Les titres hybrides sont des instruments d'investissement qui combinent les caractéristiques des actions pures et des obligations pures. Ces titres ont tendance à offrir un rendement plus élevé que les titres à revenu fixe purs. que les titres à revenu variable purs comme les actions. Ils sont considérés comme moins risqués que les titres à revenu variable purs comme les actions, mais plus risqués que les titres à revenu fixe purs.
Retours des titres hybrides
Le rendement généré par un titre hybride peut être divisé en deux composantes: la composante à revenu fixe (la partie obligataire) et la composante à revenu variable (la partie actions).
1. Composante à revenu fixe
À l'instar de la plupart des instruments à revenu fixe, les titres hybrides paient généralement une certaine proportion de la valeur nominale. La valeur nominale est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement. du titre en tant que rendement à chaque période (généralement annuellement) jusqu'à ce que le titre arrive à échéance.
2. Composante du revenu variable
À l'échéance, la valeur des titres hybrides dépend généralement du prix d'un autre titre sous-jacent ou d'un ensemble de titres. Contrairement aux obligations, qui retournent leur valeur nominale totale à l'échéance, les titres hybrides renvoient généralement un montant différent de leur valeur nominale initiale. C'est pourquoi les titres hybrides sont considérés comme plus risqués que les titres à revenu fixe purs.
Exemples de titres hybrides
1. Actions privilégiées
Détenteurs d'actions privilégiées Actions privilégiées Les actions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la classe d'actionnariat d'une société qui a un droit de priorité sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus seniors que les actions ordinaires, mais sont moins importantes que les dettes, telles que les obligations. recevoir des dividendes avant les détenteurs d'actions ordinaires. En outre, le dividende reçu par les détenteurs d'actions privilégiées est généralement différent du dividende reçu par les détenteurs d'actions ordinaires. Les actions privilégiées sont considérées comme plus sûres que les actions ordinaires, mais moins sûres que les obligations.
Dans le cas où l'entreprise fait face à des problèmes de solvabilité, les détenteurs d'actions privilégiées sont payés avant les détenteurs d'actions ordinaires. De plus, les actions privilégiées peuvent parfois être converties en actions ordinaires moyennant une prime (1 action privilégiée pour 2 actions ordinaires).
2. Notes de bascule en nature
Les billets à bascule en nature sont une forme de garantie hybride qui permet aux entreprises à court de liquidités de lever des capitaux supplémentaires pour répondre aux besoins de liquidités à court terme. Une note à bascule en nature permet à une entreprise de payer des intérêts sous forme de dette supplémentaire. La société qui émet le billet à bascule en nature accorde au détenteur du billet plus de dette au lieu du paiement des intérêts. Les billets à bascule en nature peuvent être considérés comme un moyen de retarder le paiement des intérêts aux créanciers.
3. Obligations convertibles
Les obligations convertibles sont des instruments à revenu fixe avec une option d'achat Option d'achat Une option d'achat, communément appelée «call», est une forme de contrat dérivé qui donne à l'acheteur de l'option d'achat le droit, mais pas l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié. sur une certaine équité. Les obligations convertibles émises par une société peuvent être converties en un nombre fixe d'actions de cette société. Dans certains cas particuliers, une obligation convertible émise par une société est accompagnée d'une option d'achat sur les actions d'une autre société. Ces obligations convertibles spéciales sont appelées obligations échangeables.
Les taux d'intérêt des obligations convertibles sont généralement inférieurs aux taux d'intérêt des obligations à revenu fixe standard. Le différentiel de taux d'intérêt est la «prime» que paient les porteurs d'obligations convertibles pour l'option d'achat d'actions.
Plus de ressources
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