Qu'est-ce qu'un parachute doré?

Un parachute d'or, dans les fusions et acquisitions (M&A) Fusions Acquisitions M&A Process Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de M&A. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous décrirons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction, fait référence à une importante compensation financière ou à des avantages substantiels garantis à l'entreprise dirigeants en cas de licenciement suite à une fusion ou une reprise. Les avantages comprennent une indemnité de départ, des primes en espèces et des options d'achat d'actions Option d'achat d'actions Une option d'achat d'actions est un contrat entre deux parties qui donne à l'acheteur le droit d'acheter ou de vendre des actions sous-jacentes à un prix prédéterminé et dans un délai spécifié.Un vendeur de l'option d'achat d'actions est appelé un vendeur d'options, où le vendeur reçoit une prime du contrat acheté par l'acheteur d'options d'achat d'actions. .

Parachute doré

Histoire de Golden Parachute

Le terme «parachute doré» a été utilisé pour la première fois en 1961. Charles C. Tillinghast Jr., ancien président et chef de la direction de Trans World Airlines, a été crédité comme le premier bénéficiaire du parachute doré lorsque la société tentait de se débarrasser de Howard Hughes. Au cas où Hughes reprenait le contrôle de l'entreprise et licenciait Tillinghast, l'entreprise lui a donné une clause dans son contrat qui lui fournirait une somme d'argent substantielle s'il perdait son emploi.

Exemple de parachute doré

Le contrat de travail de Colin, le PDG PDG Un PDG, abréviation de Chief Executive Officer, est la personne la mieux classée dans une entreprise ou une organisation. Le PDG est responsable du succès global d'une organisation et de la prise de décisions managériales de haut niveau. Lisez une description de poste de la société A, comprend une clause de parachute en or qui lui garantit une indemnité de départ de 100 millions de dollars, des options d'achat d'actions, un programme de retraite et des avantages médicaux s'il est licencié. La société A est reprise par une autre société et l'équipe de direction de la société A est remplacée. Colin, qui est désormais contraint de quitter l'entreprise, pourra profiter de la clause de parachute doré dans son contrat de travail.

Avantages des parachutes dorés

En fournissant des clauses de parachute d'or aux dirigeants d'entreprise de haut niveau, les entreprises sont en mesure de:

  • Embaucher et retenir les meilleurs talents: les parachutes dorés sont utilisés pour attirer les meilleurs talents. Les dirigeants veulent la sécurité - surtout si l'entreprise est dans un secteur propice aux fusions et acquisitions ou si l'entreprise connaît un taux de rotation élevé des cadres. Offrir des parachutes dorés élargit le bassin de candidats et attire des employés de haut niveau.
  • Réduire / supprimer les conflits d'intérêts lors d'une fusion:Souvent, lors d'une fusion, les dirigeants sont inquiets quant à la sécurité de leur emploi et peuvent être tentés de retarder ou de saboter la fusion par des moyens de défense tels qu'une pilule empoisonnée Poison Pill La pilule empoisonnée est une manœuvre structurelle conçue pour contrecarrer les tentatives de rachat, là où l'entreprise cible cherche à se rendre moins désirable pour les acquéreurs potentiels. Cela peut être accompli en vendant des actions moins chères aux actionnaires existants, diluant ainsi les capitaux propres qu'un acquéreur reçoit, la défense des joyaux de la couronne Crown Jewel Defense La stratégie de Crown Jewel Defense dans les fusions et acquisitions (M&A) est lorsque la cible d'une OPA hostile vend une partie de des atouts précieux pour réduire son attractivité pour le soumissionnaire hostile. La défense du joyau de la couronne est une défense de dernier recours puisque la société cible détruira intentionnellement une partie de sa valeur,dans l'espoir que l'acquéreur abandonne son offre hostile. , ou Pac-man defense Pac-Man Defense La Pac-Man Defense est une stratégie utilisée par les entreprises ciblées pour empêcher une prise de contrôle hostile. Cette stratégie de prévention des OPA est mise en œuvre par la société cible qui change les choses en essayant de reprendre l'acquéreur. Le but de la Défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile Exemple de défense pac-man. Un parachute doré garantit une indemnisation en cas de perte d'emploi. Cela encourage les dirigeants à travailler dans le meilleur intérêt de l'entreprise plutôt que de se préoccuper de leur propre sécurité financière.Cette stratégie de prévention des OPA est mise en œuvre par la société cible qui change les choses en essayant de reprendre l'acquéreur. Le but de la défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile Exemple de défense pac-man. Un parachute doré garantit une indemnisation en cas de perte d'emploi. Cela encourage les dirigeants à travailler dans le meilleur intérêt de l'entreprise plutôt que de se préoccuper de leur propre sécurité financière.Cette stratégie de prévention des OPA est mise en œuvre par la société cible qui change les choses en essayant de reprendre l'acquéreur. Le but de la Défense Pac-Man est de rendre une prise de contrôle très difficile Exemple de défense pac-man. Un parachute doré garantit une indemnisation en cas de perte d'emploi. Cela encourage les dirigeants à travailler dans le meilleur intérêt de l'entreprise plutôt que de se préoccuper de leur propre sécurité financière.
  • Réduire les prises de contrôle hostiles: les concurrents qui cherchent à acquérir une entreprise avec des parachutes dorés pour ses dirigeants peuvent réfléchir à deux fois avant de s'engager dans une prise de contrôle hostile car ils seraient alors responsables du paiement des forfaits de résiliation extravagants en cas de prise de contrôle de l'entreprise et de remplacement l'équipe de direction existante.

Controverses concernant les parachutes dorés

Les parachutes dorés donnés aux dirigeants d'entreprise créent des controverses car ils créent les circonstances suivantes:

  • Exiger de l'entreprise qu'elle paie beaucoup d'argent: la compensation Golden Parachute peut réduire considérablement la rentabilité de l'entreprise.
  • Problème d'aléa moral: sachant que leur licenciement leur apporterait des avantages substantiels, les cadres avec des parachutes dorés peuvent se sentir peu ou pas incités à faire du bon travail. Les dirigeants avec un parachute doré ne peuvent pas agir dans le meilleur intérêt des actionnaires.
  • Ne peut pas dissuader les prises de contrôle hostiles: bien que les parachutes dorés puissent réduire les prises de contrôle hostiles, ils ne représentent généralement qu'un petit pourcentage du coût global d'une fusion. Par conséquent, les parachutes dorés peuvent ne pas empêcher de manière significative les prises de contrôle hostiles. Cela signifierait qu'ils offrent relativement peu d'avantages par rapport à leur coût très élevé.

Top 10 des parachutes dorés

Voici une liste des 10 plus gros parachutes dorés en 2016:

Top 10 des parachutes dorésSource: Bloomberg

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