plupart des gens pensent au côté acheteur de ces transactions (achat d'entreprises), mais les entreprises cherchent également activement à vendre des actifs non performants ou non essentiels pour optimiser leurs activités.
Examiner constamment le portefeuille d'actifs d'une entreprise et l'optimiser pour obtenir les meilleures performances est un élément important de la stratégie d'entreprise.
Exemple: GE cède GE Capital
En 2015, la société mère GE a décidé de céder ses activités GE Capital dans le cadre d'un plan de restructuration. Selon un article de Fortune, les investisseurs ont aimé cette transaction pour trois raisons principales:
- Les investisseurs n'aiment pas les conglomérats (c'est-à-dire qu'une «remise diversifiée» est appliquée à leur évaluation)
- Obtenir un rendement du capital supérieur à votre coût du capital crée de la valeur (une raison de vendre GE Capital)
- Les rachats d'actions peuvent être une meilleure utilisation du capital (si le prix est correct)
Pour en savoir plus, lisez l'article de Fortune sur la vente de l'entreprise et la restructuration ultérieure des opérations restantes.
Développement d'entreprise et banque d'investissement
Les professionnels de la finance les plus activement impliqués dans la vente d'actifs et d'unités commerciales sont les banquiers d'investissement. Que font les banquiers d'investissement? Que font les banquiers d'investissement? Les banquiers d'investissement peuvent travailler 100 heures par semaine pour effectuer des recherches, des modèles financiers et des présentations de construction. Bien qu'elle présente certains des postes les plus convoités et les plus gratifiants financièrement du secteur bancaire, la banque d'investissement est également l'un des parcours de carrière les plus difficiles et les plus difficiles, Guide to IB et développement de l'entreprise Développement de l'entreprise Le développement de l'entreprise est le groupe d'une société responsable de la stratégie les décisions de croissance et de restructuration de son entreprise, d'établir des partenariats stratégiques, de s'engager dans des fusions et acquisitions (M&A) et / ou d'atteindre l'excellence organisationnelle.Corp Dev recherche également des opportunités qui tirent parti de la valeur de la plateforme commerciale de l'entreprise. professionnels.
Lors de l'analyse d'un désinvestissement, les analystes de la banque d'investissement ou du développement d'entreprise effectueront une évaluation de l'actif à l'aide de la modélisation financière et d'autres techniques.
Pour en savoir plus sur la valorisation liée aux fusions et acquisitions, consultez les cours de modélisation financière en ligne de Finance.
Ressources supplémentaires
Pour continuer à apprendre et à faire progresser votre carrière en tant qu'analyste financier, Finance a créé une vaste bibliothèque de ressources pour vous aider sur votre chemin. Les ressources supplémentaires comprennent:
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