Qu'est-ce que le vote cumulatif?

Le vote cumulatif, également appelé vote par accumulation ou vote pondéré, est un système de vote multiple utilisé par les entreprises pour promouvoir une représentation plus proportionnelle des actionnaires. Dans le vote cumulatif, chaque actionnaire Actionnaire Un actionnaire peut être une personne, une entreprise ou une organisation qui détient des actions dans une entreprise donnée. Un actionnaire doit détenir au moins une action dans les actions d'une société ou dans un fonds commun de placement pour en faire un propriétaire partiel. a droit à une voix par action, multipliée par le nombre de postes d'administrateur disponibles, les voix étant réparties dans la proportion que l'actionnaire préfère.

Vote cumulatif

Comprendre le vote cumulatif

Le vote cumulatif est utilisé pour donner aux actionnaires minoritaires plus de pouvoir pour influencer le résultat de l'élection du conseil d'administration Conseil d'administration Un conseil d'administration est essentiellement un panel de personnes qui sont élues pour représenter les actionnaires. Chaque entreprise publique est légalement tenue d'installer un conseil d'administration; les organisations à but non lucratif et de nombreuses entreprises privées - bien qu'elles ne soient pas tenues de le faire - créent également un conseil d'administration. . Dans le cadre du vote cumulatif, un actionnaire peut attribuer l'ensemble de ses voix à un seul candidat. Bien que la méthode de vote donne aux actionnaires minoritaires plus de pouvoir électoral, il ne s'agit pas d'un système de vote couramment utilisé par le S&P 500 S&P - Standard and Poor's Standard and Poor's (S&P) est un leader du marché dans la fourniture d'analyses des marchés financiers,en particulier dans la fourniture d'entreprises de référence et d'investissement.

Hewlett-Packard (HPE) est un exemple d'entreprise qui a utilisé le vote cumulatif dans le passé. Cependant, en 2016, Hewlett-Packard a éliminé la pratique, citant «le vote cumulatif est incompatible, et fondamentalement en désaccord, avec une norme de vote majoritaire pour l'élection des administrateurs - car il permet à des actionnaires relativement petits d'élire des administrateurs qui ne sont pas soutenus par une majorité de l'actionnariat de l'entreprise. »

Exemple de vote cumulatif

Prenons l'exemple d'un actionnaire qui détient 100 actions dans une société qui utilise le vote cumulatif. De plus, la société cherche actuellement à élire deux administrateurs.

Dans le cadre du vote cumulatif, l'actionnaire obtiendrait 200 voix au total - l'actionnaire peut voter le nombre d'actions qu'il doit multiplié par le nombre de sièges à élire. Avec 200 voix, l'actionnaire peut choisir de voter comme bon lui semble: il peut les dépenser tous sur un seul candidat, les répartir équitablement entre les candidats, ou consacrer, par exemple, 150 voix à un candidat et 50 voix à l'autre.

Vote cumulatif vs vote simple

Dans le vote des actionnaires, une entreprise utilise généralement l'un des deux systèmes de vote - soit le vote cumulatif, soit le vote simple. Pour illustrer la différence entre les deux systèmes, considérons l'exemple suivant:

Il y a actuellement 100 actions en circulation avec cinq sièges d'administrateur à élire. Un actionnaire minoritaire détient actuellement 20 des 100 actions en circulation.

En vote simple , l'actionnaire minoritaire dispose d'une voix par action détenue à émettre pour chaque siège d'administrateur disponible. Par conséquent, dans ce cas, il / elle ne peut émettre qu'un maximum de 20 voix pour un administrateur.

Dans le vote cumulatif , les 20 actions de l'actionnaire sont multipliées par le nombre de sièges d'administrateur disponibles - cinq - ce qui augmente leur nombre potentiel total de voix - pour chacun des cinq sièges d'administrateur - à 100 (20 x 5 = 100). En d'autres termes, ils peuvent exprimer jusqu'à 100 voix - au lieu de 20, comme ce serait le cas avec un vote simple - pour n'importe quel candidat administrateur.

Impact sur les actionnaires minoritaires

Le vote cumulatif est avantageux pour les actionnaires minoritaires, car il renforce leur capacité d'élire un administrateur. Contrairement au vote simple, les actionnaires sont autorisés à exprimer tous leurs votes pour un seul candidat sous vote cumulatif.

Rappelons l'exemple ci-dessus où il y a 100 actions en circulation, cinq sièges d'administrateur à élire et un actionnaire minoritaire qui détient actuellement 20 des 100 actions en circulation. Pour illustrer comment les actionnaires minoritaires bénéficient du vote cumulatif, supposons également qu'il existe un actionnaire majoritaire qui détient les 80 actions restantes de la société.

Avec cinq sièges d'administrateur à élire, l'actionnaire minoritaire obtient 100 voix et l'actionnaire majoritaire 400 voix. Au total, il y a 500 voix. Rappelons qu'en vote simple, l'actionnaire minoritaire ne peut voter que 20 fois pour chaque candidat. Cependant, cela ne suffit évidemment pas pour garantir l'élection du candidat. Dans le cadre du vote cumulatif, l'actionnaire minoritaire peut attribuer la totalité de ses 100 voix à un candidat et contribuer à faire en sorte que le candidat soit élu.

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