La valeur marchande ajoutée (MVA) est la quantité de richesse qu'une entreprise est capable de créer pour ses parties prenantes depuis sa création. En termes simples, c'est la différence entre la valeur marchande actuelle des actions de la société et le capital initial qui a été investi dans la société par les obligataires et les actionnaires.
Le concept de valeur ajoutée de marché est assez similaire à celui de valeur ajoutée économique (EVA) Valeur ajoutée économique (EVA) La valeur ajoutée économique (EVA) montre que la création de valeur réelle se produit lorsque les projets gagnent des taux de rendement supérieurs à leur coût du capital et que cela augmente valeur pour les actionnaires. La technique du revenu résiduel qui sert d'indicateur de la rentabilité en partant du principe que la rentabilité réelle se produit lorsque la richesse existe. L'article ci-dessous explique la différence entre les deux tout en soulignant l'importance du calcul de la valeur ajoutée marchande.
Valeur ajoutée économique vs valeur ajoutée marchande
La première chose à garder à l'esprit est que les investisseurs et les prêteurs utilisent différentes techniques pour établir la valeur d'une entreprise. C'est particulièrement important pour ceux qui cherchent à investir dans une organisation particulière. Les évaluations sont également utilisées pour déterminer si une entreprise donnée est un bon risque de crédit.
Les investisseurs utilisent deux techniques principales pour déterminer la valeur d'une entreprise, à savoir:
1. Valeur ajoutée économique (EVA)
Inventée par Stern Stewart & Co., la valeur ajoutée économique (EVA) mesure les bénéfices réels générés par une entreprise. Essentiellement, il sert à déterminer la rentabilité d'une organisation au cours d'une période donnée.
Cela dit, l'EVA est calculée en soustrayant le produit du capital initial de l'entreprise et le pourcentage du coût du capital Coût du capital Le coût du capital est le taux de rendement minimum qu'une entreprise doit gagner avant de générer de la valeur. Avant qu'une entreprise puisse réaliser un profit, elle doit au moins générer des revenus suffisants pour couvrir le coût de financement de son fonctionnement. de son bénéfice net après impôt. Pour illustrer le fait, considérons l'exemple ci-dessous:
La société ABC a réalisé un bénéfice net après impôts de 200 000 $ en 2018. Le montant du capital investi par la société était de 2 millions de dollars à un coût moyen du capital de 8,5%. Pour calculer l'EVA d'ABC:
200 000 USD - (2 000 000 USD * 8,5%) = 30 000 USD
Le chiffre de 30 000 $ implique que la société ABC a généré suffisamment de bénéfices pour couvrir son coût initial de conduite des affaires.
2. Valeur marchande ajoutée (MVA)
La valeur ajoutée marchande, en revanche, n'est que la différence entre la valeur actuelle de l'entreprise sur le marché et les contributions initiales apportées par ses investisseurs.
Contrairement à ce que beaucoup supposent, la MVA n'est pas un indicateur de performance. C'est plutôt une métrique utilisée pour mesurer la richesse. Essentiellement, il est utilisé pour déterminer exactement la valeur que l'entreprise a accumulée au fil du temps.
Si une entreprise a bien performé, cela signifie qu'elle a conservé ses bénéfices. Les bénéfices augmentent la valeur comptable La valeur comptable La valeur comptable est la valeur des capitaux propres d'une entreprise telle que présentée dans ses états financiers. Le chiffre de la valeur comptable est généralement comparé à la valeur boursière de l'entreprise (capitalisation boursière) et est déterminé en prenant la valeur totale des actifs d'une entreprise et en soustrayant tout passif que l'entreprise doit encore. des actions de la société, encourageant les investisseurs à augmenter le prix de leurs actions en prévision des bénéfices futurs. L'ensemble du processus fait monter en flèche la valeur marchande de l'entreprise.
Formule MVA
Bien que l'on puisse rencontrer des formules différentes pour calculer la MVA, la plus simple est:
MVA = Valeur marchande des actions - Valeur comptable des capitaux propres
Pour trouver la valeur marchande des actions, multipliez simplement les actions en circulation par le prix actuel du marché par action. Si une société offre des actions privilégiées et ordinaires, les deux sont additionnés pour trouver la valeur marchande totale.
À titre d'exemple, considérons la société XYZ dont les capitaux propres Capitaux propres Fonds propres (également connu sous le nom de capitaux propres) est un compte sur le bilan d'une société qui se compose du capital social plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons l'équité des actionnaires = Actif - Le passif s'élève à 750 000 $. La société détient 5 000 actions privilégiées et 100 000 actions ordinaires en circulation.
La valeur marchande actuelle des actions ordinaires est de 12,50 $ l'action et de 100 $ l'action privilégiée.
Valeur marchande des actions ordinaires = 100000 * 12,50 $ = 1250000 $
Valeur marchande des actions privilégiées = 5 000 x 100 $ = 500 000 $
Valeur marchande totale des actions = 1 250 000 $ + 500 000 $ = 1 750 000 $
En utilisant les chiffres obtenus ci-dessus:
Valeur marchande ajoutée = 1,750,000 $ - 750,000 = 1,000,000 $
Avantages de la valeur marchande ajoutée (MVA)
1. Rend les entreprises plus attractives pour les investisseurs potentiels
Les investisseurs préféreront toujours les entreprises avec une MVA plus élevée, car cela montre la capacité de l'entreprise à créer de la richesse pour ses actionnaires. En d'autres termes, une MVA élevée montre que l'organisation est saine et réussie - un facteur qui signale une forte probabilité de générer des rendements significatifs plus tard. Ainsi, pour les investisseurs qui ne sont pas intéressés par les investissements à haut rendement, une entreprise avec une MVA élevée semble être une option sûre.
2. Augmente les chances de survie d'une entreprise
Dans le monde de l'entreprise, rien n'est sûr à 100%. Une entreprise pourrait réaliser des milliards de bénéfices en une minute et déclarer faillite la prochaine fois. Cependant, pour qu'une entreprise enregistre une MVA élevée, sa probabilité de prospérer est certainement élevée.
Une MVA élevée signifie que l'entreprise génère suffisamment de richesse pour continuer à attirer les investisseurs. Cela signifie alors qu'il continuera à étendre ses opérations, à réaliser plus de bénéfices et à rester en avance sur ses concurrents.
Points clés à retenir
La valeur marchande ajoutée est une mesure de la richesse utilisée pour mesurer le montant de capital que les actionnaires ont investi au-delà de la valeur actuelle de l'entreprise. Tout simplement; il détermine si la valeur de l'entreprise a augmenté ou diminué depuis sa création.
La MVA est calculée en trouvant d'abord la valeur marchande totale des actions de la société. Les capitaux propres ou le capital initial de l'actionnaire sont ensuite soustraits de la somme résultante. Une MVA plus élevée est préférable car elle indique que l'entreprise génère suffisamment d'argent pour couvrir le coût du capital.
Lectures connexes
Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:
- Structure du capital Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise
- Taux de rentabilité interne (TRI) Taux de rentabilité interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement.
- Coût moyen pondéré du capital (WACC) WACC Le WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide fournira un aperçu de ce que c'est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable
- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
