Une dépense en capital («CapEx» en abrégé) est le paiement en espèces ou à crédit pour acheter des biens ou services qui sont capitalisés au bilan Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres. Pour le dire autrement, il s'agit de toute dépense Dépense Une dépense représente un paiement en espèces ou à crédit pour acheter des biens ou des services. Une dépense est enregistrée à un moment donné (au moment de l'achat), par rapport à une dépense qui est allouée ou comptabilisée sur une période de temps.Ce guide passera en revue les différents types de dépenses en comptabilité qui sont capitalisées (c'est-à-dire qui ne sont pas passées en charges directement sur le compte de résultat d'une entreprise) et sont considérées comme un investissement par une entreprise dans l'expansion de ses activités.
Les CapEx sont importants pour que les entreprises se développent et maintiennent leurs activités en investissant dans de nouvelles immobilisations corporelles (PP&E), des produits et des technologies. Les analystes financiers et les investisseurs accordent une attention particulière aux dépenses en capital d'une entreprise, car elles n'apparaissent pas initialement dans le compte de résultat. Le bénéfice ou la perte est déterminé en prenant tous les revenus et en soustrayant toutes les dépenses des activités opérationnelles et non opérationnelles. Cet état est l'un des trois états utilisés à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. mais peut avoir un impact significatif sur les flux de trésorerie.
Source: amazon.com
Quand capitaliser par rapport aux dépenses
La décision de dépenser ou de capitaliser une dépense est basée sur la durée prévue de l'avantage de cette dépense. Si la prestation est inférieure à 1 an, elle doit être passée en charges directement sur le compte de résultat. Si l'avantage est supérieur à 1 an, il doit être capitalisé à l'actif du bilan.
Par exemple, l'achat de fournitures de bureau comme l'encre et le papier d'imprimante ne relèverait pas des activités de sous-investissement, mais plutôt comme dépense d'exploitation.
L'achat d'un immeuble, en revanche, procurerait un avantage de plus d'un an et serait donc considéré comme une dépense en capital.
En savoir plus sur le moment de capitaliser sur le site Web des IFRS
CapEx sur l'état des flux de trésorerie
Une dépense en capital peut être trouvée sur le tableau des flux de trésorerie d'une entreprise Tableau des flux de trésorerie Un tableau des flux de trésorerie (officiellement appelé le tableau des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement. , sous «activités d'investissement». Comme vous pouvez le voir dans la capture d'écran ci-dessus du rapport annuel 2016 d'Amazon (10-k 10-K Form 10-K est un rapport annuel détaillé qui doit être soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. résumé complet de la performance d'une entreprise pour l'année. Il est plus détaillé que le rapport annuel qui est envoyé aux actionnaires), en 2016, ils avaient 6 737 millions de dollars de dépenses en capital liées à «l'achat d'immobilisations corporelles,y compris logiciel à usage interne et développement de sites Web, net ».
Cette dépense étant considérée comme un investissement, elle n'apparaît pas dans le compte de résultat.
CapEx sur le bilan
Les CapEx circulent du tableau des flux de trésorerie vers le bilan. Une fois capitalisé, la valeur de l'actif est lentement réduite au fil du temps (c.-à-d. Passée en charges) par le biais de la charge d'amortissement. . La dotation aux amortissements est utilisée pour mieux refléter la dépense et la valeur d'un actif à long terme par rapport aux revenus qu'il génère. .
Comment calculer les dépenses d'investissement nettes
Les CapEx nets peuvent être calculés directement ou indirectement. Dans l'approche directe, un analyste doit additionner tous les éléments individuels qui composent les dépenses totales, à l'aide d'un calendrier ou d'un logiciel de comptabilité. Dans l'approche indirecte, la valeur peut être déduite en examinant la valeur des actifs au bilan conjointement avec la charge d'amortissement.
Méthode directe:
- Montant dépensé sur l'élément n ° 1
- Plus: montant dépensé pour l'actif n ° 2
- Plus: Montant dépensé sur l'élément n ° 3
- Moins: valeur reçue pour les actifs vendus
- = CapEx net
Méthode indirecte:
- Solde des immobilisations corporelles de la période en cours
- Moins: solde des immobilisations corporelles de la période précédente
- Plus: amortissement de la période en cours
- = CapEx net
En savoir plus sur la formule CapEx Comment calculer CapEx - Formule Ce guide montre comment calculer CapEx en dérivant la formule CapEx du compte de résultat et du bilan pour la modélisation et l'analyse financières. .
Dépenses en capital et amortissement
Pour récapituler les informations présentées ci-dessus, lorsqu'une dépense est capitalisée, elle est classée comme un actif du bilan. Afin de déplacer l'actif hors du bilan au fil du temps, il doit être passé en charges et passer par le compte de résultat.
Les comptables dépense les actifs sur le compte de résultat via l'amortissement. Il existe un large éventail de méthodes d'amortissement Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent les méthodes d'amortissement linéaire, double dégressif, les unités de production et la somme des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. qui peut être utilisée (Amortissement linéaire linéaire L'amortissement linéaire est la méthode la plus couramment utilisée et la plus simple pour répartir l'amortissement d'une immobilisation. Avec la méthode linéaire, la charge d'amortissement annuelle est égale au coût de l'immobilisation moins la valeur de récupération, divisée par la durée de vie utile (nombre d'années). Ce guide contient des exemples, des formules, des explications, un solde dégressif, etc.) en fonction de la préférence de l'équipe de direction.
Sur la durée de vie d'un actif, l'amortissement total sera égal à la dépense nette en capital. Cela signifie que si une entreprise a régulièrement plus de CapEx que d'amortissement, sa base d'actifs augmente.
Voici un guide pour voir si une entreprise se développe ou diminue (au fil du temps):
- CapEx> Dépréciation = Actifs croissants
- CapEx <Dépréciation = Réduction des actifs
Dépenses en capital en flux de trésorerie disponible
Free Cash Flow Free Cash Flow (FCF) Le Free Cash Flow (FCF) mesure la capacité d'une entreprise à produire ce qui intéresse le plus les investisseurs: les liquidités disponibles et distribuées de manière discrétionnaire sont l'une des mesures les plus importantes du financement des entreprises. Les analystes évaluent régulièrement la capacité d'une entreprise à générer des flux de trésorerie et la considèrent comme l'un des principaux moyens pour une entreprise de créer de la valeur pour les actionnaires. Valeur pour les actionnaires La valeur pour les actionnaires est la valeur financière que les propriétaires d'une entreprise reçoivent pour détenir des actions de l'entreprise. Une augmentation de la valeur actionnariale est créée.
La formule du Free Cash Flow (FCF) est:
FCF = Trésorerie d'exploitation - Dépenses en capital
CapEx en évaluation
Dans la modélisation financière Qu'est-ce que la modélisation financière La modélisation financière est réalisée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Aperçu de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle. et l'évaluation, un analyste construira un modèle DCF Guide gratuit de formation au modèle DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour évaluer une entreprise. Le modèle est simplement une prévision du flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'une entreprise pour déterminer la valeur actuelle nette (NPV NPV Formula A guide to the NPV formula in Excel lors de l'analyse financière. Il est important de comprendre exactement comment la formule NPV fonctionne dans Excel et le mathématique derrière. NPV = F / [(1 + r) ^ n] où, PV = valeur actuelle, F = paiement futur (flux de trésorerie), r = taux d'actualisation, n = nombre de périodes dans le futur) de Entreprise.L'approche la plus courante consiste à calculer le flux de trésorerie disponible sans endettement d'une entreprise (flux de trésorerie disponible pour l'entreprise) et à l'actualiser au présent en utilisant le coût moyen pondéré du capital (WACC WACC WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, fonds propres et dette compris. La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide vous donnera un aperçu de ce que c'est, pourquoi son utilisé, comment le calculer, et fournit également une calculatrice WACC téléchargeable).Ce guide fournira un aperçu de ce que c'est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable).Ce guide fournira un aperçu de ce que c'est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable).
Vous trouverez ci-dessous une capture d'écran d'un modèle financier calculant le flux de trésorerie disponible sans effet de levier, qui est impacté par les dépenses d'investissement.
Source: Cours de modélisation financière de Finance.
Ressources supplémentaires
Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à faire avancer votre carrière, ces ressources financières supplémentaires vous seront utiles:
- Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
- Analyse des états financiers Analyse des états financiers Comment effectuer l'analyse des états financiers. Ce guide vous apprendra à effectuer une analyse des états financiers du compte de résultat, du bilan et du tableau des flux de trésorerie, y compris les marges, les ratios, la croissance, la liquidité, l'effet de levier, les taux de rendement et la rentabilité.
- Marge EBITDA Marge EBITDA Marge EBITDA = EBITDA / Chiffre d'affaires. Il s'agit d'un ratio de rentabilité qui mesure les bénéfices qu'une entreprise génère avant impôts, intérêts, dépréciation et amortissement. Ce guide contient des exemples et un modèle téléchargeable
- Projeter les postes du bilan Projeter les postes du bilan La projection des postes du bilan implique l'analyse du fonds de roulement, des immobilisations corporelles, du capital-actions de la dette et du revenu net. Ce guide explique comment calculer
