Quelles sont les options américaine vs européenne vs bermudienne?

Il existe différents types d'options qui diffèrent en termes de restrictions d'exercice. Les trois types de base sont les options américaines, européennes et bermudiennes. Explorons les options américaines vs européennes vs bermudiennes pour découvrir en quoi elles sont différentes les unes des autres.

Options américaines vs européennes vs bermudiennes

Les options sont exactement ce à quoi elles ressemblent - un choix pour les investisseurs utilisant le marché boursier. Ils donnent aux investisseurs le choix, mais sans obligation, soit d'acheter un actif (avec une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit , mais pas l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié.) à un prix d'exercice prédéterminé ou de vendre un actif (avec une option de vente Put Option A L'option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. Il s'agit de l'un des deux types principaux d'options,l'autre type étant une option d'achat. ) pour un prix d'exercice spécifié. Les options sont assorties d'une période de temps fixe pendant laquelle l'option peut être exercée et d'une date à laquelle l'option n'est plus valide (date d'expiration).

Résumé

  • Les options sont soit des call (où le trader peut acheter des actions pour un prix d'exercice spécifié) soit des Put (où le trader peut vendre à découvert au prix d'exercice spécifié).
  • Les options américaines permettent à un trader d'exercer son achat ou de vendre une option à tout moment avant la date d'expiration de l'option.
  • Les options européennes précisent qu'un trader ne peut choisir d'exercer (ou non) son option qu'à la date d'expiration.
  • Les options bermudiennes permettent à un commerçant d'exercer son option à l'une de plusieurs dates spécifiées avant l'expiration de l'option; ainsi, les options bermudiennes sont en quelque sorte un terrain d'entente entre les options américaines et européennes.

Que sont les options américaines?

Les options américaines sont sans doute les plus connues et les plus utilisées. Ils comprennent, bien entendu, les options d'achat et de vente. Les options d'achat d'actions sur les marchés boursiers américains ont généralement une période d'expiration comprise entre trois mois et un an.

Regardons un exemple. Un investisseur qui a acheté une option d'achat américaine en janvier sait que son option expirera en avril. La date exacte d'expiration est connue et est indiquée dans le contrat d'option. Son option précise qu'il peut acheter des actions de la société ABC pour 30 $ l'action. 30 $ est le prix d'exercice de l'option Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. , le prix auquel l'option peut être exercée. La valeur de l'option changera, en se synchronisant avec l'actif sous-jacent.

Le commerçant voit que le prix de l'action continue d'augmenter. Le cours de l'action grimpe à 60 $ à la fin du mois de mars. Il exerce son option et achète 100 actions du stock au prix d'exercice de 30 $ pour 3 000 $. Il se retourne ensuite et vend ses actions au prix actuel du marché, recevant 6 000 $ de la vente (100 actions x 60 $ par action). Il a réalisé un profit de 3 000 $ parce qu'il a pu vendre ses actions pour le double du montant pour lequel il les a achetées.

Les options américaines sont largement utilisées car elles offrent le calendrier d'exercice le plus flexible: elles peuvent être exercées n'importe quel jour de bourse avant leur expiration.

Que sont les options européennes?

Les options européennes sont différentes car elles ne peuvent pas être exercées avant la date d'expiration. Date d'expiration (dérivés) La date d'expiration, dans les dérivés, fait référence à la date à laquelle les options ou les contrats à terme expirent. En d'autres termes, la date d'expiration est le dernier jour. En d'autres termes, ils ne peuvent être exercés qu'à une date spécifique, ce qui signifie que les traders bénéficient de beaucoup moins de flexibilité dans la manière dont ils gèrent le trading d'options.

Par exemple, un investisseur achète une option d'achat européenne pour acheter 100 actions de la société ABC, avec un prix d'exercice de 30 $ et une date d'expiration en avril. Il voit les actions grimper à 60 $ à la mi-février. Cependant, contrairement au titulaire d'une option à l'américaine, il n'a pas la liberté d'exercer son option à ce moment-là - il ne peut l'exercer qu'à l'expiration.

Malheureusement, au moment où la date d'expiration ou d'échéance de l'option arrive, l'action ABC est tombée à 35 $ l'action. Il peut toujours exercer son option avec profit à la date d'expiration - en achetant 100 actions au prix d'exercice de 30 $ et en les vendant rapidement pour 35 $ l'action, mais son profit n'est que de 500 $. Pour déterminer son profit net, il doit soustraire la prime, le prix qu'il a payé pour l'option, de son profit brut de 500 $.

Les options européennes, pour cette raison, sont généralement considérées comme moins précieuses que les options américaines et peuvent donc généralement être achetées à rabais. Une autre différence par rapport aux options américaines est que les options de style européen sont généralement négociées de gré à gré (OTC) Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) est la négociation de titres entre deux contreparties exécutées à l'extérieur. d'échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des changes. Les transactions OTC sont effectuées sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via des réseaux de concessionnaires. plutôt que sur un échange.

Il est important de noter que, bien que les traders d'options européennes soient limités en termes de quand ils peuvent exercer des options, ils sont toujours libres de vendre leurs options à un autre opérateur sur le marché secondaire avant l'expiration de l'option. Dans l'exemple ci-dessus, le trader d'options européen aurait pu réaliser un profit nettement plus élevé en vendant simplement son option lorsque le prix de l'action sous-jacente a bondi à 60 $.

Quelles sont les options bermudiennes?

Les options bermudiennes sont différentes des options américaines et européennes. Le contrat pour une option de style bermudien indique des jours spécifiques avant l'expiration pendant lesquels le commerçant peut exercer son option. Les dates d'exercice spécifiées sont généralement proches de la date d'expiration de l'option. Ainsi, les options bermudiennes se situent entre les options américaines et européennes en termes de liberté dont dispose un commerçant pour exercer l'option.

Utilisons le même scénario que ci-dessus, celui d'un trader achetant une option d'achat sur 100 actions de la société ABC, avec une date d'expiration en avril. Un trader avec une option d'achat aux Bermudes peut choisir d'acheter des actions de la société ABC pour 30 $ l'action (30 $ est le prix d'exercice utilisé dans tous les exemples ci-dessus).

La seule mise en garde est qu'il ne peut exercer son option que quatre jours déterminés en avril, comme indiqué dans le contrat d'option. Il a plus de liberté d'exercice qu'il ne le ferait avec une option européenne, mais toujours considérablement moins de liberté qu'il n'en aurait avec une option américaine.

Lectures connexes

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  • Options: Appels et Puts Options: Appels et Puts Une option est une forme de contrat dérivé qui donne à son détenteur le droit, mais pas l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif à une certaine date (date d'expiration) à un prix spécifié (grève prix). Il existe deux types d'options: les appels et les put. Les options américaines peuvent être exercées à tout moment
  • Put-Call Ratio (PCR) Put-Call Ratio (PCR) Le put-call ratio est un indicateur utilisé par les investisseurs pour évaluer les perspectives du marché. Le ratio utilise le volume des put et des appels sur une durée déterminée
  • Marché secondaire Marché secondaire Le marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples: Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE).
  • Mécanismes de négociation Mécanismes de négociation Les mécanismes de négociation font référence aux différentes méthodes par lesquelles les actifs sont négociés. Les deux principaux types de mécanismes de trading sont les mécanismes de trading pilotés par les cotations et les ordres

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