Qu'est-ce qu'une action privilégiée non rachetable?

Les actions privilégiées non rachetables (également appelées actions privilégiées non rachetables) sont un type d'actions privilégiées qui n'incluent pas de fonction rachetable. En d'autres termes, l'émetteur d'actions privilégiées non rachetables n'a pas la possibilité de racheter les actions émises (call option call Une option call, communément appelée «call», est une forme de contrat dérivé qui donne le acheteur d'options d'achat le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action ou un autre instrument financier à un prix spécifique - le prix d'exercice de l'option - dans un délai spécifié.) à un prix prédéterminé après une certaine date. En ce sens, les actions privilégiées non remboursables sont similaires aux obligations non remboursables.

Actions privilégiées non remboursables

Comprendre les actions privilégiées non remboursables

Malgré l'absence d'une disposition appelable, les actions privilégiées non remboursables présentent d'autres caractéristiques typiques des actions privilégiées, notamment la préférence pour les dividendes. Dividende Un dividende est une part des bénéfices et des bénéfices non répartis qu'une société verse à ses actionnaires. Lorsqu'une entreprise génère un profit et accumule des bénéfices non répartis, ces bénéfices peuvent être soit réinvestis dans l'entreprise, soit versés aux actionnaires sous forme de dividende. , la préférence en matière de créance patrimoniale en cas de liquidation de la société et les clauses de non-vote.

Les actions privilégiées non remboursables offrent plus de protection aux investisseurs que les actions privilégiées rachetables. L'émetteur d'actions privilégiées rachetables a la possibilité de racheter toutes les actions émises s'il existe une possibilité d'émettre des actions avec un taux de dividende inférieur (par exemple, lorsque les taux d'intérêt Taux d'intérêt Un taux d'intérêt fait référence au montant facturé par un prêteur à un emprunteur pour toute forme de dette donnée, généralement exprimée en pourcentage du principal. baisse). C'est un plus pour l'émetteur mais un risque pour les actionnaires.

En général, même les actions privilégiées avec une fonction appelable ont une période sans appel. À proprement parler, les actions privilégiées appelables ne deviennent remboursables qu'après une date prédéterminée (lorsque la période non remboursable expire).

Les actions privilégiées assorties d'une disposition non remboursable comportent généralement également une disposition non convertible. Cela signifie que les actions privilégiées ne peuvent pas être échangées contre les actions ordinaires de la société. Il existe d'autres termes - comme l'action ordinaire, l'action ordinaire ou l'action avec droit de vote - qui sont équivalents aux actions ordinaires. A l'avenir.

Évaluation des actions privilégiées non rachetables

L'évaluation des actions privilégiées non remboursables est relativement plus simple que celle de leurs équivalents remboursables. Essentiellement, le prix d'une action privilégiée non remboursable est égal aux dividendes versés par l'action, actualisés au coût de l'action privilégiée à perpétuité. Mathématiquement, la relation peut être exprimée à l'aide de la formule suivante:

P = D / r

Où:

  • P - le prix d'une action privilégiée non remboursable
  • D - les dividendes payés par une action privilégiée non rachetable
  • r - le coût d'une action privilégiée non remboursable

Notez que la formule ci-dessus est basée sur deux hypothèses principales:

  • L'action privilégiée est non rachetable et non convertible.
  • L'action privilégiée n'a pas de date d'échéance et versera des dividendes à perpétuité.

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  • Obligation rachetable Obligation rachetable Une obligation rachetable (obligation rachetable) est un type d'obligation qui donne à l'émetteur de l'obligation le droit, mais non l'obligation, de rembourser l'obligation avant sa date d'échéance. L'obligation remboursable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat.
  • Date ex-dividende Date ex-dividende La date ex-dividende est un terme d'investissement qui détermine quels actionnaires sont éligibles pour recevoir des dividendes déclarés. Lorsqu'une société annonce un dividende, le conseil d'administration fixe une date d'enregistrement à laquelle seuls les actionnaires inscrits dans les livres de la société à cette date sont en droit de recevoir les dividendes.
  • Titres détenus jusqu'à l'échéance Titres détenus jusqu'à l'échéance Titres détenus jusqu'à l'échéance Les titres détenus jusqu'à l'échéance sont des titres que les sociétés achètent et ont l'intention de détenir jusqu'à leur échéance. Cela diffère des titres de négociation ou des titres disponibles à la vente, où les entreprises ne conservent généralement pas les titres jusqu'à leur échéance.
  • Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres (également appelés capitaux propres) sont un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs

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