La date de règlement est un terme de l'industrie qui fait référence à la date à laquelle une transaction ou un contrat dérivé est réputé définitif, et le vendeur doit transférer la propriété du titre à l'acheteur contre le paiement approprié pour l'actif. Il s'agit de la date réelle à laquelle le vendeur achève le transfert des actifs et le paiement est effectué au vendeur.
La durée entre la date de transaction, également appelée date de transaction, et la date de règlement varie selon le type de titre. Par exemple, la date de règlement des bons du Trésor Les bons du Trésor (T-Bills) Les bons du Trésor (ou T-Bills en abrégé) sont un instrument financier à court terme émis par le Trésor américain avec des échéances allant de quelques jours à 52 semaines (un an). Ils sont considérés parmi les investissements les plus sûrs car ils sont soutenus par la pleine confiance et le crédit du gouvernement des États-Unis. est le jour ouvrable suivant, noté T + 1, tandis que la date de règlement des actions est de deux jours ouvrables, notée T + 2. La date de règlement exclut les week-ends, c'est-à-dire samedi et dimanche, ainsi que les jours fériés.
Résumé
- La date de règlement est la date à laquelle une transaction est réputée réglée lorsque le vendeur transfère la propriété d'un actif financier à l'acheteur contre paiement par l'acheteur au vendeur.
- La date de règlement des titres varie d'un jour à trois jours, selon le type de titre.
- La date de règlement prend en compte le nombre de jours qui se sont écoulés depuis la date de transaction, hors week-ends et jours fériés.
Comprendre les dates de règlement
Lorsqu'un investisseur achète une action, des obligations de sociétés obligataires Les obligations de sociétés sont émises par des sociétés et arrivent généralement à échéance entre 1 et 30 ans. Ces obligations offrent généralement un rendement plus élevé que les obligations d'État, mais comportent plus de risques. Les obligations d'entreprise peuvent être classées en groupes, en fonction du secteur de marché dans lequel l'entreprise opère., Contrat dérivé ou autres instruments financiers, il y a deux dates importantes à retenir, à savoir la date de transaction et la date de règlement. La date de transaction est la date réelle à laquelle la transaction a été lancée.
D'autre part, la date de règlement est la date finale à laquelle la transaction est terminée. C'est-à-dire la date à laquelle la propriété de la garantie est transférée du vendeur à l'acheteur, et l'acheteur effectue le paiement de la garantie au vendeur. La date de règlement ne survient pas le même jour que la date de transaction car il faut un certain temps pour transférer la propriété et effectuer le paiement.
Dans le passé, le transfert de propriété de titres Titres publics Les titres publics, ou titres négociables, sont des investissements qui sont librement ou facilement négociés sur un marché. Les titres sont soit fondés sur des capitaux propres, soit sur la dette. a été fait manuellement, où la garantie a été envoyée par courrier postal, et l'acheteur ne paierait pour la garantie que lorsque le certificat a été reçu. En raison de la période de livraison variable, il était courant que les prix fluctuent entre la date de transaction et la date de règlement.
L'introduction des transactions électroniques a réduit le délai entre la date de transaction et la date de règlement. Les obligations et les actions sont réglées dans les deux jours ouvrables, tandis que les bons du Trésor et les obligations sont réglés le jour ouvrable suivant. Lorsque la période entre la date de transaction et la date de règlement tombe un jour férié ou un week-end, la période d'attente peut augmenter considérablement.
Quand le règlement a-t-il lieu?
La date de règlement est le nombre de jours qui se sont écoulés après la date à laquelle l'acheteur et le vendeur ont lancé la transaction. Les abréviations T + 1, T + 2 et T + 3 sont utilisées pour désigner la date de règlement. T + 1 signifie que la transaction a été réglée à la «date de la transaction plus un jour ouvrable», T + 2 signifie que la transaction a été réglée à la «date de la transaction plus deux jours ouvrables» et T + 3 signifie que la transaction a été réglée à la «date de la transaction plus trois jours ouvrables. »
Le délai entre la transaction et les dates de règlement est connu comme le processus de règlement lorsque l'acheteur et le vendeur sont tenus de respecter leur part du marché pour que la transaction soit conclue.
Par exemple, si un investisseur achète les actions de Microsoft le lundi avec une date de règlement T + 2, cela signifie que la transaction sera complétée dans deux jours ouvrables. S'il n'y a pas de jour férié dans la semaine, l'échange sera terminé le mercredi. C'est la date à laquelle l'acheteur devient actionnaire de l'entreprise.
De même, si l'acheteur initie une transaction avec le vendeur le vendredi avec une date de règlement T + 2, la transaction sera réglée le mardi. La date de règlement exclut les week-ends, et seuls les lundi et mardi seront considérés comme des jours ouvrables. Les dates de règlement des actifs financiers sont régies par la Securities Exchange Commission (SEC) Securities and Exchange Commission (SEC) La US Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante du gouvernement fédéral américain responsable de la mise en œuvre des lois fédérales sur les valeurs mobilières. et proposer des règles sur les valeurs mobilières. Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses de valeurs et d'options.
Risques à la date de règlement
Le décalage entre la date de transaction et la date de règlement expose l'acheteur et le vendeur aux deux risques suivants:
1. Risque de crédit
Le risque de crédit fait référence au risque de perte résultant du non-respect par l'acheteur des obligations contractuelles de la transaction. Cela se produit en raison du temps écoulé entre les deux dates et de la volatilité du marché. L'acheteur peut ne pas effectuer le paiement convenu à la date de règlement, ce qui entraîne une interruption des flux de trésorerie.
2. Risque de règlement
Le risque de règlement survient lorsque l'une des parties à la transaction n'honore pas sa part d'un contrat avec l'autre partie. Cela se produit lorsque le vendeur ne livre pas l'actif sous-jacent, tel qu'une obligation ou une action, à l'autre partie en échange d'un paiement pour l'échange de titres.
Le risque de règlement peut également survenir lorsque l'acheteur n'effectue pas de paiement au vendeur après le transfert de propriété du titre. Le risque est courant sur le marché des changes où les devises ne sont ni payées ni transférées en même temps. Les transactions entre différents fuseaux horaires ou lieux géographiques sont également affectées par le risque de règlement.
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