Qu'est-ce qu'un dividende?

Un dividende est une part des bénéfices et des bénéfices non répartis. Bénéfices non répartis La formule des bénéfices non répartis représente tout le revenu net accumulé déduit de tous les dividendes versés aux actionnaires. Les bénéfices non répartis font partie des capitaux propres du bilan et représentent la partie des bénéfices de l'entreprise qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes aux actionnaires, mais sont plutôt réservés au réinvestissement qu'une société verse à ses actionnaires. Lorsqu'une entreprise génère un profit et accumule des bénéfices non répartis, ces bénéfices peuvent être soit réinvestis dans l'entreprise, soit versés aux actionnaires sous forme de dividende. Le dividende annuel par action divisé par le prix de l'action est le rendement du dividende Formule de rendement du dividende Le rendement du dividende est un ratio financier qui mesure la valeur annuelle des dividendes reçus par rapport à la valeur marchande par action d'un titre.Il calcule le pourcentage du prix de marché d'une entreprise d'une action qui est versée aux actionnaires sous forme de dividendes. Voir exemples, comment calculer.

Thème du dividende

Comment fonctionne un dividende

La valeur d'un dividende est déterminée par action et doit être versée à parts égales à tous les actionnaires de la même catégorie (ordinaires, privilégiés, etc.). Le paiement doit être approuvé par le conseil d'administration.

Lorsqu'un dividende est déclaré, il sera alors payé à une certaine date, connue sous le nom de date de paiement.

Étapes de son fonctionnement:

  1. La société génère des bénéfices Bénéfice net Le bénéfice net est un élément clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base. Bien qu'il soit établi par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. et bénéfices non répartis
  2. L'équipe de direction décide que certains bénéfices excédentaires doivent être versés aux actionnaires (au lieu d'être réinvestis)
  3. Le conseil approuve le dividende prévu
  4. La société annonce le dividende (la valeur par action, la date à laquelle il sera payé, la date d'enregistrement, etc.)
  5. Le dividende est versé aux actionnaires

Exemple de dividende

Voici un exemple des états financiers 2017 de General Electric (GE). Trois états financiers Les trois états financiers sont le compte de résultat, le bilan et le tableau des flux de trésorerie. Ces trois déclarations fondamentales sont complexes. Comme vous pouvez le voir sur la capture d'écran, GE a déclaré un dividende par action ordinaire de 0,84 $ en 2017, 0,93 $ en 2016 et 0,92 $ en 2015.

Ce chiffre peut être comparé au bénéfice par action Le bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part de l'actionnaire ordinaire du bénéfice de l'entreprise. Le BPA mesure le bénéfice (BPA) de chaque action ordinaire provenant des activités poursuivies et le bénéfice net pour les mêmes périodes.

Exemple de dividende (par action)Source: GE

Types de dividendes

Il existe différents types de dividendes qu'une entreprise peut verser à ses actionnaires. Vous trouverez ci-dessous une liste et une brève description des types les plus courants que les actionnaires reçoivent.

Les types incluent:

  • Espèces - il s'agit du paiement d'espèces réelles de la société directement aux actionnaires et constitue le type de paiement le plus courant. Le paiement est généralement effectué par voie électronique (virement bancaire), mais peut également être effectué par chèque ou en espèces.
  • Actions - Les dividendes en actions sont versés aux actionnaires par l'émission de nouvelles actions de la société. Ceux-ci sont payés au prorata, au prorata en comptabilité et en finance, au prorata des moyens ajustés pour une période de temps spécifique. Par exemple, si un employé reçoit un salaire de 80 000 $ par an et qu'il rejoint l'entreprise le 1er juillet, son salaire au prorata pour cette année sera de 40 000 $. Comment calculer au prorata un nombre, des exemples basés sur le nombre d'actions que l'investisseur possède déjà.
  • Actifs - une entreprise ne se limite pas à verser des distributions à ses actionnaires sous forme d'espèces ou d'actions. Une entreprise peut également payer d'autres actifs tels que des titres de placement, des actifs physiques et des biens immobiliers, bien que ce ne soit pas une pratique courante.
  • Spécial - un dividende spécial est un dividende payé en dehors de la politique habituelle d'une entreprise (c.-à-d. Trimestriel, annuel, etc.). C'est généralement le résultat d'un excédent de trésorerie disponible pour une raison ou une autre.
  • Commun - il s'agit de la catégorie d'actionnaires (c'est-à-dire des actionnaires ordinaires) et non de ce qui est réellement reçu en paiement.
  • Préféré - cela fait également référence à la catégorie d'actionnaires recevant le paiement.
  • Autres - d'autres types d'actifs financiers, moins courants, peuvent être payés sous forme de dividendes, tels que des options, des bons de souscription, des actions dans une nouvelle société dérivée, etc.

Dividende vs rachat

Les dirigeants de sociétés ont plusieurs types de distributions qu'ils peuvent faire aux actionnaires. Les deux types les plus courants sont les dividendes et les rachats d'actions. Un rachat d'actions se produit lorsqu'une entreprise utilise des liquidités sur le bilan Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres pour racheter des actions sur le marché libre. Cela a deux effets.

(1) il retourne de l'argent aux actionnaires

(2) il réduit le nombre d'actions en circulation.

La raison pour laquelle effectuer des rachats d'actions comme moyen alternatif de restituer le capital aux actionnaires est que cela peut aider à stimuler le BPA d'une entreprise. En réduisant le nombre d'actions en circulation, le dénominateur du BPA (bénéfice net / actions en circulation) est réduit et, par conséquent, le BPA augmente. Les dirigeants de sociétés sont fréquemment évalués sur leur capacité à accroître le bénéfice par action, de sorte qu'ils peuvent être incités à utiliser cette stratégie.

Impact d'un dividende sur la valorisation

Lorsqu'une entreprise paie un dividende, cela n'a aucun impact sur la valeur d'entreprise Valeur d'entreprise La valeur d'entreprise, ou valeur d'entreprise, correspond à la valeur totale d'une entreprise égale à sa valeur en actions, plus sa dette nette, plus tout intérêt minoritaire, utilisée dans l'évaluation. Il examine la valeur marchande entière plutôt que juste la valeur des capitaux propres, de sorte que tous les intérêts de propriété et les créances sur les actifs de la dette et des capitaux propres sont inclus. de l’entreprise. Cependant, cela réduit la valeur nette de l'entreprise de la valeur du dividende versé.

Dividendes dans la modélisation financière

Dans la modélisation financière Qu'est-ce que la modélisation financière La modélisation financière est réalisée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Aperçu de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle. , il est important d'avoir une solide compréhension de l'impact d'un paiement de dividende sur le bilan, l'état des résultats et l'état des flux de trésorerie d'une entreprise. Dans le cours de modélisation financière de Finance, vous apprendrez à relier les relevés afin que les dividendes versés passent par tous les comptes appropriés.

Un modèle financier bien conçu comprendra généralement une section sur les hypothèses dans laquelle sont contenues les décisions de remboursement de capital. Par exemple, si une entreprise doit verser un dividende en espèces en 2021, alors il y aura une hypothèse sur la valeur en dollars, qui découlera des bénéfices non répartis et du tableau des flux de trésorerie (activités d'investissement), qui réduire également le solde de trésorerie de l'entreprise.

paiement du dividende dans un modèle financier

Ressources supplémentaires

Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à faire avancer votre carrière, ces ressources financières supplémentaires vous seront utiles:

  • Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
  • Analyse des états financiers Analyse des états financiers Comment effectuer l'analyse des états financiers. Ce guide vous apprendra à effectuer une analyse des états financiers du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie, y compris les marges, les ratios, la croissance, la liquidité, l'effet de levier, les taux de rendement et la rentabilité.
  • Marge EBITDA Marge EBITDA Marge EBITDA = EBITDA / Chiffre d'affaires. Il s'agit d'un ratio de rentabilité qui mesure les bénéfices qu'une entreprise génère avant impôts, intérêts, dépréciation et amortissement. Ce guide contient des exemples et un modèle téléchargeable
  • Projeter les postes du bilan Projeter les postes du bilan La projection des postes du bilan implique l'analyse du fonds de roulement, des immobilisations corporelles, du capital-actions de la dette et du revenu net. Ce guide explique comment calculer

Recommandé

Qu'est-ce qu'une courbe en J?
Qu'est-ce qu'une obligation à coupon?
Quel est le coût sans levier du capital?