Quel est le flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS)?

Les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette (CFADS), aussi communément appelés liquidités disponibles pour le service de la dette (CADS), sont le montant des liquidités disponibles pour le service des obligations de la dette. Il prend en compte plusieurs entrées et sorties de trésorerie pour donner une représentation précise de la capacité d'un projet à générer des flux de trésorerie et au service de la dette. Les analystes financiers détermineront souvent le CFADS à utiliser comme l'un des paramètres les plus importants du financement de projet Financement de projet - Une introduction au financement de projet. Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. En règle générale, une analyse coûts-avantages est utilisée pour les modèles.

Flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS)

Points de résumé rapide

  • Le CFADS est une mesure de la quantité de liquidités disponible pour le service de la dette.
  • CFADS cherche à être une mesure très précise de l'encaisse disponible pour la dette et est utilisé comme une entrée dans un certain nombre de ratios de couverture tels que le DSCR, LLCR et PLCR.
  • Le calcul de la CFADS peut être effectué de plusieurs façons; cependant, le plus souvent commence par l'EBITDA ou les recettes des clients.

Pourquoi les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette sont-ils importants?

Le CFADS est une mesure importante et agit comme une mesure très précise de la capacité d'un projet à contracter des dettes et à les rembourser. Le CFADS peut remplacer l'EBITDA et peut être utilisé comme une composante de ratios financiers clés tels que le ratio de couverture du service de la dette Ratio de couverture du service de la dette Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser toute sa dette obligations, y compris le remboursement du principal et des intérêts sur la dette à court et à long terme. (DSCR), le ratio de couverture de la durée de vie des prêts (LLCR) et le ratio de couverture de la durée de vie du projet (PLCR). Ensemble, les trois ratios de couverture déterminent la capacité d'un projet à couvrir la dette à la fois sur une période du projet et sur toute la durée de vie d'un projet.

La détermination du CFADS est particulièrement importante dans le financement de projets, où les flux de trésorerie prévus doivent être aussi précis que possible. En finance d'entreprise, un ratio couramment utilisé pour mesurer la capacité à rembourser la dette est le ratio multiplié par les intérêts gagnés. La métrique, cependant, utilise EBIT EBIT Guide EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le résultat net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. comme une estimation des flux de trésorerie, ce qui rend ce ratio moins précis à utiliser qu'un ratio de couverture qui utilise CFADS.Les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette sont un meilleur indicateur de la capacité d'un projet à rembourser la dette, car ils tiennent compte du calendrier des flux de trésorerie et des effets des impôts.

Comment calculer les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette?

Le CFADS peut être calculé de plusieurs manières. Une façon dont il est calculé est dans un modèle de cascade de flux de trésorerie. La cascade de flux de trésorerie peut commencer avec le chiffre d'affaires Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est la valeur de toutes les ventes de biens et services reconnus par une entreprise au cours d'une période. Les revenus (également appelés ventes ou revenus) constituent le début de l'état des résultats d'une entreprise et sont souvent considérés comme le «Top Line» d'une entreprise. ou EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement correspond aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples et compensera toutes les sorties et entrées de trésorerie dans l'ordre où elles se produisent.Ils peuvent inclure des éléments tels que les revenus d'exploitation, les dépenses d'exploitation, les dépenses en capital Dépenses en capital Une dépense en capital (Capex en abrégé) est le paiement en espèces ou à crédit pour acheter des biens ou des services qui sont capitalisés au bilan. En d'autres termes, il s'agit d'une dépense capitalisée (c'est-à-dire non comptabilisée directement dans le compte de résultat) et considérée comme un «investissement». Les analystes voient les Capex, les impôts et le financement. Alternativement, vous pouvez commencer avec les reçus des clients et les compenser avec les sorties pour arriver à CFADS.il s'agit d'une dépense capitalisée (c'est-à-dire non comptabilisée directement dans le compte de résultat) et considérée comme un «investissement». Les analystes voient les Capex, les impôts et le financement. Alternativement, vous pouvez commencer avec les reçus des clients et les compenser avec les sorties pour arriver à CFADS.il s'agit d'une dépense capitalisée (c'est-à-dire non comptabilisée directement dans le compte de résultat) et considérée comme un «investissement». Les analystes voient les Capex, les impôts et le financement. Alternativement, vous pouvez commencer avec les reçus des clients et les compenser avec les sorties pour arriver à CFADS.

Voici deux méthodes courantes de calcul du CFADS:

1. À commencer par l'EBITDA

  • Ajustement des variations du fonds de roulement net Fonds de roulement net Le fonds de roulement net (NWC) est la différence entre l'actif courant (net de la trésorerie) et le passif courant (net de la dette) d'une entreprise figurant sur son bilan. Il s'agit d'une mesure de la liquidité d'une entreprise et de sa capacité à honorer ses obligations à court terme et à financer les opérations de l'entreprise. La position idéale est de
  • Soustraire les dépenses en immobilisations
  • Ajuster le financement par capitaux propres et par emprunt Dette vs financement par actions Dette vs financement par actions - lequel convient le mieux à votre entreprise et pourquoi? La réponse simple est que cela dépend. La décision concernant les capitaux propres contre la dette repose sur un grand nombre de facteurs tels que le climat économique actuel, la structure du capital existant de l'entreprise et l'étape du cycle de vie de l'entreprise, pour n'en nommer que quelques-uns.
  • Soustraire les taxes

2. À partir des reçus des clients

  • Soustraire les paiements aux fournisseurs et aux employés
  • Soustraire les redevances
  • Soustraire les dépenses en immobilisations
  • Soustraire les taxes

Comment les flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette sont-ils utilisés dans l'analyse financière?

Comme mentionné précédemment, CFADS est souvent calculé à l'aide d'un modèle de flux de trésorerie en cascade. Le modèle en cascade est important pour déterminer un montant précis de flux de trésorerie disponible pour le service de la dette. À partir de là, le CFADS peut être analysé plus en détail dans le modèle en cascade et ventilé en flux de trésorerie disponible pour la dette senior La dette senior La dette senior est l'argent dû par une entreprise qui a d'abord des créances sur les flux de trésorerie de l'entreprise. Elle est plus sûre que toute autre dette, telle que la dette subordonnée, la dette junior Tranche junior Une tranche junior est une dette non garantie dont la priorité de remboursement est inférieure à celle des autres dettes en cas de défaut. Aussi appelé dette subordonnée et capitaux propres Flux de trésorerie disponible en capitaux propres (FCFE) Le flux de trésorerie disponible en capitaux propres (FCFE) est le montant de trésorerie généré par une entreprise qui est disponible pour être potentiellement distribué aux actionnaires.Il est calculé comme l'encaisse provenant de l'exploitation moins les dépenses en capital. Ce guide fournira une explication détaillée de pourquoi c'est important et comment le calculer et plusieurs.

Après avoir calculé le CFADS, il peut être représenté graphiquement par rapport aux remboursements d'intérêts et de capital pour déterminer s'il y a suffisamment de flux de trésorerie disponible pour payer cette dette. Le CFADS peut également être entré dans plusieurs ratios de couverture Ratio de couverture Un ratio de couverture est utilisé pour mesurer la capacité d'une entreprise à payer ses obligations financières. Un ratio plus élevé indique une plus grande capacité à respecter les obligations et utilisé pour analyser le projet. L'évaluation d'un ratio de couverture, tel que le ratio de couverture du service de la dette, sur une période donnée peut permettre de déterminer s'il y a suffisamment de liquidités pour régler les dettes à chaque période du projet.

Calcul des flux de trésorerie disponibles pour le service de la dette (CFADS) - Exemple travaillé

Ce qui suit montre un exemple de la façon dont CFADS peut être calculé à l'aide d'un modèle de cascade de flux de trésorerie Modèle de graphique en cascade Ce modèle de graphique en cascade vous guide étape par étape pour créer un graphique en cascade à l'aide de données brutes. Le graphique en cascade est un excellent moyen de montrer visuellement l'effet des flux de trésorerie positifs et négatifs, sur une base cumulative. Dans Excel 2016, il existe une option de graphique en cascade intégrée, il s'agit donc d'un processus très simple et rapide. en commençant par l'EBITDA:

Exemple de modèle de cascade de flux de trésorerie disponible pour le service de la dette (CFADS)

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  • Financement de projet Financement de projet - Une introduction au financement de projet. Le financement de projet est l'analyse financière du cycle de vie complet d'un projet. En règle générale, une analyse coûts-avantages est utilisée pour
  • Ratio de couverture du service de la dette Ratio de couverture du service de la dette Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser toutes ses dettes, y compris le remboursement du principal et des intérêts sur la dette à court et à long terme. .
  • Modèle de graphique en cascade Modèle de graphique en cascade Ce modèle de graphique en cascade vous guide étape par étape pour créer un graphique en cascade à l'aide de données brutes. Le graphique en cascade est un excellent moyen de montrer visuellement l'effet des flux de trésorerie positifs et négatifs, sur une base cumulative. Dans Excel 2016, il existe une option de graphique en cascade intégrée, il s'agit donc d'un processus très simple et rapide.
  • Dette senior et subordonnée Dette senior et subordonnée Afin de comprendre la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord examiner la pile de fonds propres. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est remboursée en premier

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