Quel est le ratio dette nette / EBITDA?

Le ratio dette nette / bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) mesure le levier financier Levier financier Le levier financier fait référence au montant d'argent emprunté utilisé pour acheter un actif dans l'espoir que le revenu du nouvel actif dépasse le coût d'emprunt. et la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette Dette senior et subordonnée Afin de comprendre la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord examiner la pile de fonds propres. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier. Essentiellement,le ratio dette nette / EBITDA (dette / EBITDA) donne une indication sur le temps dont une entreprise aurait besoin pour fonctionner à son niveau actuel pour rembourser la totalité de sa dette. Le ratio est couramment utilisé par les agences de notation de crédit Agence de notation Une agence de notation est une entreprise qui évalue la solidité financière des entreprises et des entités gouvernementales, en particulier leur capacité à respecter le principal et à déterminer la probabilité de défaut d'une entreprise sur sa dette.

Formule

La formule du ratio dette / EBITDA est la suivante:

Où:

• La dette nette est calculée comme la dette à court terme + la dette à long terme - trésorerie et équivalents de trésorerie.
• EBITDA EBITDA L'EBITDA ou bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement correspond aux bénéfices d'une société avant que ces déductions nettes ne soient effectuées. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. La formule, les exemples représente le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement.

Exemple pratique de ratio EBITDA

Par exemple, McDonald's Corporation a déclaré les chiffres suivants pour l'exercice financier se terminant le 31 décembre 2016:

Le ratio dette / BAIIA de McDonald's est calculé comme suit:

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Interprétation

Un faible ratio dette nette / EBITDA est généralement préféré par les analystes, car il indique qu'une entreprise n'est pas excessivement endettée et devrait être en mesure de rembourser ses dettes. À l'inverse, si le ratio dette nette / EBITDA est élevé, cela indique qu'une entreprise est fortement endettée. Cette situation abaisserait la cote de crédit de la société et les investisseurs exigeraient donc des rendements plus élevés sur les obligations pour compenser le risque de défaut plus élevé. Pour McDonald's Corporation, Standard & Poor's (S&P) a attribué une cote de crédit de BBB +, Moody's a attribué une cote de crédit de Baa1 et Fitch a attribué une cote de crédit de BBB:

Source: Informations compilées sur Capital IQ CapIQ CapIQ (abréviation de Capital IQ) est une plateforme de veille commerciale conçue par Standard & Poor's (S&P). La plateforme est largement utilisée dans de nombreux domaines de la finance d'entreprise, y compris la banque d'investissement, la recherche sur les actions, la gestion d'actifs, etc. La plateforme Capital IQ fournit des recherches, des données et des analyses sur le privé, le public en 2018.

En général, un ratio dette nette / EBITDA supérieur à 4 ou 5 est considéré comme élevé et est perçu comme un signal d'alarme qui inquiète les agences de notation, les investisseurs, les créanciers et les analystes. Cependant, le ratio varie considérablement entre les industries, car chaque industrie diffère grandement en termes de besoins en capital. Par conséquent, il est préférable de l'utiliser pour comparer des entreprises du même secteur. Dans un accord de prêt entre une entreprise et un prêteur, le prêteur oblige souvent l'entreprise à rester en dessous d'un certain ratio dette nette / EBITDA.

Points clés à retenir

• Le ratio dette nette / EBITDA mesure la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette avec EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement correspond aux bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples.
• Le ratio est couramment utilisé par les agences de notation de crédit Agence de notation Une agence de notation est une entreprise qui évalue la solidité financière des entreprises et des entités gouvernementales, en particulier leur capacité à satisfaire le principal et à attribuer une notation de crédit à une entreprise.
• Un ratio faible est préféré et indique que l'entreprise n'est pas excessivement endettée.
• Un ratio élevé indique que la société a des niveaux d'endettement élevés et peut, par conséquent, se traduire par une cote de crédit inférieure (obligeant ainsi la société à offrir des rendements plus élevés sur les obligations).
• Un ratio dette / EBITDA idéal dépend fortement du secteur, car les secteurs varient considérablement en termes d'exigences de capital moyennes. Cependant, un rapport supérieur à 5 est généralement préoccupant.
• Pour garantir qu'une entreprise est en mesure de rembourser ses dettes, les accords de prêt spécifient généralement des clauses restrictives. qui dictent la fourchette dans laquelle le ratio dette nette / EBITDA d'une entreprise peut se situer.

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