Une prise de contrôle inversée (RTO), souvent connue sous le nom d'introduction en bourse inversée, est le processus par lequel une petite entreprise privée devient publique en acquérant une société plus grande, déjà cotée en bourse, une société privée contre une société publique. les actions d'une société publique sont négociées en bourse, contrairement aux actions d'une société privée. . La pratique est contraire à la norme parce que la petite entreprise reprend la plus grande entreprise - ainsi, la fusion est dans l'ordre «inverse».
Dans une cotation publique typique, une entreprise privée doit faire l'objet d'une offre publique initiale (IPO) Offre publique initiale (IPO) Une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une entreprise au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, amis, famille et investisseurs commerciaux tels que des investisseurs en capital-risque ou des investisseurs providentiels). Découvrez ce qu'est une introduction en bourse. Le processus prend non seulement du temps, mais il est également extrêmement coûteux. Pour contourner le processus coûteux et laborieux, une entreprise privée peut devenir publique plus simplement en acquérant une entreprise publique.
Briser une prise de contrôle inversée
Le processus de prise de contrôle inversé implique généralement deux étapes simples :
# 1 Achat massif d'actions
Au départ, l'acquéreur effectuant une prise de contrôle inversée commande l'achat en masse des actions de la société cotée en bourse. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actif - Passif. L'objectif est de prendre le contrôle de la société cible en acquérant plus de 50% des actions avec droit de vote en circulation.
# 2 Actionnaires-actions-achat d'activités
C'est la phase suivante qui mène à la fusion et à la cotation publique. Le processus implique que les actionnaires de la société privée s'engagent activement dans l'échange de ses actions avec celles de la société publique. La société publique - qui est désormais effectivement une société écran - cède une grande majorité de ses actions aux actionnaires de la société privée, ainsi que le contrôle du conseil d'administration. Ils paient la société écran avec leurs parts dans la société privée.
Avantages d'une prise de contrôle inversée
La société privée qui fusionne dans une société cotée en bourse bénéficie des avantages suivants:
# 1 Pas besoin d'inscription
Étant donné que la société privée acquerra la société cotée en bourse en achetant en masse des actions dans les sociétés écrans, la société n'aura pas besoin d'enregistrement, contrairement au cas de l'introduction en bourse.
# 2 Moins cher
Choisir de devenir public via l'émission d'une offre publique initiale n'est pas une tâche facile pour une petite entreprise privée. Cela peut coûter trop cher. La voie de prise de contrôle inversée ne coûte généralement qu'une fraction de ce que coûte l'IPO moyenne.
# 3 RTO fait gagner du temps
Le processus d'inscription et d'inscription en bourse peut prendre plusieurs mois, voire plusieurs années. Une prise de contrôle inversée réduit la durée du processus de mise en bourse de plusieurs mois à quelques semaines seulement.
# 4 Entrer dans un pays étranger
Si une société privée étrangère souhaite devenir une société cotée en bourse aux États-Unis, elle doit se conformer à des réglementations commerciales strictes, telles que le respect des exigences du US Internal Revenue Service, et engager des dépenses exorbitantes telles que l'enregistrement de la société, les frais juridiques et autres dépenses. . Cependant, une entreprise privée peut facilement accéder au marché financier d'un pays étranger en exécutant une prise de contrôle inversée.
Désavantages
Une prise de contrôle inversée présente les inconvénients potentiels suivants:
# 1 Masquerading des sociétés écrans publiques
Certaines sociétés écrans publiques se présentent comme des véhicules possibles que les entreprises privées peuvent utiliser pour obtenir une cotation publique. Cependant, certaines ne sont pas des entreprises réputées et peuvent entraîner l'entreprise privée dans des responsabilités et des litiges.
# 2 Le chaos de liquidation
Une entreprise privée disposée à entrer en bourse en recourant à une prise de contrôle inversée devrait se demander: «Après la fusion, aurons-nous encore suffisamment de liquidités?» La société devra peut-être faire face à un éventuel effondrement des actions lors de la fusion. Il est essentiel que la nouvelle société dispose d'un flux de trésorerie suffisant pour traverser la période de transition.
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