La valeur pour les actionnaires est la valeur financière que les propriétaires d'une entreprise reçoivent pour posséder des actions de l'entreprise. Une augmentation de la valeur pour l'actionnaire est créée lorsqu'une entreprise obtient un retour sur le capital investi (ROIC) ROIC ROIC signifie Return on Invested Capital et est un ratio de rentabilité qui vise à mesurer le pourcentage de rendement qu'une entreprise gagne sur le capital investi. supérieur à son coût moyen pondéré du capital (WACC). Plus simplement, la valeur est créée pour les actionnaires lorsque l'entreprise augmente ses bénéfices.
Étant donné que la valeur d'une entreprise et de ses actions est basée sur la valeur actuelle nette Valeur actuelle nette (VAN) La valeur actuelle nette (VAN) est la valeur de tous les flux de trésorerie futurs (positifs et négatifs) sur toute la durée de vie d'un investissement actualisée à le présent. L'analyse de la VAN est une forme d'évaluation intrinsèque et est largement utilisée dans les domaines de la finance et de la comptabilité pour déterminer la valeur d'une entreprise, d'un titre d'investissement, de tous les flux de trésorerie futurs, cette valeur peut être augmentée ou diminuée par des variations des flux de trésorerie et des modifications de l'escompte. taux. Étant donné que la société a peu d'influence sur les taux d'actualisation, ses gestionnaires se concentrent sur l'investissement efficace du capital pour générer plus de flux de trésorerie avec moins de risques.
Comment créer de la valeur pour les actionnaires
Afin de maximiser la valeur actionnariale, il existe trois stratégies principales: Stratégie Corporate et guides de stratégie d'entreprise. Lisez tous les articles et ressources Finance sur les affaires et la stratégie d'entreprise, concepts importants que les analystes financiers doivent intégrer dans leur modélisation et leur analyse financières. Avantage du premier venu, 5 forces de Porter, SWOT, avantage concurrentiel, pouvoir de négociation des fournisseurs pour stimuler la rentabilité d'une entreprise: (1) croissance des revenus, (2) augmentation de la marge opérationnelle et (3) augmentation de l'efficacité du capital. Nous aborderons dans les sections suivantes les principaux facteurs de renforcement de chacune des trois mesures.
# 1 Croissance des revenus
Pour toute entreprise de biens et services, le chiffre d'affaires Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est le revenu que reçoit une entreprise de ses ventes de biens ou de la prestation de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu. peuvent être améliorées grâce aux stratégies d'augmentation du volume des ventes ou d'inflation des prix de vente.
Augmentation du volume des ventes
Une entreprise voudrait conserver ses clients actuels et les éloigner de ses concurrents pour conserver sa part de marché. Il devrait également attirer de nouveaux clients par le biais de références de clients existants, de marketing et de promotions, de nouvelles offres de produits et de services, et de nouvelles sources de revenus. Les types de revenus qu'une entreprise enregistre sur ses comptes dépendent des types d'activités exercées par l'entreprise. Voir les catégories et les exemples.
Augmenter le prix de vente
Une entreprise peut augmenter les prix actuels des produits dans le cadre d'une stratégie ponctuelle ou des augmentations de prix graduelles sur plusieurs mois, trimestres ou années pour réaliser une croissance des revenus. Il peut également proposer de nouveaux produits avec des qualités et des fonctionnalités avancées et les proposer à des prix plus élevés.
Idéalement, une entreprise peut combiner à la fois un volume plus élevé et des prix plus élevés pour augmenter considérablement ses revenus.
# 2 Marge opérationnelle
Outre la maximisation des ventes, une entreprise doit identifier des approches réalisables pour réduire les coûts menant à des marges d'exploitation optimales. Alors qu'une entreprise doit s'efforcer de réduire toutes ses dépenses, COGS (Coût des marchandises vendues Coût des marchandises vendues (COGS) Coût des marchandises vendues (COGS)) mesure le «coût direct» encouru dans la production de tout bien ou service. Il comprend les matières coût, coût direct de la main-d’œuvre et frais généraux directs de l’usine, et est directement proportionnel au chiffre d’affaires. À mesure que le chiffre d’affaires augmente, il faut plus de ressources pour produire le bien ou le service. les plus grandes catégories qui doivent être gérées et minimisées efficacement.
Coût des marchandises vendues (COGS)
Lorsqu'une entreprise établit de bonnes relations avec ses fournisseurs, elle peut éventuellement négocier avec les fournisseurs pour réduire les prix des matériaux ou bénéficier de remises sur les commandes importantes. Il peut également conclure un accord à long terme avec les fournisseurs pour garantir sa source de matériel et ses prix.
De nombreuses entreprises utilisent l'automatisation dans leurs processus de fabrication pour augmenter l'efficacité de la production. L'automatisation réduit non seulement les coûts de main-d'œuvre et de matériaux, mais améliore également la qualité et la précision des produits et réduit ainsi largement les taux de défauts et de retour.
La gestion des retours est le processus par lequel les activités associées aux retours et à la logistique inverse sont gérées. Il s'agit d'un facteur important de réduction des coûts car un bon processus de gestion des retours aide l'entreprise à gérer efficacement le flux de produits et à identifier les moyens de réduire les retours indésirables des clients.
Frais de vente, généraux et administratifs (SG&A)
SG&A SG&A SG&A comprend toutes les dépenses non liées à la production engagées par une entreprise au cours d'une période donnée. Cela comprend les dépenses telles que le loyer, la publicité, le marketing, la comptabilité, les litiges, les voyages, les repas, les salaires de la direction, les primes, etc. À l'occasion, il peut également inclure la charge d'amortissement qui est généralement l'une des dépenses les plus importantes d'une entreprise. Par conséquent, être en mesure de les minimiser aidera l'entreprise à atteindre une marge opérationnelle optimale. L'entreprise doit contrôler étroitement son budget marketing lors de la planification des dépenses de l'année prochaine. Il doit également gérer soigneusement sa masse salariale et ses frais généraux en les évaluant périodiquement et en réduisant la main-d’œuvre inutile et les autres coûts.
Les frais d'expédition sont directement associés aux ventes et aux retours de produits. Par conséquent, une bonne gestion des retours aidera à réduire le coût des marchandises vendues ainsi que les coûts logistiques.
# 3 Efficacité du capital
L'efficacité du capital est le rapport entre les dépenses en dollars engagées par une entreprise et les dollars dépensés pour fabriquer un produit ou un service, que l'on peut appeler ROCE (Return on Capital Employed) ou le rapport entre l'EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts) sur Capital employé. L'efficacité du capital reflète l'efficacité avec laquelle une entreprise déploie ses liquidités dans ses opérations.
Le capital utilisé est le montant total du capital qu'une entreprise utilise pour générer des bénéfices, qui peut être simplifié en tant que total des actifs moins les passifs courants. Un ROCE plus élevé indique une utilisation plus efficace du capital pour générer de la valeur pour les actionnaires, et il devrait être supérieur au coût en capital de l'entreprise.
Immobilisations corporelles (immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) Les immobilisations corporelles (immobilisations corporelles) sont l'un des principaux actifs non courants figurant au bilan. Les immobilisations corporelles sont affectées par les Capex, les amortissements et les acquisitions / Cessions d'immobilisations. Ces actifs jouent un rôle clé dans la planification financière et l'analyse des activités et des dépenses futures d'une entreprise)
Pour atteindre une efficacité élevée du capital, une entreprise souhaite d'abord obtenir un retour sur investissement élevé (ROA Return on Assets & ROA Formula ROA Formula. Return on Assets (ROA) est un type de mesure de retour sur investissement (ROI) qui mesure la rentabilité. d'une entreprise par rapport à son actif total. Ce ratio indique les performances d'une entreprise en comparant le bénéfice (revenu net) qu'elle génère au capital qu'elle investit dans les actifs.), qui mesure le revenu net de l'entreprise Revenu net Le revenu net est un élément clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base. Bien qu'il soit obtenu par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. généré par son actif total.
Au fil du temps, l'entreprise peut également évoluer vers le développement d'une technologie propriétaire, qui est un système, une application ou un outil appartenant à une entreprise et qui fournit un avantage concurrentiel au propriétaire. L'entreprise peut alors tirer profit de l'utilisation de cet actif ou de l'octroi de licences sur la technologie à d'autres entreprises. La technologie propriétaire est un atout optimal à posséder car elle augmente considérablement l'efficacité du capital.
Inventaire
Inventaire Inventaire L'inventaire est un compte d'actif courant figurant au bilan, composé de toutes les matières premières, des travaux en cours et des produits finis qu'une entreprise a accumulés. Il est souvent considéré comme le plus illiquide de tous les actifs courants - ainsi, il est exclu du numérateur dans le calcul du ratio rapide. est souvent une composante majeure de l'actif total d'une entreprise, et une entreprise voudrait toujours augmenter sa rotation des stocks, qui équivaut à des ventes nettes divisées par l'inventaire moyen. Un taux de rotation des stocks plus élevé signifie que plus de revenus sont générés compte tenu de la quantité de stock. L'augmentation de la rotation des stocks réduit également les coûts de détention, qui comprennent la location d'espace de stockage, les services publics, le vol et d'autres dépenses. Il peut être réalisé par une gestion efficace des stocks, qui implique un suivi et un contrôle constants des commandes d'inventaire,stocks, retours ou articles obsolètes dans l'entrepôt.
L'efficacité des achats d'inventaire peut être considérablement améliorée en utilisant le système Just-in-time (JIT). Les coûts ne sont encourus que lorsque l'inventaire est épuisé et que de nouvelles commandes sont passées, ce qui permet aux entreprises de minimiser les coûts associés à la conservation et à l'élimination des stocks excédentaires.
Valeur actionnariale en pratique
De nombreux facteurs influencent la valeur pour les actionnaires et il peut être très difficile d'attribuer avec précision les causes de sa hausse ou de sa baisse.
Les dirigeants d'entreprises parlent constamment de «générer de la valeur pour les actionnaires», mais il s'agit souvent davantage d'une expression sonore que d'une pratique réelle. En raison d'une multitude de complications, y compris les incitations à la rémunération des dirigeants et les problèmes de mandant-mandataire, la primauté de la valeur pour les actionnaires peut parfois être remise en question.
Les entreprises sont influencées par de nombreuses forces extérieures et, par conséquent, l'impact de la direction par rapport aux facteurs externes peut être très difficile à mesurer.
En savoir plus sur Harvard sur les stratégies de création de valeur pour les actionnaires.
Ressources supplémentaires
Finance est le fournisseur mondial officiel de la certification FMVA® Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA) ™. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:
- Rendement des capitaux propres (ROE) Le rendement des capitaux propres (ROE) Le rendement des capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel (revenu net) d'une entreprise divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12%) . Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres.
- Retour sur capital investi (ROIC) Le retour sur capital investi Le retour sur capital investi - ROIC - est une mesure de rentabilité ou de performance du rendement obtenu par ceux qui fournissent le capital, à savoir les détenteurs d'obligations et les actionnaires de l'entreprise. Le ROIC d'une entreprise est souvent comparé à son WACC pour déterminer si l'entreprise crée ou détruit de la valeur.
- Bénéfice par action (BPA) Bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part des actionnaires ordinaires du bénéfice de la société. Le BPA mesure le profit de chaque action ordinaire
- Rendement attendu Rendement attendu Le rendement attendu d'un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des rendements possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités.
