Le marché des capitaux propres est un sous-ensemble du marché des capitaux plus large, où les institutions financières et les entreprises interagissent pour négocier des instruments financiers et lever des capitaux pour les entreprises. Les marchés des capitaux propres sont plus risqués que les marchés de la dette. Ces équipes opèrent dans un environnement en évolution rapide et travaillent en étroite collaboration avec un partenaire de conseil et, par conséquent, fournissent également des rendements potentiellement plus élevés.
Instruments négociés sur le marché des capitaux propres
Le capital social est levé en vendant une partie d'une créance / droit sur les actifs d'une entreprise en échange d'argent. Ainsi, la valeur des actifs courants et de l'activité de l'entreprise définit la valeur de ses fonds propres. Les instruments suivants sont négociés sur le marché des capitaux propres:
Actions ordinaires
Les actions ordinaires représentent le capital de propriété et les détenteurs d'actions ordinaires / d'actions Actions Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et est habilité à réclamer une partie des actifs et bénéfices résiduels de l'entreprise (si l'entreprise devait être dissoute). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. reçoivent des dividendes sur les bénéfices de l'entreprise. Les actionnaires ordinaires ont un droit résiduel sur les revenus et les actifs de la société. Ils n'ont droit à une créance sur les bénéfices de la société qu'après paiement des actionnaires privilégiés et obligataires.
- Les bénéfices disponibles pour les actionnaires ordinaires (SAE) sont donnés par la formule suivante:
- Bénéfice disponible pour les actionnaires (EAS) = Bénéfice après impôts - Dividende privilégié
- Remarque: Bénéfice après impôts = Bénéfices d'exploitation (/ Bénéfices avant intérêts et impôts) - Impôts
- La variabilité des rendements des actionnaires dépend du ratio dette / capitaux propres de l'entreprise Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres. . Plus la proportion de financement par emprunt est élevée, moins il y a de parts ayant droit aux bénéfices de l'entreprise. Si les bénéfices dépassent les paiements d'intérêts, les bénéfices excédentaires sont distribués aux actionnaires. Cependant, si les paiements d'intérêts dépassent les bénéfices, la perte est distribuée aux actionnaires. Plus le ratio dette / capitaux propres est élevé Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres. ,plus la variabilité du paiement des dividendes sera élevée (et vice versa).
- Cependant, les actionnaires ordinaires n'ont pas le droit légal de recevoir un dividende. Ainsi, le dividende versé dépend du pouvoir discrétionnaire de la direction. De même, en cas de liquidation, la créance de l'actionnaire sur l'actif de la société passe après celle des créanciers et des actionnaires privilégiés. Ainsi, les actionnaires ordinaires font face à un degré de risque plus élevé que les autres créanciers de la société, mais ont également la perspective de rendements plus élevés.
Actions privilégiées
Les actions privilégiées sont un titre hybride parce qu'elles combinent certaines caractéristiques des débentures et des actions ordinaires Actions Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et a le droit de réclamer une partie des actifs résiduels et des revenus de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. . Ils sont comme des débentures car ils ont un taux de dividendes fixe / déclaré, ont un droit sur les revenus et les actifs de la société avant capitaux propres, n'ont pas de droit sur les revenus / actifs résiduels de la société et ne confèrent pas de droits de vote aux actionnaires.
Cependant, tout comme un dividende d'actions ordinaires, les dividendes privilégiés ne sont pas déductibles d'impôt. Les divers types d'actions privilégiées sont les actions privilégiées irrécupérables, les actions privilégiées rachetables, les actions privilégiées cumulatives, les actions privilégiées à dividende non cumulatif, les actions privilégiées participantes, les actions privilégiées convertibles et les actions privilégiées échelonnées.
Private Equity
Les investissements en actions réalisés par le biais de placements privés sont appelés private equity. Le capital-investissement est levé par des sociétés à responsabilité limitée et des partenariats, car ils ne peuvent pas échanger leurs actions publiquement. En règle générale, les start-up et / ou les petites / moyennes entreprises lèvent des capitaux par cette voie auprès d'investisseurs institutionnels et / ou de particuliers fortunés parce que:
- Ils ont un accès limité aux capitaux bancaires en raison de la réticence des banques à prêter à une entreprise sans antécédents avérés; ou,
- Ils ont un accès limité aux capitaux publics du fait de ne pas avoir une base d'actionnaires importante et active.
- Les fonds de capital-risque, les rachats par emprunt et les fonds de capital-investissement représentent les sources les plus importantes de capital-investissement (cliquez pour en savoir plus sur une carrière dans le capital-investissement. modélisation financière, évaluation, longues heures et salaire élevé.
American Depository Receipts (ADR)
Un ADR est un certificat de propriété émis au nom d'une société étrangère par une banque américaine, contre les actions étrangères déposées à la banque par ladite société étrangère. Les certificats sont négociables et représentent la propriété d'actions d'une société étrangère.
Les ADR favorisent le commerce des actions étrangères en Amérique en admettant les actions de sociétés étrangères sur un marché boursier bien développé. Ils représentent souvent une combinaison de nombreuses actions étrangères (par exemple, des lots de 100 actions). Les ADR et leurs dividendes associés sont libellés en dollars américains.
Récépissés de dépôt mondiaux (GDR)
Les Global Depositary Receipts (GDR) sont des reçus négociables émis contre les actions de sociétés étrangères par des institutions financières situées dans des pays développés.
Futures
Un contrat à terme est un contrat à terme négocié sur une bourse organisée. Ils sont conclus et exécutés par l'intermédiaire de chambres de compensation. Ainsi, les chambres de compensation jouent le rôle d'intermédiaires entre l'acheteur et le vendeur du contrat à terme. La chambre de compensation garantit également que les deux parties adhèrent au contrat.
Options
Un contrat unilatéral, une option, donne à une partie le droit, mais non l'obligation, de vendre ou d'acheter l'actif sous-jacent au plus tard à une date prédéterminée. Pour acquérir ce droit, une prime est payée. Une option d'achat est appelée option d'achat, tandis qu'une option qui confère le droit de vendre est appelée option de vente.
Swaps
Un swap est une transaction par laquelle un flux de trésorerie est échangé contre un autre entre deux parties.
Fonctions d'un marché des capitaux propres
Le marché des capitaux propres agit comme une plateforme pour les fonctions suivantes:
- Marketing des problèmes
- Répartition des numéros
- Attribution de nouveaux numéros
- Offres publiques initiales (IPO)
- Placements privés
- Négociation de dérivés
- Création de livres accélérée
Participants au marché des capitaux propres
Les sociétés à grande capitalisation, à moyenne capitalisation et à petite capitalisation peuvent être cotées sur le marché des capitaux propres. Banquiers d'investissement Que font les banquiers d'investissement? Que font les banquiers d'investissement? Les banquiers d'investissement peuvent travailler 100 heures par semaine pour effectuer des recherches, des modèles financiers et des présentations de construction. Bien qu'elle présente certains des postes les plus convoités et les plus gratifiants du secteur bancaire, la banque d'investissement est également l'un des parcours de carrière les plus difficiles et les plus difficiles, Guide to IB, les investisseurs de détail, les capital-risqueurs, les investisseurs providentiels et les sociétés de valeurs mobilières dominent commerçants sur l'ECM.
Structure du marché des capitaux propres
Le marché des capitaux propres peut être divisé en deux parties:
Marché primaire des actions
Permet aux entreprises de lever des capitaux sur le marché pour la première fois. Il est divisé en deux parties:
1. Marché du placement privé
Le marché du placement privé permet aux entreprises de lever des capitaux privés via des actions non cotées. Il fournit une plateforme où les entreprises peuvent vendre leurs titres directement aux investisseurs. Sur ce marché, les entreprises n'ont pas besoin d'enregistrer des titres auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), car elles ne sont pas soumises aux mêmes exigences réglementaires que les titres cotés. En règle générale, le marché du placement privé est illiquide et risqué. En conséquence, les investisseurs de ce marché exigent une prime en compensation de leur prise de risque et du manque de liquidité du marché.
2. Marché public primaire
Le marché public primaire traite de deux activités:
- Offres publiques initiales (IPO): Une introduction en bourse fait référence au processus par lequel une entreprise émet des actions publiquement pour la première fois et devient cotée en bourse.
- Offre d'actions chevronnées (SEO) / Offre publique secondaire (SPO): Un SEO / SPO est le processus par lequel une entreprise déjà cotée en bourse émet des actions nouvelles / supplémentaires.
Lorsqu'une entreprise émet des actions Stock Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et est habilité à réclamer une partie des actifs et bénéfices résiduels de l'entreprise (si l'entreprise devait être dissoute). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. en bourse, il peut le faire sans créer de nouvelles actions, c'est-à-dire qu'il peut échanger des actions non cotées contre des actions cotées. Dans un tel cas, l'investisseur initial reçoit le produit de la vente des actions nouvellement cotées. Cependant, si la société crée de nouvelles actions pour l'émission, le produit de la vente de ces actions est crédité à la société. En outre, les banques d'investissement sont des acteurs majeurs sur le marché public primaire car tant les introductions en bourse que les référenceurs / SPO ont besoin de leurs services de souscription.
Marché boursier secondaire
Le marché secondaire des actions offre une plate-forme pour la vente et l'achat d'actions existantes. Aucun nouveau capital n'est créé sur le marché secondaire des actions. Le détenteur du titre, et non l'émetteur du titre négocié, reçoit le produit de la vente du titre en question. Le marché secondaire des actions peut être divisé en deux parties:
1. Bourses de valeurs
Une bourse est un lieu de négoce central où les actions des sociétés cotées en bourse sont négociées. Chaque bourse a ses propres critères pour inscrire une société à sa bourse. Les critères les plus couramment utilisés sont:
- Gains minimaux
- Capitalisation boursière
- Actifs tangibles nets
- Nombre d'actions détenues publiquement
2. Marchés de gré à gré (OTC)
Le marché de gré à gré est un réseau de négociants qui facilitent la négociation des actions bilatéralement entre deux parties sans qu'une bourse agisse en tant qu'intermédiaire. Les marchés OTC ne sont ni centralisés ni organisés. Ainsi, ils sont plus faciles à manipuler que les bourses.
Avantages de la mobilisation de capitaux sur le marché des capitaux propres
La mobilisation de capitaux sur le marché des actions offre à une entreprise les avantages suivants:
- Réduction du risque de crédit: plus la part des capitaux propres dans la structure du capital de l'entreprise est élevée, moins le montant de la dette à lever est élevé. En conséquence, le risque de crédit est réduit.
- Une plus grande flexibilité : un ratio dette / capitaux propres inférieur Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres. permet une plus grande flexibilité dans le fonctionnement de l'entreprise. En effet, les actionnaires sont moins réticents au risque que les créanciers, étant donné que les premiers ont plus à gagner si l'entreprise réalise un bénéfice important (sous la forme de dividendes plus élevés) et font face à des pertes limitées si l'entreprise fait mal (en raison ).
- Effet de signalisation : l'émission de capitaux propres indique également que l'entreprise se porte bien financièrement.
Inconvénients de la mobilisation de capitaux sur le marché des capitaux propres
Une entreprise fait face aux inconvénients suivants en levant des capitaux sur le marché des actions:
- Les paiements de dividendes ne sont pas déductibles d'impôt : contrairement aux intérêts sur la dette, les paiements de dividendes ne sont pas déductibles d'impôt.
- La société est soumise à un examen plus approfondi : les investisseurs sur le marché des actions s'appuient fortement sur les états financiers de la société pour prendre leurs décisions d'investissement. Ainsi, la société et ses états financiers sont soumis à des normes de divulgation et à un examen plus stricts.
- Dépendance des actionnaires : le maintien d'un faible ratio d'endettement signifie qu'un plus grand nombre d'actionnaires a droit aux bénéfices de l'entreprise. En conséquence, la société peut devoir réduire ses bénéfices non répartis, même si cela se traduit par une baisse des bénéfices à long terme, pour verser un dividende compétitif aux actionnaires à court terme.
Apprendre encore plus
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Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles:
- Bénéfice par action Formule du bénéfice par action (BPA) Le BPA est un ratio financier, qui divise le bénéfice net disponible pour les actionnaires ordinaires par la moyenne des actions en circulation sur une certaine période de temps. La formule du BPA indique la capacité d'une entreprise à produire des bénéfices nets pour les actionnaires ordinaires.
- Formule du ratio dette / capitaux propres Ratio dette / capitaux propres Le ratio dette / capitaux propres est un ratio de levier qui calcule la valeur de la dette totale et des passifs financiers par rapport au total des capitaux propres.
- Rendement des capitaux propres Le rendement des capitaux propres (ROE) Le rendement des capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel (revenu net) d'une entreprise divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12%). Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres.
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