Quelle est la courbe de taux de swap?

La courbe des taux de swap est un graphique qui illustre la relation entre les taux de swap et toutes les échéances correspondantes disponibles. Essentiellement, il indique les rendements attendus. Rendement attendu Le rendement attendu d'un investissement est la valeur attendue de la distribution de probabilité des rendements possibles qu'il peut fournir aux investisseurs. Le retour sur investissement est une variable inconnue qui a différentes valeurs associées à différentes probabilités. d'un swap à différentes dates d'échéance. La courbe peut être considérée comme l'équivalent du swap de la courbe de rendement d'une obligation. Courbe de rendement La courbe de rendement est une représentation graphique des taux d'intérêt sur la dette pour une gamme d'échéances. Il montre le rendement qu'un investisseur s'attend à gagner s'il prête son argent pendant une période donnée. Le graphique affiche un lien 's rendement sur l'axe vertical et le délai de maturité sur l'axe horizontal. , et est une courbe par, car elle est basée sur des swaps par Swap Un swap est un contrat dérivé entre deux parties qui implique l'échange de flux de trésorerie préalablement convenus de deux instruments financiers. Les flux de trésorerie sont généralement déterminés en utilisant le montant du principal notionnel (une valeur nominale prédéterminée). .

 Courbe de taux de swap - Illustration graphique en pente ascendante

La courbe de taux de swap est un graphique bidimensionnel tracé par rapport à l'axe des x et à l'axe des y. Les taux de swap sont représentés par rapport à l'axe des y tandis que les délais jusqu'à l'échéance sont tracés sur l'axe des x. En général, la courbe est en pente ascendante, car les taux de swap à long terme ont tendance à être plus élevés que les taux à court terme.

Comprendre la courbe des taux de swap

La courbe des taux de swap est fréquemment dessinée avec la courbe de rendement d'une obligation d'État (par exemple, les bons du Trésor américain (T-Bills) Les bons du Trésor (ou T-Bills en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines (un an). Ils sont considérés parmi les investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement américain. Dans certains cas, les deux courbes peuvent coïncider, mais elles divergent souvent l'une de l'autre. Si les deux courbes divergent l'une de l'autre, le swap spread est présenté. Les données historiques montrent que la courbe des taux de swap a tendance à être au-dessus de la courbe de rendement. Courbe de rendement La courbe de rendement est une représentation graphique des taux d'intérêt sur la dette pour une gamme d'échéances.Il montre le rendement qu'un investisseur s'attend à gagner s'il prête son argent pendant une période donnée. Le graphique affiche le rendement d'une obligation sur l'axe vertical et le temps jusqu'à l'échéance sur l'axe horizontal. , indiquant ainsi des écarts de swap positifs.

La courbe des taux de swap est largement utilisée sur les marchés financiers. Par exemple, il est fréquemment utilisé comme référence pour les taux d'intérêt. En outre, la courbe peut être utilisée pour évaluer le sentiment des acteurs du marché concernant les conditions du marché (en particulier le risque).

Comment créer la courbe de taux de swap dans Excel?

La courbe peut être facilement créée à l'aide de Microsoft Excel. Cela peut être fait en suivant les étapes ci-dessous:

  1. Créez un tableau qui contiendra les informations nécessaires, y compris les taux de swap et les dates d'échéance correspondantes.
  2. Dans la première colonne, indiquez les taux de swap.
  3. Inscrivez les échéances correspondantes dans la deuxième colonne.
  4. À l'aide de la souris ou du clavier, mettez en surbrillance le tableau créé. Ensuite, appuyez sur Insertion-> Graphiques recommandés-> Tous les graphiques-> Graphique en courbes et choisissez le graphique avec une seule ligne. Vous pouvez également le faire en appuyant sur Insertion-> Scatter-> Scatter avec des lignes droites et des marqueurs. Votre courbe de taux de swap doit ressembler au graphique de l'image ci-dessus.

Évaluation

Les contrats de swap sont négociés sur les marchés de gré à gré (OTC). Over-the-Counter (OTC) Over-the-counter (OTC) est la négociation de titres entre deux contreparties exécutée en dehors des échanges formels et sans la supervision d'un régulateur des changes. Les transactions OTC sont effectuées sur des marchés de gré à gré (un lieu décentralisé sans emplacement physique), via des réseaux de concessionnaires. Étant donné qu'un contrat de swap a deux branches, nous devons déterminer la valeur actuelle des deux branches pour déterminer la valeur du contrat de swap. La jambe fixe du swap de taux d'intérêt Swap de taux d'intérêt Un swap de taux d'intérêt est un contrat dérivé par lequel deux contreparties conviennent d'échanger un flux de paiements d'intérêts futurs contre un autre contrat, par exemple, est assez simple à calculer, car les flux de trésorerie futurs sont fixés au début.La jambe flottante nécessite un calcul plus complexe, car elle est susceptible de changer avec la fluctuation des taux d'intérêt. La courbe des taux à terme doit être utilisée pour déterminer le taux à terme de chaque paiement variable futur.

Plus de ressources

Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières suivantes vous seront utiles:

  • Excel for Finance Excel for Finance Ce guide Excel for Finance enseignera les 10 principales formules et fonctions que vous devez connaître pour être un excellent analyste financier dans Excel. Ce guide contient des exemples, des captures d'écran et des instructions étape par étape. À la fin, téléchargez le modèle Excel gratuit qui comprend toutes les fonctions financières couvertes dans le tutoriel
  • Swap Swap Un swap est un contrat dérivé entre deux parties qui implique l'échange de flux de trésorerie préalablement convenus de deux instruments financiers. Les flux de trésorerie sont généralement déterminés en utilisant le montant du principal notionnel (une valeur nominale prédéterminée).
  • Swap Spread Swap Spread Swap spread est la différence entre le taux de swap (le taux de la jambe fixe d'un swap) et le rendement de l'obligation d'État de maturité similaire. Étant donné que les obligations d'État (par exemple, les titres du Trésor américain) sont considérées comme des titres sans risque, les écarts de swap reflètent généralement les niveaux de risque perçus par les parties impliquées dans un accord de swap.
  • Cours de base sur les titres à revenu fixe

Recommandé

Qu'est-ce que Sweat Equity?
Qu'est-ce que le leadership adaptatif?
Quel est le ratio de couverture des frais fixes (FCCR)?