Qu'est-ce que le capital-risque?

Le capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds aux entreprises émergentes en démarrage à fort potentiel de croissance, en échange de capitaux propres des bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable d'origine, nous obtenons Avoir des actionnaires = Actifs - Passifs ou une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans les startups Comment VC regarde les startups et les fondateurs Un guide sur la façon dont VC regarde les startups et les fondateurs. Les chances d'être financé, les chances de succès commercial, les caractéristiques recherchées, les bonnes et les mauvaises entreprises,avec l'espoir qu'ils obtiendront des rendements significatifs lorsque les entreprises réussiront. Ils sont assez riches pour subir les pertes qui peuvent être encourues en investissant dans des entreprises à haut risque et non prouvées. Lors du choix des entreprises dans lesquelles investir, ils tiennent compte du potentiel de croissance de l'entreprise, de la force de son équipe de direction et du caractère unique de ses produits ou services.

Capital-risque

Le capital-risque permet aux entrepreneurs ayant un historique d'exploitation minimal et des fonds insuffisants d'obtenir des capitaux pour lancer leur entreprise et d'obtenir également des conseils de dirigeants d'entreprise expérimentés. Les entrepreneurs sont souvent incapables d'accéder au financement bancaire. Prêt-relais Un prêt-relais est une forme de financement à court terme qui est utilisée pour faire face aux obligations actuelles avant d'obtenir un financement permanent. Il fournit des flux de trésorerie immédiats lorsqu'un financement est nécessaire mais n'est pas encore disponible. Un prêt relais est assorti de taux d'intérêt relativement élevés et doit être soutenu par une certaine forme de garantie en raison du manque d'expérience dans les affaires et de la nature à haut risque des entreprises en démarrage, et les investisseurs en capital-risque sont un soulagement.

Les capital-risqueurs fournissent des fonds en échange du contrôle de la prise de décision et d'une partie de la propriété de l'entreprise. Certaines des entreprises prospères qui ont remporté le succès grâce au financement de capital-risque comprennent Facebook, Uber, Twitter, Airbnb, Paypal et Xiaomi.

Histoire du capital-risque

Le capital-risque a commencé aux États-Unis à l'époque de la Seconde Guerre mondiale. Auparavant, les familles riches telles que les Rockefeller, les Warburg et les Vanderbilt étaient les investisseurs les plus populaires dans les sociétés émergentes. La toute première société de capital-risque, l'American Research and Development Corporation (ARDC), a été créée en 1946, unique en son genre en fournissant des financements provenant d'autres sources en dehors des familles riches.

George Doriot, le fondateur d'ARDC, est considéré comme le père du capital-risque pour avoir lancé la toute première société de capital-risque publique. Avant de créer ARDC, Doriot a déménagé de la France aux États-Unis pour obtenir un diplôme en commerce. Il a ensuite enseigné à la Harvard Business School et a également travaillé comme banquier d'investissement.

Doriot et certains de ses anciens employés d'ARDC ont financé certaines des entreprises les plus prospères des États-Unis, notamment Morgan, Holland Venture et Greylock Partners. L'un de ses investissements réussis est la Digital Equipment Corporation (DEC) qu'il a financée à hauteur de 70 000 $ en 1957. La valeur de l'entreprise est passée à plus de 355 millions de dollars lors de son introduction en bourse en 1968, ce qui représente un rendement annuel de 101%.

Le capital-risque a commencé à prendre forme en 1958 après la promulgation du Small Business Investment Act. La loi a donné à la Small Business Association le pouvoir d'accorder des licences aux petites entreprises d'investissement aux États-Unis. La licence accordait aux sociétés d'investissement l'accès à des fonds à faible coût garantis par le gouvernement pour les aider à investir dans des sociétés émergentes américaines.

L'industrie a connu un ralentissement dans les années 80, certaines entreprises affichant des pertes pour la première fois. Le ralentissement a été principalement causé par l'offre excédentaire d'introductions en bourse, des gestionnaires de fonds inexpérimentés et une concurrence accrue. Les sociétés de capital-risque américaines étaient également confrontées à la concurrence d'entreprises étrangères, principalement japonaises et coréennes.

Les opérations normales ont repris dans les années 1990 avant de prendre un coup au début des années 2000 lors de la crise du point-com. Les capital-risqueurs qui avaient investi dans des entreprises technologiques ont subi des pertes substantielles. Depuis lors, l'industrie a connu une croissance à la hausse, avec plus de 47 milliards de dollars de capital-risque en 2014.

Cinq étapes du financement par capital-risque

Il y a cinq étapes dans le financement du capital-risque, et elles comprennent:

Étape n ° 1 des semences

Au stade de l'amorçage, l'entreprise n'est qu'une idée de produit ou de service, et l'entrepreneur doit convaincre le capital-risqueur que son idée est une opportunité d'investissement viable. Si l'entreprise présente un potentiel de croissance, l'investisseur fournira un financement pour financer le développement précoce de produits ou de services, des études de marché, l'élaboration d'un plan d'affaires et la mise en place d'une équipe de direction. Les capital-risqueurs en phase d'amorçage participent à d'autres cycles d'investissement aux côtés d'autres investisseurs.

# 2 Étape de démarrage

La phase de démarrage nécessite une injection d'argent importante pour aider à la publicité et à la commercialisation de nouveaux produits ou services auprès de nouveaux clients. À ce stade, la société a terminé une étude de marché, a mis en place un plan d'affaires et un prototype de ses produits à présenter aux investisseurs. À ce stade, l'entreprise fait appel à d'autres investisseurs pour fournir un financement supplémentaire.

# 3 Première étape

L'entreprise est maintenant prête à se lancer dans la fabrication et la vente proprement dites, ce qui nécessite un capital plus élevé que les étapes précédentes. La plupart des entreprises de premier niveau sont généralement jeunes et proposent un produit ou un service commercialement viable.

Étape d'expansion n ° 4

L'entreprise a déjà commencé à vendre ses produits ou services et a besoin de capitaux supplémentaires pour répondre à la demande. Il a besoin de ce financement pour soutenir l'expansion du marché ou démarrer un autre secteur d'activité. Le financement peut également être utilisé pour l'amélioration des produits et l'extension de l'usine.

Étape # 5 Bridge

L'étape du pont représente la transition vers une entreprise publique. L'entreprise est arrivée à maturité et nécessite un financement pour soutenir les acquisitions, les fusions et les introductions en bourse. Le capital-risqueur peut quitter l'entreprise à ce stade, vendre ses actions et obtenir un énorme retour sur ses investissements dans l'entreprise. La sortie du capital-risqueur permet à d'autres investisseurs d'entrer, dans l'espoir de tirer profit de l'introduction en bourse.

Structure d'une société de capital-risque

Une société de capital-risque est structurée sous la forme d'un partenariat, où la société de capital-risque sert d'associé commandité et les investisseurs en tant que commanditaire. Les associés commanditaires peuvent inclure des compagnies d'assurance, des personnes fortunées, des fonds de pension, des fonds de dotation universitaires et des fondations. Tous les associés détiennent une participation dans le fonds de la société de capital-risque, mais les directeurs généraux sont les gestionnaires et les conseillers en investissement des entreprises dans lesquelles ils investissent.

Les bénéfices de l'investissement de la société de capital-risque sont répartis entre les commandités et les commanditaires. Les commandités, qui sont également les gestionnaires de fonds de private equity, obtiennent 20% des bénéfices à titre d'incitation à la performance. Ils perçoivent également une commission de gestion annuelle pouvant aller jusqu'à 2% du capital investi. Les commanditaires qui ont investi dans le fonds se partagent avec les commandités les 80% restants.

Lectures connexes

Pour en savoir plus sur l'investissement et le financement des entreprises, voici quelques ressources financières utiles:

  • Startup Valuation Metrics Startup Valuation Metrics (pour les entreprises Internet) Startup Valuation Metrics pour les entreprises Internet. Ce guide décrit les 17 paramètres d'évaluation du commerce électronique les plus importants pour Internet qui commence à être évalué
  • Les articles sur les finances de Corporate Venturing Finance Finance sont conçus comme des guides d'auto-apprentissage pour apprendre d'importants concepts financiers en ligne à votre rythme. Parcourez des centaines d'articles!
  • Fonds mezzanine Fonds mezzanine Un fonds mezzanine est un pool de capitaux qui investit dans des financements mezzanine pour des acquisitions, une croissance, une recapitalisation ou une gestion / des rachats par emprunt. Dans la structure du capital d'une entreprise, le financement mezzanine est un hybride entre capitaux propres et dette. Le financement mezzanine prend le plus souvent la forme d'actions privilégiées ou de créances subordonnées et non garanties.
  • Investisseur providentiel Investisseur providentiel Un investisseur providentiel est une personne ou une entreprise qui fournit des capitaux à des entreprises en démarrage en échange de capitaux propres ou de dettes convertibles. Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à franchir les premières étapes difficiles.

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