Une option barrière est un type de contrat d'option dérivée, dont le gain dépend de la valeur de l'actif sous-jacent. En d'autres termes, le paiement n'entre en vigueur que si l'actif sous-jacent à l'option barrière a atteint ou dépassé un prix prédéterminé spécifié dans le contrat d'option Options: appels et mises Une option est une forme de contrat dérivé qui donne le droit au détenteur, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (prix d'exercice). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment.
Fig. 1. Exemple d'option de barrière (source)
Une option barrière peut expirer sans valeur (option knock-out) si le prix de l'actif sous-jacent dépasse un certain prix, limitant ainsi le profit pour le détenteur de l'option et limitant les pertes pour le sous-jacent (vendeur). L'option barrière peut être une option knock-in, ce qui signifie qu'elle n'a aucune valeur jusqu'au moment où l'actif sous-jacent atteint un prix particulier.
Comment fonctionne une option de barrière?
Une option barrière est considérée comme une option exotique. Options exotiques Les options exotiques sont les classes de contrats d'options avec des structures et des caractéristiques différentes des options simples (par exemple, les options américaines ou européennes). Les options exotiques sont différentes des options régulières dans leurs dates d'expiration, leurs prix d'exercice, leurs gains et leurs sous-jacents car elles comportent plus de fonctionnalités que les options américaines et européennes classiques. Les options de barrière sont également appelées options dépendantes du chemin, car leur valeur fluctue avec la valeur des actifs sous-jacents.
L'option peut être exercée lorsque le prix de l'actif sous-jacent franchit une barrière de prix prédéterminée.
Classification des options de barrière
Les options de barrière sont classées comme suit:
1. Option de barrière à enfoncer
Une option barrière knock-in est une option barrière où les droits associés commencent une fois qu'un actif sous-jacent atteint un certain prix. Cela signifie que le détenteur ne peut exercer l'option qu'au moment et après le moment où le prix atteint un niveau particulier sur le marché libre.
Si le niveau de prix d'entrée est atteint à tout moment pendant la durée du contrat de l'option barrière, il devient alors une option vanille et son prix est approprié. Si le niveau de prix de knock-in n'est jamais atteint, l'option de barrière de knock-in expire sans valeur.
Les options de barrières knock-in sont ensuite classées en options ascendantes ou descendantes. Dans une option à barrière ascendante, le contrat d'option commence uniquement lorsque le prix de l'actif sous-jacent dépasse la barrière de prix prédéterminée. À l'inverse, s'il s'agit d'une option de barrière descendante, elle devient valide lorsque la valeur de l'actif sous-jacent tombe en dessous du prix de barrière initialement fixé.
2. Option de barrière défonçable
En ce qui concerne les options à barrière knock-out, leur validité cesse lorsque l'actif sous-jacent rencontre une barrière pendant l'horizon temporel du contrat. Les options de barrière knock-out peuvent également être décomposées en options ascendantes ou descendantes.
Une option up-and-out cesse d'exister lorsque le titre sous-jacent passe au-dessus de la barrière qui a été fixée au-dessus du prix initial du titre sous-jacent.
Une option down-and-out cesse d'exister lorsque le titre sous-jacent passe sous la barrière qui a été fixée en dessous du prix initial du titre sous-jacent. Si un actif sous-jacent à l'option barrière rencontre la barrière à tout moment pendant la durée de l'option, l'option est résiliée ou éliminée.
Exemples d'options de barrière
Examinons deux exemples d'options de barrière en action:
Supposons qu'un investisseur achète une option d'achat up-and-in Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «call», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur d'option d'achat le droit, mais non l'obligation, de acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. avec un prix d'exercice de 40 $ et un prix barrière de 50 $. Le prix actuel de l'actif sous-jacent est de 50 $. L'option de barrière sera invalide jusqu'à ce que l'action sous-jacente dépasse le niveau de prix de 65 $.
L'investisseur paie pour l'option, ce qui signifie qu'il perdra de l'argent si l'option barrière expire sans valeur. Il expirera sans valeur si la valeur de l'actif sous-jacent n'atteint pas et ne dépasse pas 65 $ pendant la durée du contrat d'option.
Maintenant, supposons qu'un trader ait obtenu une option de vente up-and-out Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais pas l'obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice. ) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat. . La barrière de l'option de vente est de 30 $ et le prix d'exercice est de 27 $. Le titre sous-jacent se négocie maintenant à 23 $.
Le titre dépasse 30 $ et, par conséquent, l'option cesse d'exister. Il devient sans valeur même s'il n'a dépassé que brièvement le seuil de 30 $.
Ressources supplémentaires
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- Hedging Hedging Hedging est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur.
- Rolling LEAP Options Rolling LEAP Options Rolling LEAP signifie allonger la durée de négociation des stock-options jusqu'à la prochaine période de négociation. Options de roulement des investisseurs pour gérer une position gagnante ou perdante. Dans une position perdante, ils prolongent le temps pour, espérons-le, éviter les pertes avant de fermer la position.
- Prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice.
