Qu'est-ce que la titrisation?

La titrisation est un outil de gestion des risques utilisé pour réduire le risque idiosyncratique. Les banques et autres institutions financières ont recours à la titrisation pour réduire leur exposition au risque et réduire la taille de leur bilan global.

 Titrisation

Le processus de titrisation

La titrisation peut être mieux décrite comme un processus en deux étapes:

Étape 1: Emballage

La banque Top Banks aux États-Unis Selon la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis, il y avait 6 799 banques commerciales assurées par la FDIC aux États-Unis en février 2014. La banque centrale du pays est la Federal Reserve Bank, qui a vu le jour après l'adoption de la Federal Reserve Act de 1913 (ou institution financière) combine plusieurs actifs en un seul «actif composé». Le rendement offert par l'actif composé correspond à une moyenne pondérée du rendement offert par les actifs individuels qui composent «l'actif composé».

Étape 2: Vente

La banque (ou l'institution financière) vend «l'actif composé» aux investisseurs des marchés financiers mondiaux.

Comment fonctionne la titrisation

La titrisation part de l'hypothèse que la probabilité de défaillance de plusieurs actifs est inférieure à la probabilité de défaillance d'un seul actif. Il suppose que la probabilité de défaut de différents actifs est distribuée indépendamment. La logique sous-jacente à la pratique de la titrisation peut être mieux décrite à l'aide d'un exemple.

Exemple de tableau

Trois investisseurs ont investi 1 000 $ dans trois actifs distincts: l'actif A, l'actif B et l'actif C. Ils vendent les actifs à une banque. Le rendement attendu Rendement attendu Le rendement attendu d'un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des rendements possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a des valeurs différentes associées à différentes probabilités. de l'investissement est (40% * 1000 * 0,8) + (48% * 1000 * 0,7) + (64% * 1000 * 0,65) = 320 + 336 + 416 = 1072 $ = 35,73% de rendement. Cependant, la variance associée aux investissements ci-dessus est très élevée.

Scénarios

Par conséquent, la banque souhaite retirer les actifs de son bilan Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres. La banque crée un actif composé X en combinant les actifs simples A, B et C. Prenons l'exemple d'un investisseur qui achète pour 100 $ de X. L'investisseur recevra un taux de rendement de 50,66%. Cependant, l'investisseur est confronté à un risque beaucoup moins élevé qu'un investisseur individuel qui ne possède qu'un seul des actifs A, B ou C.

Histoire de la titrisation

Les banques américaines ont commencé à titriser les hypothèques immobilières dans les années 1970. Les «titres adossés à des créances hypothécaires» initiaux étaient considérés comme relativement sûrs et permettaient aux banques d'accorder davantage de prêts hypothécaires aux propriétaires potentiels. Cette pratique a créé un boom immobilier aux États-Unis et a entraîné une augmentation considérable des prix des logements à travers le pays.

Dans les années 1980, les banques d'investissement de Wall Street ont étendu l'idée des titres adossés à des hypothèques à d'autres types d'actifs. Ils se sont rendu compte que la titrisation augmentait considérablement le nombre de titres disponibles sur le marché sans qu'il soit nécessaire de lever une réelle variable économique. L'augmentation du nombre de titres disponibles a augmenté le nombre de transactions potentielles que les banques pouvaient effectuer (la plupart des banques étaient payées en fonction du nombre de transactions dans lesquelles elles étaient impliquées).

La détérioration rapide de la qualité des actifs sous-jacents sur le marché des titres adossés à des actifs et un manque général de réglementation gouvernementale ont été l'une des principales raisons de la récession de 2008.

Ressources supplémentaires

Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles:

  • Acteurs clés des marchés financiers Acteurs clés des marchés financiers Dans cet article, nous vous proposons un aperçu général des acteurs clés et de leurs rôles respectifs sur les marchés financiers. Les marchés de capitaux se composent de deux types de marchés: primaire et secondaire. Ce guide donnera un aperçu de toutes les principales entreprises et carrières sur les marchés financiers.
  • Garantie hypothécaire Garantie garantie hypothécaire (MBS) Une garantie hypothécaire (MBS) est un titre de créance garanti par une hypothèque ou une collection de prêts hypothécaires. Un MBS est un titre adossé à des actifs qui est négocié sur le marché secondaire et qui permet aux investisseurs de tirer profit de l'activité hypothécaire
  • Gestion des risques Gestion des risques La gestion des risques englobe l'identification, l'analyse et la réponse aux facteurs de risque qui font partie de la vie d'une entreprise. Cela se fait généralement avec
  • Risque systématique Risque systématique Le risque systématique est la partie du risque total qui est causée par des facteurs indépendants de la volonté d'une entreprise ou d'un individu spécifique. Le risque systématique est causé par des facteurs externes à l'organisation. Tous les investissements ou titres sont soumis à un risque systématique et, par conséquent, il s'agit d'un risque non diversifiable.

Recommandé

Crackstreams a-t-il été fermé ?
2022
Le centre de commande MC est-il sûr ?
2022
Taliesin quitte-t-il un rôle critique?
2022