Une obligation nominale fait référence à une obligation qui se négocie actuellement à sa valeur nominale. L'obligation est assortie d'un taux de coupon Taux de coupon Un taux de coupon est le montant des revenus d'intérêts annuels versés à un obligataire, basé sur la valeur nominale de l'obligation. qui est identique au taux d'intérêt du marché.
Résumé:
- Une obligation nominale est une obligation qui se négocie actuellement à sa valeur nominale.
- L'obligation est livrée avec un taux de coupon identique au taux d'intérêt du marché.
- Comme le taux d'intérêt fluctue continuellement, les obligations au pair sont rares à voir.
Comprendre une obligation nominale
Le taux du coupon d'une obligation est le taux d'intérêt payé par les émetteurs d'obligations sur la valeur nominale de l'obligation. Pour comprendre pourquoi une obligation avec un taux de coupon égal au taux d'intérêt du marché Taux d'intérêt Un taux d'intérêt désigne le montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimé en pourcentage du principal. est évalué au pair, considérez les exemples suivants:
Exemple 1: obligation à escompte
Prenons une obligation avec une échéance de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 6%.
Pour l'obligation ci-dessus, le taux du coupon est inférieur au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnel ne serait disposé à acheter cette obligation qu'à une décote par rapport à sa valeur nominale car son rendement de coupon est inférieur au taux d'intérêt actuel du marché. En d'autres termes, l'obligation génère un taux de rendement de rendement Le taux de rendement (ROR) est le gain ou la perte d'un investissement sur une période de temps copariée au coût initial de l'investissement exprimé en pourcentage. Ce guide enseigne les formules les plus courantes inférieures au marché, et les investisseurs ne seraient disposés à acheter l'obligation que si elle était émise avec une décote.
Exemple 2: obligation à prime
Prenons une obligation avec une échéance de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 4%.
Pour l'obligation ci-dessus, le taux du coupon est supérieur au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnel Investir: Guide du débutant Le guide Investir pour les débutants de Finance vous apprendra les bases de l'investissement et comment commencer. Renseignez-vous sur les différentes stratégies et techniques de trading et sur les différents marchés financiers dans lesquels vous pouvez investir. Serait disposé à acheter l'obligation à une prime par rapport à sa valeur nominale, car le rendement du coupon est supérieur au taux d'intérêt actuel. En d'autres termes, l'obligation génère un rendement supérieur au taux d'intérêt du marché et, par conséquent, les investisseurs sont prêts à acheter l'obligation avec une prime.
Exemple 3: Par Bond
Prenons une obligation avec une échéance de 5 ans et un taux de coupon de 5%. Le taux d'intérêt du marché est de 5%.
Pour l'obligation ci-dessus, le taux du coupon est égal au taux d'intérêt du marché. Dans un tel scénario, un investisseur rationnel ne serait disposé à acheter l'obligation qu'au pair à sa valeur nominale parce que son rendement du coupon est le même que le taux d'intérêt actuel. En d'autres termes, puisque l'obligation génère un rendement égal au taux d'intérêt du marché, les investisseurs ne seraient pas disposés à offrir une prime ou à exiger une décote - l'obligation est au prix du pair.
Formule de tarification des obligations
La formule de la valeur actuelle est utilisée pour fixer le prix d'une obligation:
Où:
- C est égal au paiement du coupon;
- n est égal au nombre de périodes de paiement;
- i est égal au taux d'intérêt; et
- FV est égal à la valeur à l'échéance. La valeur nominale est également appelée valeur nominale.
Exemple d'obligation nominale
Une obligation d'une valeur nominale de 100 $ et d'une échéance de trois ans est assortie d'un taux de coupon de 5% payé annuellement. Le taux d'intérêt actuel du marché est de 5%. En utilisant la formule de tarification des obligations pour confirmer mathématiquement que le prix de l'obligation est au pair,
Comme illustré ci-dessus, avec un taux de coupon égal au taux d'intérêt du marché, l'obligation qui en résulte est au pair.
La réalité des obligations au pair sur le marché
Les obligations au pair sont rares sur le marché. La raison en est qu'il est très rare que le taux d'intérêt du marché soit égal au taux du coupon de l'obligation. Le taux d'intérêt du marché varie constamment. Pour illustrer ce fait, la Banque du Canada fournit des taux d'intérêt selon les tendances. Avec des taux d'intérêt en constante évolution, il est rare que le taux du coupon d'une obligation corresponde exactement au taux d'intérêt du marché et soit évalué au pair.
Ressources supplémentaires
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- Obligation à escompte Obligation à escompte Une obligation à escompte est une obligation émise à un prix inférieur à sa valeur nominale ou une obligation qui se négocie sur le marché secondaire à un prix inférieur à la valeur nominale. C'est similaire à une obligation à coupon zéro, mais cette dernière ne paie pas d'intérêts. Une obligation est considérée comme négociée à rabais
- Taux d'intérêt variable Taux d'intérêt variable Un taux d'intérêt variable désigne un taux d'intérêt variable qui varie au cours de la durée de la dette. C'est le contraire d'un taux fixe.
- LIBOR LIBOR LIBOR, qui est un acronyme de London Interbank Offer Rate, fait référence au taux d'intérêt que les banques britanniques facturent aux autres institutions financières pour un prêt à court terme venant à échéance d'un jour à 12 mois dans le futur. Le LIBOR sert de base de référence pour les taux d'intérêt à court terme
- Taux au jour le jour Taux au jour le jour Le taux au jour le jour fait référence au taux d'intérêt que les institutions de dépôt (p. Ex., Les banques ou les coopératives de crédit) se facturent pour les prêts au jour le jour. Notez que le taux au jour le jour est appelé quelque chose de différent dans différents pays.
