Le ratio valeur d'entreprise / bénéfice avant intérêts et impôts (EV / EBIT) est une mesure utilisée pour déterminer si un titre est évalué trop haut ou trop bas par rapport à des actions similaires et au marché dans son ensemble. Le ratio EV / EBIT est similaire au ratio cours / bénéfice (P / E) Ratio prix / bénéfice Le ratio cours / bénéfice (ratio P / E) est la relation entre le cours de l'action d'une société et le bénéfice par action. Cela donne aux investisseurs une meilleure idée de la valeur d'une entreprise. Le P / E montre les attentes du marché et est le prix que vous devez payer par unité de gains actuels (ou futurs); cependant, il compense certaines lacunes de ce dernier rapport.
Le ratio EV / EBIT compare la valeur d'entreprise (EV) de la valeur d'entreprise La valeur d'entreprise, ou valeur d'entreprise, est la valeur totale d'une entreprise égale à sa valeur en actions, plus sa dette nette, plus tout intérêt minoritaire, utilisée dans l'évaluation. Il examine la valeur marchande entière plutôt que juste la valeur des capitaux propres, de sorte que tous les intérêts de propriété et les créances sur les actifs de la dette et des capitaux propres sont inclus. à son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) Guide EBIT EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le bénéfice net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. .EV / EBIT est couramment utilisé comme mesure d'évaluation pour comparer la valeur relative de différentes entreprises. Bien que similaire au ratio EV / EBITDA, EV / EBIT incorpore l'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la ligne droite, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .Bien que similaire au ratio EV / EBITDA, EV / EBIT incorpore l'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la ligne droite, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .Bien que similaire au ratio EV / EBITDA, EV / EBIT incorpore l'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la ligne droite, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .EV / EBIT incorpore l'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la ligne droite, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des chiffres des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .EV / EBIT incorpore l'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la ligne droite, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des chiffres des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. et amortissement Amortissement L'amortissement fait référence à l'acte de rembourser une dette au moyen de paiements plus petits et prédéterminés. Dans presque tous les domaines où le terme «amortissement» s'applique, ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .ces paiements sont effectués sous forme de principal et d'intérêts. Le terme est également étroitement lié au concept d'amortissement. .
Généralement utilisés dans les modèles d'évaluation commerciale relative Modèles d'évaluation relative Les modèles d'évaluation relative sont utilisés pour évaluer les entreprises en les comparant à d'autres entreprises en fonction de certaines mesures telles que EV / Chiffre d'affaires, EV / EBITDA et P / E, le ratio est utilisé pour comparer deux entreprises ayant des profils financiers, opérationnels et de propriété similaires. Pour plus d'informations sur Comps, veuillez consulter notre article sur les multiples de trading comparables. Comps - Comparable Trading Multiples L'analyse des multiples de trading comparables (Comps) implique l'analyse d'entreprises ayant des profils opérationnels, financiers et de propriété similaires afin de fournir une compréhension utile des opérations, des données financières, des taux de croissance, des tendances des marges, des dépenses en capital, des multiples de valorisation, des hypothèses DCF et benchmarks pour une introduction en bourse
Importance de la valeur d'entreprise
Le rapport EV / EBIT compense les zones de mesure où le rapport P / E peut être inférieur. Pour ce faire, la valeur d'entreprise Valeur d'entreprise La valeur d'entreprise, ou valeur d'entreprise, est la valeur totale d'une entreprise égale à sa valeur en actions, plus la dette nette, plus tout intérêt minoritaire, utilisée dans l'évaluation. Il examine la valeur marchande entière plutôt que juste la valeur des capitaux propres, de sorte que tous les intérêts de propriété et les créances sur les actifs de la dette et des capitaux propres sont inclus. est utilisé dans la métrique.
La valeur d'entreprise est la valeur totale d'une entreprise. Il prend en compte l'intégralité de la valeur attribuée à l'entreprise par le marché, ce qui signifie que tous les intérêts et créances d'actifs - ceux des deux capitaux propres Capitaux propres En finance, les capitaux propres sont la valeur marchande des actifs détenus par les actionnaires après que toutes les dettes ont été Payé. En comptabilité, les capitaux propres font référence à la valeur comptable des capitaux propres au bilan, qui est égale à l'actif moins le passif. Le terme «équité», en finance et en comptabilité, vient avec le concept de traitement juste et égal ET de la dette Dette La dette est l'argent emprunté par une partie à une autre pour répondre à un besoin financier qui, autrement, ne peut pas être satisfait. De nombreuses organisations utilisent la dette pour se procurer des biens et des services qu'elles ne parviennent pas à payer en espèces. - sont inclus dans le calcul.
La valeur d'entreprise d'une entreprise est particulièrement précieuse lorsqu'elle est utilisée comme un outil pour avoir une idée plus claire de sa vraie valeur ou de ce qu'elle vaut réellement sur le marché. Il est important pour les entreprises qui pourraient chercher à acheter l'entreprise ou pour celles qui cherchent à comprendre ce que cela pourrait coûter en cas de reprise OPAHostile Une OPA hostile, lors de fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (dénommée l'acquéreur) en s'adressant directement aux actionnaires de la société cible, soit en faisant une offre publique d'achat, soit par procuration. La différence entre un hostile et un amical.
La formule de la valeur d'entreprise est la suivante:
Valeur d'entreprise = capitalisation boursière + valeur marchande de la dette - toutes les espèces et quasi-espèces
Où:
Capitalisation boursière Capitalisation boursière La capitalisation boursière (capitalisation boursière) est la valeur marchande la plus récente des actions en circulation d'une société. La capitalisation boursière est égale au cours actuel de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise souvent la valeur de capitalisation boursière pour classer les entreprises = cours de l'action x nombre d'actions
Importance du ratio EV / EBIT
Le ratio EV / EBIT est une mesure très utile pour les acteurs du marché. Un ratio élevé indique que les actions d'une entreprise sont surévaluées. Une telle situation, bien que bénéfique pour une vente immédiate d'actions, peut être un désastre lorsque le marché se rattrape et attache la valeur appropriée à l'entreprise, provoquant la chute du cours des actions.
À l'inverse, un faible ratio EV / EBIT indique que l'action d'une entreprise est sous-évaluée. Cela signifie que les cours des actions sont inférieurs à ce qui est une représentation exacte de la valeur réelle de l'entreprise. Lorsque le marché attache enfin une valeur plus appropriée à l'entreprise, le cours des actions et les résultats de l'entreprise devraient grimper.
En fin de compte, plus l'EV / EBIT est bas, plus une entreprise est considérée comme financièrement stable et sûre. Cependant, le rapport EV / EBIT ne peut pas être utilisé isolément. Les analystes et les investisseurs devraient utiliser le ratio avec d'autres pour obtenir une image complète de la situation financière et de la valeur réelle d'une entreprise, si l'interprétation de la valeur par le marché est exacte et dans quelle mesure le marché est susceptible de corriger une évaluation erronée.
Interprétation du ratio EV / EBIT et exemple
Bien que moins couramment utilisé que EV / EBITDA, EV / EBIT est un ratio important en matière de valorisation. Il peut être utilisé pour déterminer un prix cible dans un rapport de recherche sur les actions. Rapport de recherche sur les actions Un rapport de recherche sur les actions est un document préparé par un analyste qui recommande aux investisseurs d'acheter, de détenir ou de vendre des actions d'une société. ou valoriser une entreprise par rapport à ses pairs. La principale différence entre les deux ratios est l'inclusion EV / EBIT des amortissements. Il est utile pour les entreprises à forte intensité de capital où la dépréciation est un véritable coût économique.
Dans notre exemple, la société A entre en bourse et les analystes doivent déterminer le cours de son action. Il existe cinq sociétés similaires à la société A qui opèrent dans son secteur, les sociétés B, C, D, E et F.Les ratios EV / EBIT des sociétés sont de 11,3x, 8,3x, 7,1x, 6,8x et 10,2x. , respectivement. Le ratio EV / EBIT moyen serait de 8,7x. Un analyste financier Rôle d'analyste financier appliquerait le multiple de 8,7x à l'EBIT de la société A pour trouver son EV et, par conséquent, sa valeur en actions et son cours de bourse.
Ressources supplémentaires
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