Une obligation générale (GO) est un type d'obligation municipale dans laquelle les remboursements de l'obligation (intérêts et principal Paiement du principal Un paiement du principal est un paiement du montant initial d'un prêt qui est dû. le paiement effectué sur un prêt qui réduit le montant restant du prêt dû, plutôt que de s'appliquer au paiement des intérêts facturés sur le prêt.) sont garantis par le revenu total généré par l'entité ou l'agence gouvernementale concernée. En d'autres termes, le remboursement est garanti à la fois par les recettes fiscales et les recettes d'exploitation générées par divers projets. Les obligations GO sont principalement utilisées pour subventionner le développement de projets publics.
Les obligations GO sont différentes d'un autre type d'obligations municipales appelées obligations à revenus Obligations à revenus Une obligation à revenus est un type d'obligations municipales dans lequel le remboursement de l'obligation est principalement garanti par les revenus d'exploitation d'une entité. Les obligations de revenu sont principalement utilisées par les entités gouvernementales pour subventionner des projets d'infrastructure. . Le remboursement des obligations fiscales n'est garanti que par les flux de revenus opérationnels générés par le projet et ne peut être garanti par les recettes fiscales. Cependant, comme indiqué ci-dessus, les obligations GO permettent d'utiliser les deux sources de revenus.
Types d'obligations à obligation générale
Il existe deux types d'obligations d'obligations générales: l'obligation GO à imposition limitée et l'obligation GO à imposition illimitée.
1. Obligation générale à impôt limité
Une obligation GO à imposition limitée permet aux municipalités d'augmenter les impôts fonciers (dans une certaine limite spécifiée) lorsqu'il est nécessaire de payer le service de la dette.
2. Obligation générale à impôt illimité
Une obligation générale à impôt illimité présente des caractéristiques similaires à la version à imposition limitée, mais sans limite d'augmentation de l'impôt foncier. La taxe foncière peut être augmentée jusqu'à 100%, mais uniquement avec le consentement des contribuables. Notez que pour les obligations GO à imposition limitée, l'approbation des contribuables n'est généralement pas requise.
Comment fonctionne un cautionnement d'obligation générale?
Imaginez une situation où une municipalité décide de lancer un nouveau projet, mais elle manque de capitaux suffisants pour financer l'initiative. Dans un tel cas, la commune peut émettre des obligations générales.
Les investisseurs qui achètent les obligations fournissent des capitaux à la municipalité. En contrepartie, les investisseurs ont droit à une partie des revenus de la municipalité générés par le projet, ainsi qu'aux revenus fiscaux. Les flux de revenus permettent à la municipalité d'honorer à la fois les intérêts et le principal des obligations.
Le remboursement étant garanti par les recettes totales de la municipalité, la probabilité de défaut de paiement est faible. Ainsi, les obligations GO sont considérées comme des investissements sûrs. Il est courant que de telles obligations reçoivent de bonnes notes de la part des agences de notation.
Ressources supplémentaires
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