Multiples d'évaluation LTM vs NTM

Les analystes financiers utilisent LTM contre NTM et un certain nombre de multiples de valorisation pour examiner les transactions d'entreprise. Dans le monde des fusions-acquisitions Fusions-acquisitions Processus de fusion-acquisition Ce guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion-acquisition. Découvrez comment les fusions, acquisitions et transactions sont réalisées. Dans ce guide, nous présenterons le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques ou financiers), l'importance des synergies et les coûts de transaction, l'évaluation relative est l'un des moyens les plus rapides d'évaluer un Entreprise. Cependant, il devient très important de comprendre la métrique utilisée, car l'objectif est toujours de comparer les entreprises avec un point de données similaire pour éviter les incohérences dans le résultat.

LTM signifie douze derniers mois LTM (douze derniers mois) LTM (douze derniers mois), également connu sous le nom de douze mois consécutifs ou glissants, est une période fréquemment utilisée en relation avec des ratios financiers tels que les revenus ou le rendement des capitaux propres (ROE), pour évaluer la performance d'une entreprise au cours de la période de 12 mois immédiatement précédente. et TTMsignifie Douze derniers mois, qui est essentiellement le multiple historique ou rétrospectif. Il utilise des points de données tels que le bénéfice par action (BPA) Le bénéfice par action (BPA) est une mesure clé utilisée pour déterminer la part des actionnaires ordinaires du bénéfice de la société. Le BPA mesure le bénéfice de chaque action ordinaire, le BAIIA BAIIA Le BAIIA ou le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement correspond aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples, revenus, etc. des douze derniers mois d'exploitation. La raison de l'utilisation des données des périodes passées est qu'elles sont exactes et donc plus fiables.LTM est généralement utilisé pour les entreprises ayant des perspectives de croissance uniformes.

Cependant, lorsque la performance de l'entreprise dépend de sa nature cyclique ou de son expertise technologique, les perspectives de croissance diffèrent. Dans un tel cas, les multiples historiques ne sont pas vrais. En conséquence, NTM , ou Next Twelve Month, et d'autres multiples à terme ont plus de sens, car ils donnent une image de ce que l'entreprise envisage de réaliser.

Exemple de multiples de valorisation LTM vs NTM

Les données capturées pour Amazon ci-dessous montrent comment la performance de son BPA passe de 80,4% l'année dernière à une performance attendue de 85,7% dans NTM. Une prévision similaire peut être vue pour les revenus de l'entreprise.

Les multiples ci-dessous montrent comment la différence entre les multiples peut être basée sur des projections historiques et futures. Vous trouverez ci-dessous les multiples LTM et NTM d'Amazon.

Analyse des multiples de valorisation

EV / Revenus

C'est l'un des multiples les plus populaires utilisés dans les industries, car il est difficile de manipuler les chiffres des revenus. Le multiple EV / Revenu Valeur d'entreprise (EV) à Revenu multiple Le multiple Valeur d'entreprise (EV) à Revenu est une mesure d'évaluation utilisée pour évaluer une entreprise en divisant sa valeur d'entreprise (capitaux propres plus dette moins trésorerie) par son revenu annuel. Le multiple EV / Chiffre d'affaires est couramment utilisé pour devenir pertinent, en particulier lorsqu'une entreprise rapporte un EBITDA négatif, car le multiple EV / EBITDA ne sera pas pertinent. Les start-up du secteur du e-commerce déclareront généralement un EBITDA négatif dans leurs premières années. Ainsi, EV / Chiffre d'affaires est une mesure médiocre, car deux entreprises ayant le même chiffre d'affaires peuvent afficher une grande différence dans la façon dont il est exploité, ce qui se reflète dans leur EBITDA.

EV / EBITDA

EV / EBITDA EV / EBITDA EV / EBITDA est utilisé dans l'évaluation pour comparer la valeur d'entreprises similaires en évaluant leur valeur d'entreprise (EV) au multiple d'EBITDA par rapport à une moyenne. Dans ce guide, nous décomposerons le multiple EV / EBTIDA en ses différents composants et vous expliquerons comment le calculer étape par étape est l'un des multiples les plus couramment utilisés et agit comme un proxy pour les flux de trésorerie disponibles (avant capital dépenses). En savoir plus sur l'EBITDA EBITDA L'EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements correspond aux bénéfices d'une entreprise avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples.

EV / EBIT

EBIT EBIT Guide EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le résultat net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. (également appelé résultat d'exploitation) Résultat d'exploitation Le bénéfice d'exploitation, également appelé bénéfice d'exploitation ou bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT), est le montant des revenus restant après déduction des coûts opérationnels directs et indirects. Les intérêts débiteurs, les intérêts créditeurs et les autres sources de revenus non opérationnels ne sont pas pris en compte dans le calcul du résultat opérationnel après ajustement de l'amortissementcar il reflète les dépenses réelles et tient compte de l'usure des actifs d'une entreprise qui doivent être remplacés par l'entreprise. Dans le cas des entreprises à faible intensité de capital, telles que les sociétés de conseil ou de technologie, l'EBITDA et l'EBIT sont quelque peu proches, et donc des multiples comme EV / EBITDA et EV / EBIT sont similaires.

EV / Capital employé

Ce n'est pas l'une des méthodes les plus populaires pour calculer les multiples, mais elle est toujours utilisée par les entreprises à forte intensité de capital. Le capital investi détermine les gains potentiels, mais il ne prend pas en compte les différences de rentabilité. En savoir plus sur le calcul du retour sur capitaux employés Retour sur capitaux employés (ROCE) Le retour sur capitaux employés (ROCE), un ratio de rentabilité, mesure l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise son capital pour générer des bénéfices. Le retour sur capital (ROCE).

P / E

Le ratio P / E multiple Price Earnings Le Price Earnings Ratio (P / E Ratio) est la relation entre le cours de l'action d'une entreprise et le bénéfice par action. Cela donne aux investisseurs une meilleure idée de la valeur d'une entreprise. Le P / E montre les attentes du marché et est le prix que vous devez payer par unité de bénéfice actuel (ou futur) prend en considération le prix au numérateur et le bénéfice par action au dénominateur. Il est similaire à la valeur des capitaux propres par rapport au résultat net, dans lequel ils sont divisés par des actions entièrement diluées.

Rapport PEG

Le ratio PEG PEG Ratio PEG Ratio est le ratio P / E d'une entreprise divisé par la croissance prévue des bénéfices (d'où «PEG»). Il est utile pour ajuster les entreprises à forte croissance. Le ratio ajuste le ratio P / E traditionnel en tenant compte du taux de croissance du bénéfice par action attendu dans le futur. Les exemples et le guide du PEG sont simplement le ratio P / E divisé par le taux de croissance du BPA. Le multiple considère les perspectives de croissance de l'entreprise tout en captant son taux de croissance. Une entreprise en phase de croissance réalisera plus de valeur que l'entreprise qui a déjà atteint le stade de maturité.

Ressources supplémentaires

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• Calendarization Calendarization Le processus de normalisation des états financiers est appelé calendrier. Pour rendre les entreprises comparables «égales», les données financières de chaque entreprise doivent être standardisées afin qu'il y ait une base équitable de comparaison. Si vous examinez un ensemble d'entreprises avec des exercices différents
• Exercice financier Exercice financier (AF) Un exercice (AF) est une période de 12 mois ou 52 semaines utilisée par les gouvernements et les entreprises à des fins comptables pour formuler des rapports financiers annuels. Un exercice financier (FY) ne suit pas nécessairement l'année civile. Il peut s'agir d'une période du 1er octobre 2009 au 30 septembre 2010.
• Trois états financiers Trois états financiers Les trois états financiers sont le compte de résultat, le bilan et l'état des flux de trésorerie. Ces trois déclarations fondamentales sont
• Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.