La poudre sèche se réfère aux réserves de trésorerie que les sociétés Corporation Une société est une personne morale créée par des individus, des actionnaires ou des actionnaires, dans le but d'opérer dans un but lucratif. Les sociétés sont autorisées à conclure des contrats, à intenter des poursuites et à être poursuivies, à posséder des actifs, à verser des impôts fédéraux et étatiques et à emprunter de l'argent auprès d'institutions financières. et les fonds de capital-investissement Fonds de capital-investissement Les fonds de capital-investissement sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité de rendement élevé. Ils sont livrés avec un matériel fixe disponible à déployer lorsqu'une opportunité d'investissement intéressante se présente ou pour résister à un ralentissement.Les réserves de trésorerie donnent à leurs détenteurs un avantage par rapport aux autres entreprises qui ne conservent pas de réserves puisqu'elles peuvent être utilisées pour capitaliser sur des opportunités ou pour les aider à faire face à leurs dettes Coût de la dette Le coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses créanciers et créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de valorisation. quand ils viennent à échéance. La plupart des organisations, en particulier les capital-risqueurs Capital-risque Le capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à des sociétés émergentes en démarrage à fort potentiel de croissance, en échange de capitaux propres ou d'une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans des entreprises en démarrage, dans l'espoir de gagner des rendements importants lorsque les entreprises réussiront. et les fonds de private equity, maintiennent une poudre sèche en prévision d'une conjoncture économique difficile.
Historique et utilisation actuelle
Le terme «poudre sèche» est né des temps anciens des batailles militaires lorsque les soldats utilisaient de la poudre sèche dans leurs fusils et canons. Les soldats devaient le garder au sec pour qu'il fonctionne efficacement pendant la guerre. Le terme est maintenant utilisé dans divers contextes. Par exemple, dans l'environnement des entreprises, la poudre sèche fait référence aux réserves de trésorerie que les organisations mettent de côté chaque année à partir des revenus annuels en prévision des conditions difficiles à venir. En ce qui concerne les investisseurs, la poudre sèche fait référence aux actifs liquides et aux réserves de trésorerie que les investisseurs mettent de côté à des fins d'investissement. Dans les fusions et acquisitions, le terme fait référence au montant de capital disponible pour les acheteurs financiers pour les investissements dans les sociétés du portefeuille, les acquisitions stratégiques et les acquisitions complémentaires.
Avantages de la poudre sèche
Le maintien d'une poudre sèche met les entreprises à un avantage sur leurs concurrents qui peuvent détenir moins de réserves de trésorerie. Par exemple, si un propriétaire d'entreprise prévoit que le marché sera turbulent au cours des six prochains mois, il peut conserver un capital tampon pour l'aider à payer ses dépenses d'exploitation mensuelles pendant la période. Si des entreprises comparables ne conservent pas de réserves de trésorerie, elles risquent de ne pas être en mesure de respecter leurs obligations et de fermer boutique. De même, si un investisseur s'attend à l'introduction en bourse (IPO), une offre publique initiale (IPO) est la première vente d'actions émises par une entreprise au public. Avant une introduction en bourse, une entreprise est considérée comme une entreprise privée, généralement avec un petit nombre d'investisseurs (fondateurs, amis, famille et investisseurs commerciaux tels que des investisseurs en capital-risque ou des investisseurs providentiels).Apprenez ce qu'une introduction en bourse est un marché à gagner, il peut garder un peu de capital sous la main pour fournir un financement supplémentaire à son portefeuille lorsque le besoin s'en fait sentir.
Poudre sèche dans l'environnement d'entreprise
Les organisations sont souvent confrontées à des besoins urgents de fonds pour financer de nouvelles dépenses et payer leurs dettes. En l'absence de capitaux liquides tels que les réserves de trésorerie et les actifs courants, l'organisation peut être incapable de financer ses besoins en fonds de roulement. Si l'économie subit un ralentissement soudain, l'entreprise peut être incapable de vendre ses actifs illiquides immédiatement pour payer ses frais d'exploitation mensuels. Tenir suffisamment de poudre sèche peut maintenir l'entreprise à flot pendant les périodes de détresse financière.
Le maintien de niveaux élevés de poudre sèche donne aux entreprises un avantage lors de la négociation de facilités de crédit. Lorsqu'elles accordent des crédits aux entreprises, les institutions financières évaluent la capacité de l'entreprise à honorer ses dettes à l'avenir, même en cas de difficultés économiques. Si l'entreprise dispose de suffisamment de poudre sèche, la banque peut être disposée à lui avancer les facilités de crédit dont elle a besoin. Cependant, si la poudre sèche est insuffisante ou si l'entreprise a épuisé ses réserves de liquidités, la banque peut hésiter à offrir des prêts à l'entreprise. Si l'institution financière doit consentir des prêts à une telle entreprise, les taux d'intérêt doivent être suffisamment punitifs pour couvrir le risque de défaut.
Un niveau élevé de poudre sèche protège également l'entreprise lorsqu'elle anticipe une baisse de la demande de ses produits et services. Cela signifie que l'entreprise connaîtra une baisse des revenus annuels et, par conséquent, des bénéfices nets. L'entreprise aura besoin de fonds supplémentaires pour soutenir ses coûts de commercialisation, de distribution et de production. Le financement peut provenir soit des réserves de trésorerie accumulées, soit de la cession de ses liquidités.
Les entreprises ne devraient pas détenir de réserves excédentaires, car cela réduit leur capacité à se développer. Au lieu de cela, ils devraient trouver un équilibre entre le montant d'argent qu'ils ont mis de côté en tant que réserves et le montant d'argent qu'ils allouent aux investissements. Lorsque l'entreprise conserve trop de poudre sèche, les fonds resteront inutilisés au sein de l'entreprise, ce qui limitera la valeur des investissements réalisés par l'entreprise.
Poudre sèche dans les fonds de capital-investissement
Les particuliers fortunés investissent dans des fonds de capital-investissement dans l'espoir d'obtenir des rendements élevés et d'accélérer le rythme des entrées. Les fonds de private equity utilisent ensuite ces fonds pour investir dans de nouveaux investissements, racheter des sociétés existantes ou fournir des financements supplémentaires aux sociétés de leur portefeuille afin d'augmenter leur taux de croissance. Ces fonds de private equity, ainsi que les capital-risqueurs, choisissent de conserver une part importante de leurs fonds sous forme de poudre sèche afin de disposer de capitaux prêts à tout moment.
Le maintien de niveaux élevés de poudre sèche conduit à des multiples de valorisation élevés et à une augmentation des transactions. Un fonds peut déployer le capital prêt lorsqu'il trouve une cible de haute qualité avec un énorme potentiel de croissance. Lorsque les investisseurs cherchent à s'associer à des fonds de capital-investissement, ils évaluent souvent la quantité de poudre sèche dont dispose le fonds et sa capacité à soutenir de futures initiatives de croissance. En outre, la taille de la poudre sèche d'un fonds est un indicateur utile de ses futurs modèles d'investissement.
Bien que les fonds de capital-investissement détiennent une poudre sèche en prévision de meilleures transactions, ils peuvent parfois détenir un excès de poudre sèche en l'absence de transactions attrayantes dans lesquelles investir. Selon un rapport de Preqin Ltd en septembre 2017, les fonds de capital-investissement détenaient 963,3 milliards de dollars de poudre sèche. L'augmentation a été attribuée au montant élevé de fonds injectés dans des fonds de capital-investissement par les investisseurs, tandis que les gestionnaires de fonds n'ont pas été en mesure de trouver des portefeuilles à haut rendement dans lesquels investir. Les prix des actifs étaient généralement élevés, les marchés boursiers restant dans le marché haussier et les obligations à taux d'intérêt élevé et les dettes de commercialisation émergentes ont été considérées comme surévaluées. En raison de la rentabilité réduite de leurs investissements, les investisseurs se sont tournés vers des fonds négociés en bourse pour tenter d'obtenir des rendements supplémentaires, en attendant la normalisation des marchés.
Autres ressources
Pour en savoir plus et faire progresser votre carrière, consultez les ressources financières gratuites suivantes:
- Fonds de Private Equity Fonds de Private Equity Les fonds de Private Equity sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité de rendement élevé. Ils viennent avec un fixe
- Fonds mezzanine Fonds mezzanine Un fonds mezzanine est un pool de capitaux qui investit dans des financements mezzanine pour des acquisitions, une croissance, une recapitalisation ou une gestion / des rachats par emprunt. Dans la structure du capital d'une entreprise, le financement mezzanine est un hybride entre capitaux propres et dette. Le financement mezzanine prend le plus souvent la forme d'actions privilégiées ou de créances subordonnées et non garanties.
- Actifs courants Actifs courants Les actifs courants sont tous les actifs qui peuvent être raisonnablement convertis en trésorerie dans un délai d'un an. Ils sont couramment utilisés pour mesurer la liquidité d'une entreprise.
- Private Equity vs Venture Capital Private Equity vs Venture Capital, Angel / Seed Investors Comparez le private equity vs le capital-risque vs les investisseurs providentiels et les investisseurs de départ en termes de risque, stade de l'activité, taille et type d'investissement, métriques, gestion. Ce guide fournit une comparaison détaillée du capital-investissement par rapport au capital-risque et des investisseurs providentiels et de démarrage. Il est facile de confondre les trois classes d'investisseurs
