Qu'est-ce que le billet du Trésor américain à 10 ans?

Le bon du Trésor américain à 10 ans est une créance émise par le Département du Trésor du gouvernement des États-Unis et a une échéance de 10 ans. Il verse des intérêts au détenteur tous les six mois à un taux d'intérêt fixe Intérêts à payer Les intérêts à payer sont un compte de passif figurant au bilan d'une entreprise qui représente le montant des intérêts débiteurs accumulés à ce jour mais qui n'ont pas été payés à la date. au bilan. Il représente le montant des intérêts actuellement dus aux prêteurs et est généralement un passif courant qui est déterminé lors de l'émission initiale. Le gouvernement américain paie la valeur nominale La valeur nominale La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande,il ne fluctue pas régulièrement. du billet au détenteur à l'expiration de la période d'échéance. L'émetteur utilise les fonds collectés pour financer ses dettes et ses dépenses courantes, telles que les salaires des employés.

Bon du Trésor américain à 10 ans (à partir de 1976)Source: commons.wikimedia.org

Les bons du Trésor sont émis pour une durée n'excédant pas 10 ans. Le billet du Trésor américain à 10 ans offre la maturité la plus longue. Les autres bons du Trésor arrivent à échéance dans 2, 3, 5 et 7 ans. Chacun de ces billets paie des intérêts tous les six mois jusqu'à l'échéance.

Le bon du Trésor à 10 ans paie un taux d'intérêt fixe qui guide également d'autres taux d'intérêt sur le marché. Par exemple, il sert de référence pour d'autres taux d'intérêt tels que les bons du Trésor et les taux hypothécaires. Une exception concerne les prêts hypothécaires à taux variable, qui sont davantage guidés par le taux des fonds fédéraux. Lors de la fixation du taux des fonds fédéraux, la Réserve fédérale Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et est l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. tient compte du taux de rendement actuel du Trésor à 10 ans.

Le rendement du billet à 10 ans est le taux sans risque le plus couramment utilisé pour calculer le coût moyen pondéré du captial (WACC) WACC WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. . La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide fournira un aperçu de ce qu'il est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable et la réalisation d'un modèle DCF (Discounted Cash Flow) Guide gratuit de formation sur le modèle DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour valoriser une entreprise. Le modèle est simplement une prévision de l'analyse des flux de trésorerie disponibles sans effet de levier d'une entreprise.

Investir dans les bons du Trésor

Le Trésor américain à 10 ans peut être acheté aux enchères par appel d'offres concurrentiel et non concurrentiel. C'est l'un des instruments de dette les plus populaires et les plus suivis, et considéré comme l'un des investissements les plus sûrs. Même si la dette américaine a un ratio dette / PIB de plus de 100%, le gouvernement est toujours considéré comme peu susceptible de faire défaut à ses obligations. Par conséquent, la note est attrayante pour les investisseurs.

Les investisseurs qui achètent des bons du Trésor peuvent choisir de les conserver jusqu'à leur échéance ou de les vendre sur le marché secondaire. Le Trésor américain n'impose pas de limites sur la durée pendant laquelle les investisseurs doivent détenir ces investissements. Contrairement aux bons du Trésor avec des maturités plus courtes de 2 à 7 ans, qui sont émis tous les mois, les bons du Trésor américain à 10 ans ne sont émis qu'en février, mai, août et novembre.

Graphique T-Note sur 10 ans

Fonctionnement du bon du Trésor américain à 10 ans

Phase de récession

Lorsque les marchés sont volatils, la demande de bons du Trésor américain à 10 ans est forte, les investisseurs recherchant des placements sûrs. Lorsque les titres de créance sont vendus aux enchères par le Trésor américain, la forte demande pousse souvent les investisseurs à faire une offre égale ou supérieure à la valeur nominale.La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur un cautionnement ou certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement. .

Les investisseurs recherchent principalement des investissements qui protégeront leurs fonds, même si les rendements des T-notes sont faibles. Le rendement est plus faible pendant la phase de récession du cycle économique.

Phase d'expansion

En revanche, lors d'une phase d'expansion du cycle économique, la demande de bons du Trésor à 10 ans est faible car les autres titres de créance sont plus attractifs. À ces moments-là, les investisseurs recherchent des investissements à rendement plus élevé plutôt que des investissements plus sûrs. Étant donné que les bons du Trésor offrent un faible taux de rendement, les investisseurs placeront leur argent dans des placements alternatifs qui leur donneront un rendement plus élevé.

Impact des changements dans la demande de T-Notes

La demande de bons du Trésor à 10 ans affecte directement les taux d'intérêt des autres titres de créance. À mesure que le rendement des bons du Trésor à 10 ans augmente pendant les périodes de faible demande, les taux d'intérêt sur la dette à long terme augmenteront. La dette à long terme non adossée au Trésor américain doit payer un taux d'intérêt plus élevé pour compenser les investisseurs pour le risque de défaut plus élevé.

Importance du billet du Trésor américain à 10 ans

Modélisation et évaluation financières

La note de 10 ans est ce que la plupart des professionnels de la banque d'investissement. Ces descriptions de poste ont été compilées en prenant les listes les plus courantes de compétences, d'exigences, d'éducation, d'expérience et autres, de recherche sur les actions, de développement d'entreprise, de planification et d'analyse financières société. Les professionnels de la FP&A soutiennent la prise de décision exécutive pour le PDG, le directeur financier et le conseil d'administration par la planification, l'analyse et la modélisation. Découvrez ce qu'implique le travail d'un analyste, d'un gestionnaire ou d'un directeur FP&A - salaire, exigences, formation, compétences,et d'autres domaines d'utilisation de la finance comme taux de rendement sans risque.

Lors du calcul du WACC d'une entreprise, l'une des hypothèses à retenir dans le coût de la dette Coût de la dette Le coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses débiteurs et créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de valorisation. est le «taux sans risque», qui est généralement égal au rendement du bon du Trésor à 10 ans.

Voici un exemple du calcul WACC:

Billet de trésorerie à 10 ans en WACC, modélisation financière

Dans la cellule E15 ci-dessus, le coût de la dette est égal au rendement du bon du Trésor à 10 ans.

Apprenez-en davantage dans les cours de modélisation et d'évaluation financière de Finance

Confiance des investisseurs

La demande de bons du Trésor américain à 10 ans peut montrer la confiance des investisseurs dans l'état de l'économie. Lorsque les investisseurs ont une grande confiance dans la performance de l'économie, ils recherchent des investissements avec un rendement plus élevé que le billet du Trésor à 10 ans. Cela déclenche une baisse du prix du T-Note, reflétant la baisse de la demande.

En revanche, lorsque les investisseurs ont une faible confiance dans l'état de l'économie, la demande de bons du Trésor à 10 ans plus sûrs et soutenus par le gouvernement augmente, ce qui entraîne une augmentation des prix. Les prix des investissements moins sûrs baisseront en raison de leur risque de défaut plus élevé.

Indicateur économique

Le T-note américain à 10 ans est l'un des rendements des bons du Trésor les plus suivis aux États-Unis. Les investisseurs peuvent évaluer la performance de l'économie en regardant la courbe des taux du Trésor. La courbe des taux est une représentation graphique de tous les rendements à partir du bon du Trésor à un mois à l'obligation du Trésor à 30 ans.

Le T-note à 10 ans est situé au milieu de la courbe et son rendement indique le rendement dont les investisseurs ont besoin pour immobiliser leur argent pendant 10 ans.

Lecture connexe

Merci d'avoir lu ce guide des finances sur les bons du Trésor américain à 10 ans. Finance est le fournisseur officiel de la certification FMVA (Financial Modeling and Valuation Analyst). Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière d'analyste financier, ces ressources supplémentaires vous seront utiles:

  • Tarification des obligations Tarification des obligations La tarification des obligations est la science du calcul du prix d'émission d'une obligation en fonction du coupon, de la valeur nominale, du rendement et de la durée jusqu'à l'échéance. La tarification des obligations permet aux investisseurs
  • Titres négociables Titres négociables Les titres négociables sont des instruments financiers à court terme sans restriction qui sont émis soit pour des titres de participation, soit pour des titres de créance d'une société cotée en bourse. La société émettrice crée ces instruments dans le but exprès de lever des fonds pour financer davantage les activités commerciales et l'expansion.
  • Debt Capital Markets Debt Capital Markets (DCM) Les groupes de Dette Capital Markets (DCM) sont chargés de conseiller directement les entreprises émettrices sur la levée de dettes pour les acquisitions, le refinancement de la dette existante ou la restructuration de la dette existante. Ces équipes opèrent dans un environnement en évolution rapide et travaillent en étroite collaboration avec un partenaire conseil
  • Négociation de titres à revenu fixe Négociation de titres à revenu fixe La négociation de titres à revenu fixe consiste à investir dans des obligations ou d'autres titres de créance. Les titres à revenu fixe ont plusieurs attributs et facteurs uniques qui

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