Les obligations internationales sont des obligations Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée. émis par un pays ou une entreprise qui n'est pas domestique pour l'investisseur. Le marché obligataire international se développe rapidement alors que les entreprises continuent de rechercher le moyen le moins cher d'emprunter de l'argent. En émettant de la dette à l'échelle internationale, une entreprise peut atteindre plus d'investisseurs. Elle contribue également potentiellement à réduire les contraintes réglementaires.
Points de résumé rapide
- Les trois catégories d'obligations internationales sont les obligations nationales, les euro-obligations et les obligations étrangères.
- Sous les obligations libellées en dollars, il y a les obligations Yankee et les obligations Eurodollar.
- Les obligations non libellées en dollars sont vendues et négociées sur les marchés nationaux, étrangers et européens.
Trois catégories d'obligations internationales
Il existe trois catégories générales d'obligations internationales: nationales, en euros et étrangères. Les catégories sont basées sur le pays (domicile) de l'émetteur, le pays de l'investisseur et les devises utilisées.
- Obligations nationales : émises, souscrites puis négociées avec la monnaie et la réglementation du pays de l'emprunteur.
- Eurobonds : souscrites par une société internationale utilisant la monnaie nationale, puis négociées en dehors du marché intérieur du pays.
- Obligations étrangères : émises dans un pays national par une société étrangère, en utilisant les réglementations et la monnaie du pays national.
Par exemple:
- Obligations nationales: une société britannique émet des titres de créance au Royaume-Uni, les paiements de principal et d'intérêts étant basés ou libellés en livres sterling.
- Eurobonds: Une société britannique émet des titres de créance aux États-Unis, le principal et les intérêts étant libellés en livres.
- Obligations étrangères: une société britannique émet de la dette aux États-Unis, le principal et les intérêts étant libellés en dollars.
Obligations libellées en dollars
Les obligations libellées en dollars sont émises en dollars américains et offrent aux investisseurs plus de choix pour accroître la diversité. Les deux types d'obligations libellées en dollars sont les obligations Eurodollar et les obligations Yankee. La différence entre les deux obligations est que les obligations Eurodollar sont négociées en dehors du marché intérieur tandis que les obligations Yankee sont émises et négociées aux États-Unis.
1. Obligations eurodollars
Les obligations Eurodollar sont la plus grande composante du marché des Eurobond. Une obligation Eurodollar doit être libellée en dollars américains et émise par une société internationale. Les obligations Eurodollar n'étant pas enregistrées auprès de la SEC, elles ne peuvent pas être vendues au public américain. Cependant, ils peuvent être négociés sur le marché secondaire. Même si de nombreux portefeuilles incluent des obligations eurodollars dans les portefeuilles américains, les investisseurs américains ne participent pas au marché primaire Marché primaire Le marché primaire est le marché financier où de nouveaux titres sont émis et deviennent disponibles à la négociation par les particuliers et les institutions. Les activités de négociation des marchés de capitaux sont séparées entre le marché primaire et le marché secondaire. pour ces obligations. Par conséquent, le marché primaire est dominé par les investisseurs étrangers.
2. Obligations Yankee
Les obligations Yankee sont un autre type d'obligations libellées en dollars. Cependant, contrairement aux obligations Eurodollar, le marché cible des obligations Yankee se situe aux États-Unis.Ces obligations sont émises par une société étrangère ou un pays enregistré auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) The US Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante du gouvernement fédéral américain qui est chargée de mettre en œuvre les lois fédérales sur les valeurs mobilières et de proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses de valeurs et d'options. Étant donné que les obligations Yankee sont destinées à être achetées par des citoyens américains sur le marché primaire, elles doivent suivre les réglementations établies par la SEC. Par exemple,la société émettrice de l'obligation doit être financièrement stable et capable d'effectuer des paiements pendant toute la durée de l'obligation.
Obligations non libellées en dollars
Les obligations internationales non libellées en dollar sont toutes les émissions libellées en devises autres que le dollar. En raison de la volatilité des devises, les investisseurs américains sont confrontés à la question de savoir s'il convient de se couvrir. Couverture La couverture est une stratégie financière qui doit être comprise et utilisée par les investisseurs en raison des avantages qu'elle offre. En tant qu'investissement, il protège les finances d'un individu contre l'exposition à une situation risquée pouvant entraîner une perte de valeur. leur exposition aux devises. Les différents types d'obligations non libellées en dollars dépendent du domicile de l'émetteur et de l'emplacement du marché primaire de négociation Marché primaire Le marché primaire est le marché financier sur lequel de nouveaux titres sont émis et deviennent disponibles à la négociation par les particuliers et les institutions.Les activités de négociation des marchés financiers sont séparées entre le marché primaire et le marché secondaire. . Les trois principaux types sont le marché intérieur, le marché étranger et le marché européen.
1. Marché intérieur
Le marché intérieur comprend les obligations émises par un emprunteur dans son pays d'origine en utilisant la devise de ce pays. Les marchés intérieurs ont connu une croissance significative pour plusieurs raisons. Tout d'abord, pour les entreprises, émettre de la dette en monnaie nationale leur permet de mieux faire correspondre les passifs aux actifs. Ce faisant, ils n'ont pas non plus à s'inquiéter du risque de change. De plus, en émettant des titres de créance sur les marchés libellés en dollars et sur le marché intérieur, les entreprises ont accès à davantage d'investisseurs. Cela leur permet d'obtenir un meilleur taux d'emprunt.
2. Marché étranger
Le marché des obligations étrangères comprend les obligations qui sont vendues dans un pays, en utilisant la monnaie de ce pays, mais émises par un emprunteur non national. Par exemple, le marché des obligations Yankee est la version en dollars américains de ce marché. En effet, ils sont vendus aux États-Unis en utilisant le dollar, mais émis par un syndicat en dehors des États-Unis. D'autres exemples incluent le marché des samouraïs et le marché des bouledogues. Le marché des samouraïs est composé d'obligations libellées en yens émises au Japon mais par des emprunteurs non japonais. Le marché Bulldog est composé d'obligations libellées en livres émises au Royaume-Uni par des groupes non britanniques.
3. Marché de l'euro
Les titres émis sur le marché international sont appelés euro-obligations. Ce marché englobe toutes les obligations qui ne sont pas émises sur un marché domestique et peuvent être émises dans n'importe quelle devise. Les obligations eurodollars sont un exemple d'une version libellée en dollars américains d'une euro-obligation telle qu'elles sont vendues sur les marchés internationaux.
La plupart du temps, les obligations sont émises par un syndicat international et vendues simultanément sur plusieurs marchés nationaux différents. Les émetteurs d'euro-obligations comprennent des sociétés internationales, des sociétés supranationales et des pays.
Ressources supplémentaires
Merci d'avoir lu l'article de Finance sur les obligations internationales. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, nous vous recommandons ces ressources financières supplémentaires:
- Obligations Obligations Les obligations sont des titres à revenu fixe émis par des sociétés et des gouvernements pour mobiliser des capitaux. L'émetteur obligataire emprunte des capitaux au détenteur de l'obligation et lui effectue des paiements fixes à un taux d'intérêt fixe (ou variable) pendant une période déterminée.
- Notations des obligations Notations des obligations Les notations des obligations sont des représentations de la solvabilité des obligations d'entreprises ou d'État. Les notations sont publiées par les agences de notation de crédit et fournissent des évaluations de la solidité financière et de la capacité d'un émetteur d'obligations à rembourser le principal et les intérêts de l'obligation conformément au contrat.
- Courbe de rendement Courbe de rendement La courbe de rendement est une représentation graphique des taux d'intérêt sur la dette pour une gamme d'échéances. Il montre le rendement qu'un investisseur s'attend à gagner s'il prête son argent pendant une période donnée. Le graphique affiche le rendement d'une obligation sur l'axe vertical et le temps jusqu'à l'échéance sur l'axe horizontal.
- Courbe de rendement inversée Courbe de rendement inversée Une courbe de rendement inversée indique souvent le début d'une récession ou d'un ralentissement économique. La courbe de rendement est une représentation graphique de la relation entre le taux d'intérêt payé par un actif (généralement des obligations d'État) et la durée jusqu'à l'échéance.
