Un investisseur accrédité fait référence à un investisseur individuel ou institutionnel qui a satisfait à certaines exigences fixées par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. La Securities and Exchange Commission, ou SEC, est une agence indépendante des États-Unis. gouvernement fédéral responsable de la mise en œuvre des lois fédérales sur les valeurs mobilières et de la proposition de règles sur les valeurs mobilières Il est également en charge du maintien de l'industrie des valeurs mobilières et des bourses de valeurs et d'options. Les investisseurs accrédités sont autorisés à acheter des titres qui ne sont pas disponibles pour d'autres investisseurs et qui n'ont été enregistrés auprès d'aucune autorité de régulation.
La SEC exige qu'un tel investisseur satisfasse à certaines exigences, notamment la valeur nette, le revenu annuel Revenu annuel Le revenu annuel est la valeur totale du revenu gagné au cours d'un exercice. Le revenu annuel brut fait référence à tous les gains avant toute déduction, et le revenu annuel net fait référence au montant qui reste après toutes les déductions. Le concept s'applique à la fois aux particuliers et aux entreprises, ou à l'expérience professionnelle. En règle générale, les investisseurs accrédités comprennent des particuliers fortunés, des banques d'investissement, etc.
Aux États-Unis, les titres Public Securities Les titres publics, ou titres négociables, sont des placements qui se négocient ouvertement ou facilement sur un marché. Les titres sont soit fondés sur des capitaux propres, soit sur la dette. doivent être enregistrés auprès de la SEC avant de pouvoir être proposés à la vente au public. La SEC accorde une dispense à certains titres que les émetteurs envisagent de vendre à des investisseurs accrédités. Ces titres ne sont pas enregistrés, mais l'émetteur doit vérifier que les investisseurs accrédités potentiels satisfont aux exigences fixées par la SEC.
Le processus d'enregistrement des titres est généralement coûteux. En étant exemptées du processus d'enregistrement, les entreprises peuvent économiser beaucoup d'argent. En raison du risque élevé lié aux placements privés non enregistrés, les autorités financières comme la SEC doivent vérifier ces transactions et s'assurer que les investisseurs sont suffisamment expérimentés et financièrement stables pour s'engager dans de tels investissements.
Conditions requises pour devenir un investisseur accrédité
Les exigences spécifiques pour qu'un individu ou une institution devienne un investisseur accrédité varient d'un pays à l'autre. Par exemple, les États-Unis, le Canada et le Royaume-Uni imposent tous des exigences différentes.
Les exigences sont déterminées par le régulateur financier local. Aux États-Unis, la SEC fixe les exigences, qui sont décrites dans la règle 501 du règlement D.
Les exigences aux États-Unis sont les suivantes:
1. Revenu annuel
Une personne doit avoir un revenu annuel supérieur à 200 000 $ (300 000 $ pour les revenus conjoints) pour les deux dernières années. La personne doit également s'attendre à des revenus identiques ou supérieurs au cours de l'exercice en cours Exercice financier (AF) Un exercice (AF) est une période de 12 mois ou 52 semaines utilisée par les gouvernements et les entreprises à des fins comptables pour formuler des rapports financiers annuels. Un exercice financier (FY) ne suit pas nécessairement l'année civile. Il peut s'agir d'une période du 1er octobre 2009 au 30 septembre 2010..
2. Valeur nette
Une personne doit avoir une valeur nette de 1 million de dollars ou plus, à titre individuel ou conjointement (si elle est mariée), au moment de l'achat. Le calcul de la valeur nette exclut la valeur de la résidence principale de l'individu. Un commandité, un administrateur ou un dirigeant de l'émetteur des titres non enregistrés peut également être un investisseur accrédité.
3. Valeur nette de l'entité
Une entité peut être accréditée s'il s'agit d'une organisation dont les actifs sont évalués à 5 millions de dollars ou plus. L'entité peut également être considérée comme un investisseur accrédité si ses propriétaires sont des investisseurs accrédités.
Toutefois, une entité n'a pas le statut d'accrédité si elle a été constituée dans le seul but d'acheter des titres non enregistrés. La définition d'un investisseur accrédité a été modifiée par le Congrès américain en 2016 pour inclure les conseillers en investissement et les courtiers.
Comment devenir accrédité
Il n'y a pas de processus formel qu'un individu ou une institution doit suivre pour devenir un investisseur accrédité. La tâche de vérifier si un individu ou une institution est admissible incombe au vendeur de titres non enregistrés.
Le vendeur est tenu de vérifier le statut de toute personne physique ou morale intéressée par l'achat des titres. En septembre 2013, la SEC a obligé les émetteurs de titres à prendre plusieurs mesures pour vérifier le statut des personnes souhaitant acheter les titres en tant qu'investisseurs accrédités.
En règle générale, un investisseur est tenu de remplir un questionnaire, fournissant des détails tels que le revenu annuel et la valeur nette. Ils sont également tenus de joindre des pièces justificatives telles que les états financiers des deux dernières années, les informations de compte et les déclarations de revenus.
Certains émetteurs de titres peuvent exiger des informations supplémentaires. Cela peut inclure des éléments tels qu'un rapport de solvabilité ou des lettres de révision de conseillers financiers ou d'avocats.
Réglementation des investisseurs accrédités
L'une des raisons pour lesquelles les régulateurs financiers imposent des exigences aux investisseurs accrédités est de protéger les investisseurs qui ne sont peut-être pas familiers avec les investissements dans lesquels ils investissent et, par conséquent, s'exposent à des risques élevés de perdre leur argent.
En fixant des exigences aussi strictes, le régulateur garantit que les investisseurs qui obtiennent le titre d'investisseur accrédité convoité sont ceux qui connaissent les investissements à haut risque et sont suffisamment stables financièrement pour absorber les pertes potentielles résultant de titres non réglementés. En termes simples, les règles visent à protéger les investisseurs plutôt que les émetteurs de titres non réglementés.
Au lieu de limiter la négociation de titres à risque, les régulateurs fixent des limites pour n'autoriser que les investisseurs les plus qualifiés et les plus stables financièrement à investir dans des titres non enregistrés. Ces investisseurs peuvent réaliser d'énormes rendements si les investissements sont couronnés de succès ou résister aux pertes si les titres ne produisent pas les rendements attendus.
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