Qu'est-ce que le ratio de couverture des actifs?

Le ratio de couverture des actifs est une mesure financière qui indique comment une entreprise peut potentiellement régler ses dettes en vendant ses immobilisations corporelles Immobilisations corporelles Les immobilisations corporelles sont des actifs de forme physique et qui ont une valeur. Les exemples incluent les immobilisations corporelles. Les actifs corporels sont vus et ressentis et peuvent être détruits par un incendie, une catastrophe naturelle ou un accident. Les actifs incorporels, en revanche, n'ont pas de forme physique et consistent en des éléments tels que la propriété intellectuelle. Le ratio est utilisé pour évaluer la solvabilité d'une entreprise et aide les prêteurs, les investisseurs, la direction, les organismes de réglementation, etc. à déterminer le niveau de risque d'une entreprise en particulier. Le ratio de couverture des actifs est calculé comme suit:

Ratio de couverture des actifs

Plus le ratio de couverture des actifs est élevé, plus le risque de la société évaluée est faible. Le ratio peut être utilisé dans une analyse d'entreprises comparables. Analyse d'entreprises comparables. Comment effectuer une analyse d'entreprises comparables. Ce guide vous montre étape par étape comment créer une analyse d'entreprise comparable («Comps»), comprend un modèle gratuit et de nombreux exemples. Comps est une méthodologie d'évaluation relative qui examine les ratios d'entreprises publiques similaires et les utilise pour calculer la valeur d'une autre entreprise afin de comparer des entreprises du même secteur.

Comprendre le ratio de couverture des actifs

Pour en revenir à la formule ci-dessus, la première partie du numérateur correspond aux actifs moins les immobilisations incorporelles. Immobilisations incorporelles Selon les IFRS, les immobilisations incorporelles sont des actifs non monétaires identifiables sans substance physique. Comme tous les actifs, les actifs incorporels sont ceux qui devraient générer des rendements économiques pour l'entreprise à l'avenir. En tant qu'actif à long terme, cette attente s'étend au-delà d'un an. , et il fait référence aux actifs physiques et exclut les actifs non physiques tels que les franchises, les marques de commerce, les droits d'auteur, le goodwill, les titres, les contrats et les brevets. La raison pour laquelle les actifs incorporels sont laissés de côté est qu'ils ne peuvent pas être facilement évalués ou vendus.

La deuxième partie du numérateur correspond au passif courant moins la dette à court terme. Les passifs courants sont des obligations financières à court terme qui sont généralement dues aux fournisseurs mais qui ne sont pas considérées comme des dettes, car il ne s'agit pas d'un passif portant intérêt. La raison pour laquelle la dette à court terme est exclue du numérateur est que la dette à court terme est incluse dans la dette totale dans le dénominateur.

Le dénominateur comprend la dette totale, qui comprend la dette portant intérêt à court et à long terme.

Compromis dette / équité

Les actifs sont financés par deux sources principales de capital: la dette et les fonds propres. Les investisseurs en dette doivent recevoir les intérêts et le principal selon un calendrier. Les investisseurs en actions désignent les propriétaires de l'entreprise et recevront des revenus résiduels après le paiement des créanciers.

Compromis dette / équité

Les entreprises financées avec moins de capitaux propres et plus de dettes peuvent obtenir des rendements plus élevés sur les capitaux propres en raison du moins grand nombre de demandeurs sur les bénéfices. Cependant, des niveaux d'endettement élevés entraînent une augmentation du risque d'agence et du risque de faillite.

Le risque d'agence implique le conflit d'intérêts entre les actionnaires et les créanciers. La direction est tenue d'agir dans le meilleur intérêt des actionnaires, et ce qui est dans le meilleur intérêt des actionnaires peut ne pas toujours être optimal pour les détenteurs de titres de créance.

Le risque de faillite est le risque qu'une entreprise ne soit pas en mesure d'honorer ses dettes et soit obligée de liquider des actifs ou de vendre certains actifs afin de respecter ses obligations. Cela se produit généralement parce qu'une entreprise n'est pas rentable ou avec un capital mal géré.

Les entreprises financées avec moins de dettes et plus de capitaux propres font face à un risque de faillite réduit, mais offrent également un rendement moindre aux détenteurs de capitaux propres, car les bénéfices sont répartis entre plus de demandeurs de capitaux propres.

Utilisation du ratio de couverture des actifs

Le ratio de couverture des actifs est très utile pour déterminer dans quelle mesure une entreprise est exposée au risque de faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées aux créanciers. . Le ratio de couverture des actifs est un ratio de solvabilité - ce qui signifie qu'il mesure la capacité à couvrir les dettes à l'avenir.

Les investisseurs, les créanciers, les analystes et les autres parties prenantes utilisent le ratio de couverture des actifs pour évaluer la stabilité financière, la gestion du capital, la structure globale du capital et le niveau de risque d'une entreprise. Un ratio élevé du point de vue de l'investisseur ou du débiteur est avantageux car il montre que les actifs sont supérieurs aux dettes et que l'entreprise est moins exposée au risque de faillite.

En revanche, une entreprise ne souhaite pas que le ratio soit trop élevé, car cela peut indiquer qu'elle ne s'endette pas suffisamment et ne maximise pas les rendements pour les actionnaires.

Il n'y a pas de ratio de couverture des actifs optimal . Le ratio doit être utilisé dans le contexte; il doit être comparé à des entreprises comparables pertinentes et évalué au cas par cas.

Limites

Le ratio de couverture des actifs est utile pour évaluer rapidement la solvabilité d'une entreprise. Cependant, il est livré avec les limitations suivantes:

1. Comparabilité

Le ratio de couverture des actifs peut être utilisé pour comparer les entreprises et le risque associé. Cependant, les entreprises de différents secteurs ou à différentes étapes de leur cycle de vie peuvent adopter des structures de capital radicalement différentes qui rendent une comparaison impossible.

2. Précision

Les composantes du ratio de couverture des actifs sont des éléments du bilan d'une entreprise. Dans la plupart des cas, les éléments sont évalués à leur valeur comptable et peuvent ne pas refléter la valeur de marché actuelle réelle ou la valeur de liquidation de ces éléments.

La valeur de marché ou valeur de liquidation Valeur de liquidation La valeur de liquidation est une estimation de la valeur finale qui sera reçue par le détenteur d'instruments financiers lorsqu'un actif est vendu ou liquidé peut être supérieure ou inférieure à ce que la valeur comptable indique. En cas de liquidation, les actifs valent généralement moins qu'ils ne le seraient normalement, car ils doivent être cédés immédiatement. Ainsi, le ratio de couverture des actifs peut ne pas être entièrement exact.

Plus de ressources

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  • Ratios financiers Ratios financiers Les ratios financiers sont créés à l'aide de valeurs numériques tirées des états financiers pour obtenir des informations significatives sur une entreprise
  • Ratio de couverture du service de la dette Ratio de couverture du service de la dette Le ratio de couverture du service de la dette (DSCR) mesure la capacité d'une entreprise à utiliser son bénéfice d'exploitation pour rembourser toutes ses dettes, y compris le remboursement du principal et des intérêts sur la dette à court et à long terme. .
  • Valeur de vente forcée Valeur de vente forcée Une valeur de vente forcée est l'estimation du montant qu'une entreprise recevrait si elle vendait ses actifs une pièce à la fois lors d'un événement imprévu ou incontrôlable. L'évaluateur suppose que l'entreprise doit vendre ses actifs dans un court laps de temps lors d'une enchère immédiate.
  • Analyse des ratios Analyse des ratios L'analyse des ratios fait référence à l'analyse de divers éléments d'information financière dans les états financiers d'une entreprise. Ils sont principalement utilisés par des analystes externes pour déterminer divers aspects d'une entreprise, tels que sa rentabilité, sa liquidité et sa solvabilité.

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