Qu'est-ce que le MIBOR?

Le taux interbancaire offert à Mumbai (MIBOR) est le taux d'intérêt de référence auquel les banques s'empruntent des fonds non garantis les unes aux autres sur le marché interbancaire indien. Il est actuellement utilisé comme taux de référence pour les débentures d'entreprise, les dépôts à terme, les accords de taux à terme, les swaps de taux d'intérêt et les billets à taux variable. Le taux n'est offert qu'aux emprunteurs et aux établissements de crédit de premier ordre, et il est calculé quotidiennement par la Bourse nationale indienne, le marché monétaire à revenu fixe et l'Association indienne des produits dérivés. Il est déterminé en prenant la moyenne pondérée des taux de prêt de toutes les grandes banques ou groupes de banques à travers l'Inde.

Graphique des taux MIBORSource: kshitij.com

Quelles sont les méthodes utilisées pour calculer le MIBOR?

Le MIBOR est calculé en combinant les deux méthodes suivantes:

  • Sondage - Les taux sont pris par un panel représentatif de 30 banques et négociants primaires. Les tarifs fournis par ce panel seront ensuite résumés.
  • Bootstrapping - Puisqu'il n'y a aucune garantie que le panel de participants fournira des tarifs honnêtes, le bootstrapping doit être combiné avec la méthode d'interrogation. Cette méthode implique des tests statistiques du taux de référence moyen dans le but de réduire le bruit et d'identifier les écarts dans les données recueillies auprès des acteurs du marché.

La combinaison de ces deux méthodes permet également d'éviter toute tentative de la part des participants d'influencer les taux du marché. Cependant, une modification de la méthodologie de calcul du MIBOR a été prévue par la Reserve Bank of India suite à l'introduction du FBIL au jour le jour en juillet 2015. Le taux sera désormais basé sur les transactions interbancaires call money pondérées au sein des plateformes de marché. Ainsi, les taux de référence seront basés sur les taux commerciaux réels, par opposition aux taux de vote.

Qui sont les participants habituels au marché du MIBOR?

Le panel de participants du MIBOR est composé de 30 banques et primary dealers. Ce panel regroupe un mélange de banques publiques et privées, ainsi que de banques étrangères. Les banques publiques comprennent la State Bank of India et la Central Bank of India; les banques privées comprennent Axis Bank Limited et HDFC Bank Limited; les banques étrangères comprennent Citibank et Deutsche Bank; les négociants principaux comprennent ICICI Securities Ltd et PNB GILTS Ltd.

Ressources supplémentaires

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