Une obligation municipale désigne une obligation ou un titre à revenu fixe émis par une municipalité gouvernementale, un canton ou un État pour financer ses projets gouvernementaux. Les obligations municipales sont également appelées «obligations muni» ou «muni».
L'avantage des obligations municipales pour les investisseurs réside dans le fait qu'elles sont exonérées d'impôt, ce qui signifie que les rendements de ces obligations ne sont pas soumis à l'impôt. Cela en fait un investissement très attractif pour les particuliers qui se trouvent dans une tranche d'imposition élevée.
Qu'est-ce qu'un lien?
Une obligation est un titre à revenu fixe ou un titre de créance qui permet essentiellement à un investisseur ou à un prêteur de fournir de l'argent à un emprunteur sous la forme d'un accord contractuel. Les obligations sont généralement émises par des entités gouvernementales ou des sociétés. Société Une société est une entité juridique créée par des individus, des actionnaires ou des actionnaires, dans le but de réaliser des activités lucratives. Les sociétés sont autorisées à conclure des contrats, à intenter des poursuites et à être poursuivies en justice, à posséder des actifs, à verser des impôts fédéraux et d'État et à emprunter de l'argent auprès d'institutions financières. pour financer leurs projets et leurs opérations.
Les spécifications d'une obligation comprennent des détails tels que:
- Date d'échéance
- Valeur nominale
- Prix d'émission
- Taux d'intérêt déclaré (taux du coupon)
- Dates des bons de réduction
- Détails de l'amortissement
- Options intégrées
- Alliances
Les prix des obligations sont fixés par le taux d'intérêt du marché et le risque de crédit Risque de crédit Le risque de crédit est le risque de perte qui peut résulter du non-respect par une partie des termes et conditions de tout contrat financier, principalement d'un émetteur . Les prix des obligations et les taux d'intérêt du marché sont inversement liés, de sorte que si le taux d'intérêt du marché baisse, les prix des obligations augmentent puisque leur taux d'intérêt déclaré inhérent reste le même. À l'inverse, si le taux d'intérêt du marché augmente, les prix des obligations diminuent car leur taux d'intérêt déclaré inhérent est moins attractif.
En outre, la qualité de crédit des émetteurs peut influencer le taux d'intérêt déclaré ou les prix des obligations. Si un émetteur est de mauvaise qualité de crédit et est plus susceptible de faire défaut, il sera généralement assorti d'un taux d'intérêt déclaré plus élevé pour compenser le risque supplémentaire qu'il pose.
Les entités gouvernementales présentent généralement très peu de risque de crédit, en particulier le gouvernement fédéral, car elles peuvent théoriquement imprimer tout l'argent dont elles ont besoin pour rembourser leurs dettes. Les administrations municipales présentent généralement un risque très faible, mais il n'est pas rare qu'un gouvernement municipal fasse défaut sur une obligation.
Les spécifications des obligations peuvent varier considérablement et peuvent être adaptées à l'investisseur. Il peut inclure des caractéristiques spéciales telles que:
- Coupon zéro - Aucun paiement de coupon pendant la durée de vie de l'obligation.
- Obligations convertibles - L'obligation est convertible en une action à la discrétion de l'investisseur.
- Obligations remboursables Obligations remboursables Une obligation remboursable est un type d'obligation qui donne à l'émetteur de l'obligation le droit, mais pas l'obligation, de rembourser l'obligation avant sa date d'échéance. L'obligation remboursable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat. - Le lien peut être
»à la discrétion de l’émetteur.
- Obligations putables - L'obligation peut être «remise» à la discrétion de l'investisseur.
Utilisations des obligations municipales
Les obligations municipales sont des obligations émises par les administrations municipales généralement pour financer des projets municipaux, tels que:
- Construction d'écoles
- Construction de bibliothèques
- Construction d'infrastructures (routes, ponts, transports en commun)
- Financement des services de police
- Financement des services d'incendie
- Construire des parcs et des sentiers
- Financement des centres communautaires
- Financer la gestion des déchets
Types d'obligations municipales
Les obligations municipales sont classées en fonction des paiements d'intérêts et du remboursement du principal. Paiement du principal Un paiement du principal est un paiement vers le montant initial d'un prêt qui est dû. En d'autres termes, un paiement de principal est un paiement effectué sur un prêt qui réduit le montant restant dû du prêt, plutôt que de s'appliquer au paiement des intérêts facturés sur le prêt. des horaires. Ils sont structurés de diverses manières, offrant différents avantages fiscaux et traitements fiscaux. Les revenus générés par une obligation municipale sont généralement non imposables, ce qui la rend très attractive pour les investisseurs dans des tranches d'imposition élevées. Cependant, certaines formes d'obligations municipales ne sont pas exonérées d'impôt.
Il existe deux formes générales d'obligations municipales:
1. Cautionnement d'obligation générale
Les obligations d'obligations générales sont émises par des entités gouvernementales et ne sont pas garanties par les revenus d'un projet gouvernemental spécifique. Par conséquent, les obligations sont généralement plus risquées et offrent un rendement plus élevé.
2. Garantie fiscale
Les obligations fiscales sont émises par des entités gouvernementales et sont garanties par les revenus d'un certain projet gouvernemental. Cela peut prendre la forme de péages ou de taxes, comme la taxe de vente, la taxe foncière, etc. Cependant, les rendements des obligations peuvent fluctuer en fonction du montant des revenus collectés auprès des sources.
Risques liés aux obligations municipales
Bien que les obligations municipales soient des obligations assez sûres avec peu de risque de défaut, elles ne sont pas garanties par le gouvernement fédéral et peuvent faire défaut de temps à autre. Cela étant dit, les obligations municipales restent une alternative beaucoup plus sûre aux obligations de sociétés.
Les obligations municipales comportent généralement une disposition d'appel. Une disposition d'achat permet à l'émetteur de rembourser l'obligation avant la date d'échéance. Cela pose un risque pour l'investisseur, car il ne recevra aucun intérêt supplémentaire après l'appel de l'obligation.
Les émetteurs choisiront d'utiliser une disposition d'achat lorsque les taux d'intérêt du marché sont bas. C'est parce qu'ils peuvent rembourser une obligation avec un taux d'intérêt plus élevé et réémettre une nouvelle obligation avec un taux d'intérêt inférieur.
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- Obligation générale Obligation générale Obligation Une obligation générale (GO) est un type d'obligation municipale dans laquelle les remboursements des obligations (intérêts et principal) sont garantis par le revenu total généré par l'entité ou l'agence gouvernementale concernée. En d'autres termes, le remboursement est garanti à la fois par les recettes fiscales et les recettes d'exploitation générées par divers projets.
- Valeur nominale La valeur nominale La valeur nominale est la valeur nominale ou faciale d'une obligation, d'une action ou d'un coupon, comme indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. Il s'agit d'une valeur statique déterminée au moment de l'émission et, contrairement à la valeur marchande, elle ne fluctue pas régulièrement.
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