Qu'est-ce que Greenmail?

Engager Greenmail implique l'achat d'un nombre important d'actions Stock Qu'est-ce qu'une action? Un individu qui détient des actions dans une entreprise est appelé un actionnaire et a le droit de réclamer une partie des actifs résiduels et des revenus de l'entreprise (en cas de dissolution de l'entreprise). Les termes «actions», «actions» et «capitaux propres» sont utilisés de manière interchangeable. dans une société cible, en menaçant une prise de contrôle hostile, puis en utilisant la menace pour forcer la société cible à racheter Dividende vs Rachat / Rachat d'actions Les actionnaires investissent dans des sociétés cotées en bourse pour une plus-value du capital et des revenus. Une entreprise retourne des bénéfices à ses actionnaires de deux manières principales: les dividendes en espèces et les rachats d'actions. Les raisons de la décision stratégique sur le dividende par rapport au rachat d'actions diffèrent d'une entreprise à l'autre, les actions à un prix plus élevé.Semblable au chantage, le greenmail est de l'argent qui est versé à une autre entreprise pour empêcher un comportement agressif (c'est-à-dire une prise de contrôle indésirable).

Comment fonctionne Greenmail?

Il y a quatre étapes de base pour commettre un Greenmail:

1. Un investisseur ou une entreprise «raider» acquiert une participation importante dans une entreprise en achetant des actions sur le marché libre.
2. L'investisseur ou la société menace une prise de contrôle hostile, mais propose de revendre les actions à la société cible à un prix supérieur (supérieur à la valeur de marché Capitalisation boursière La capitalisation boursière (capitalisation boursière) est la valeur boursière la plus récente des actions en circulation d'une société. égal au cours actuel de l'action multiplié par le nombre d'actions en circulation. La communauté des investisseurs utilise souvent la valeur de capitalisation boursière pour classer les entreprises). Le raider promet également de laisser la société cible seule lorsque la société cible rachètera les actions.
3. La société cible utilise l'argent des actionnaires pour payer la rançon.
4. La valeur de la société cible est réduite et le maître-chanteur repart avec un montant de profit significatif.

Cette pratique était très importante dans les années 80. Entre avril 1983 et avril 1984 seulement, les entreprises ont versé plus de 4 milliards de dollars EU en chantage.

Carl Icahn est largement considéré comme l'un des maîtres-chanteurs les plus notoires de tous les temps, en raison de plusieurs transactions qu'il était en retard dans les années 80. Vous pouvez en savoir plus sur Carl et ses célèbres rachats dans cet article de Fortune.

Défis auxquels sont confrontées les entreprises cibles dans un Greenmail

Greenmail, qui est une situation difficile pour les entreprises cibles, présente deux choix:

1. Ne rien faire et permettre la reprise de leur entreprise
2. Payer une prime élevée pour éviter une prise de contrôle hostile

Souvent, les sociétés cibles rachèteront les actions avec une prime pour éviter une prise de contrôle hostile.

Par exemple, la société A achète 20% des actions de la société B et menace ensuite une prise de contrôle. La direction de la société B, sans aucune autre option, rachète les actions à prime afin d'éviter d'être prise en charge. La société A réalise un gain significatif grâce à la revente des actions moyennant une prime à la société B et la société B perd une somme importante.

Légalité du Greenmail

En raison de la vague de greenmails dans les années 1980, plusieurs États américains ont adopté des lois interdisant aux entreprises de payer le greenmail.

Par exemple:

• Une loi de New York interdit à une société new-yorkaise de racheter plus de 10% de ses propres actions à un actionnaire à un prix supérieur à la valeur marchande (sauf approbation par un vote majoritaire des actionnaires).
• Les lois de l'Ohio et de la Pennsylvanie exigent des investisseurs qui utilisent le greenmail de retirer tous les bénéfices qu'ils gagnent.

En outre, en vertu de l'article 5881 de l'Internal Revenue Code, une taxe d'accise de 50% est payable sur les bénéfices générés par un chantage. Cependant, comme la pratique n'est pas bien définie, la taxe d'accise est facilement évitée.

Exemple célèbre de Greenmail

Un exemple célèbre concernait Goodyear Company et Sir James Goldsmith. En 1986, Sir James Goldsmith détenait une participation de 11,5% (à une moyenne de 42,20 dollars par action) dans Goodyear Company et menaçait de reprendre la société pour 4,7 milliards de dollars (49 dollars par action).

En réponse, Goodyear a accepté de racheter les actions existantes de Sir James pour 49,50 $ par action (620,7 millions de dollars) sous réserve que Sir James s'abstienne d'acheter des actions Goodyear pendant 5 ans. En fin de compte, Sir James a réalisé environ 93 millions de dollars de bénéfices.

De plus, pour éviter une autre tentative de prise de contrôle à l'avenir, Goodyear a proposé de racheter 40 millions d'actions, avec 109 millions d'actions en circulation, à 50 $ l'action, dans le cadre d'une offre ouverte à tous les actionnaires. Finalement, l'achat de 40 millions d'actions a coûté 2,6 milliards de dollars à Goodyear.

Lectures connexes

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