Une stratégie straddle est une stratégie qui consiste à prendre simultanément une position longue et une position courte sur un titre. Prenons l'exemple suivant: Un trader achète et vend une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «appel», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit, mais non l'obligation, de acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. et option de vente Option de vente Une option de vente est un contrat d'option qui donne à l'acheteur le droit, mais non l'obligation, de vendre le titre sous-jacent à un prix spécifié (également appelé prix d'exercice) avant ou à une date d'expiration prédéterminée. C'est l'un des deux principaux types d'options, l'autre type étant une option d'achat.en même temps pour le même actif sous-jacent à un moment donné. Les deux options ont exactement la même date d'expiration et le même prix d'exercice.
La stratégie de chevauchement est généralement utilisée par un trader lorsqu'il ne sait pas dans quelle direction le prix évoluera. Les métiers dans des directions différentes peuvent compenser les pertes de chacun.
Dans une transaction straddle, le trader peut soit long (acheter) les deux options (call et put) soit à découvert (vendre) les deux options. Le résultat d'une telle stratégie dépend du mouvement éventuel des prix du stock associé. Le niveau de mouvement des prix, et non la direction du prix, affecte le résultat d'un chevauchement.
Conditions requises pour une transaction chevauchante
Un métier est considéré comme un chevauchement s'il répond aux exigences suivantes:
- Le trader peut acheter ou vendre des options d'achat ou de vente
- Les options doivent faire partie de la même sécurité
- Le prix d'exercice Prix d'exercice Le prix d'exercice est le prix auquel le détenteur de l'option peut exercer l'option d'achat ou de vente d'un titre sous-jacent, selon qu'il détient une option d'achat ou une option de vente. Une option est un contrat avec le droit d'exercer le contrat à un prix spécifique, appelé prix d'exercice. devrait être le même pour les deux métiers
- La date d'expiration des options doit être la même
Quand utiliser la stratégie des options de chevauchement?
La stratégie des options de chevauchement peut être utilisée dans deux situations:
1. Jeu directionnel
C'est quand il y a un marché dynamique et des fluctuations de prix élevées, ce qui entraîne beaucoup d'incertitude pour le commerçant. Lorsque le prix de l'action peut augmenter ou diminuer, la stratégie de chevauchement est utilisée. Elle est également connue sous le nom de volatilité implicite.
2. Jeu de volatilité
Lorsqu'il y a un événement dans l'économie, tel qu'une annonce de résultats. le marché augmente avant l'annonce. Les commerçants achètent généralement des actions dans des sociétés qui sont sur le point de réaliser des bénéfices.
Parfois, de nombreux traders utilisent la stratégie de chevauchement trop tôt, ce qui peut augmenter les options d'achat et de vente ATM et les rendre très chères à l'achat. Les traders doivent s'affirmer et quitter le marché avant qu'une telle situation ne se produise.
Exemple d'option de chevauchement
L'option de chevauchement est utilisée lorsqu'il y a une forte volatilité sur le marché et une incertitude dans le mouvement des prix. Il serait optimal d'utiliser le straddle lorsqu'il existe une option dont le délai d'expiration est long. Le trader doit également s'assurer que l'option est à la monnaie, ce qui signifie que le prix d'exercice doit être le même que le prix de l'actif sous-jacent.
Le trader bénéficie d'un avantage lorsque les valeurs de l'appel ou du put sont supérieures ou inférieures à celles de la première mise en œuvre de la stratégie. Cela peut aider à contrebalancer le coût de négociation de l'actif, et tout argent laissé derrière est considéré comme un profit.
Supposons que l'action d'Apple se négocie à 60 $ et que le trader décide de commencer un long chevauchement en achetant l'option d'achat et l'option de vente au prix d'exercice de 120 $. L'appel coûte 25 $ tandis que le put coûte 21 $. Le coût total pour le commerçant est de 46 $ (25 + 21).
Si la stratégie du trader échoue, sa perte maximale sera de 46 $. À la date d'expiration, l'action Apple se négocie à 210 $, par conséquent, l'option de vente expire immédiatement car elle est hors de la monnaie, mais l'option d'achat est dans la monnaie (le prix d'exercice est inférieur au prix de négociation), et lorsque l'option expire , les revenus tirés de l'option seront de 90 $ (210 - 120). Le coût initial pour le commerçant de 46 $ est en outre soustrait de cela, laissant le commerçant avec un bénéfice de 44 $ (90 - 46).
Supposons que le trader quitte le marché avant la date d'expiration et que l'action Apple se négocie au prix d'exercice de 120 $. L'option d'achat est à 10 $ tandis que l'option de vente est à 25 $, le paiement sera le suivant:
Appel: (10 $ - 25 $) = - 15 $ de perte
Put: (25 $ - 21 $) = 4 $ de profit
La perte nette est de - 11 $ .
Long chevauchement
Dans un long chevauchement, le trader achète à la fois les options d'achat et de vente. La date d'expiration et le prix d'exercice des options doivent être les mêmes. Il est recommandé d'acheter l'option lorsque l'action est sous-évaluée ou actualisée, quelle que soit la façon dont l'action évolue. Il est considéré comme une transaction à faible risque pour les investisseurs car, comme le montre l'exemple, le coût d'achat des options d'achat et de vente est le montant maximum de perte auquel le trader devra faire face.
Straddle court
Un straddle court est l'opposé d'un long straddle et se produit lorsque le trader vend des options d'achat et de vente avec le même prix d'exercice et la même date d'expiration. Il est préférable de vendre les options d'achat et de vente lorsque l'action est surévaluée, quelle que soit l'évolution de l'action. C'est risqué pour l'investisseur car il pourrait perdre la valeur totale de l'action pour les deux options et le profit réalisé est limité à la prime sur les deux options.
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