Qu'est-ce que la déclaration Dietz modifiée?

Le rendement Dietz modifié est une méthode algébrique utilisée pour calculer le taux de rendement Taux de rendement Le taux de rendement (ROR) est le gain ou la perte d'un investissement sur une période de temps coparié au coût initial de l'investissement exprimé en pourcentage . Ce guide enseigne les formules les plus courantes d'un portefeuille d'investissement en fonction des flux de trésorerie du portefeuille. La méthode tient également compte du moment auquel les flux de trésorerie entrent et sortent du portefeuille.

Contrairement au taux de rentabilité interne modifié et au taux de rentabilité interne (TRI) Taux de rentabilité interne (TRI) Le taux de rentabilité interne (TRI) est le taux d'actualisation qui rend la valeur actuelle nette (VAN) d'un projet nulle. En d'autres termes, il s'agit du taux de rendement annuel composé attendu qui sera obtenu sur un projet ou un investissement. , le rendement Dietz modifié n'est pas un rendement attendu et est rétrospectif, n'utilise pas la valeur attendue et calcule le rendement réalisé du portefeuille.

Pourquoi le retour Dietz modifié a-t-il été créé?

La formule Dietz modifiée a été créée pour mieux comprendre et offrir plus de transparence sur le rendement d'un portefeuille d'investissement. Les portefeuilles d'investissement voient constamment des flux de trésorerie entrant et sortant, ce qui permet de perdre facilement la trace de l'argent gagné par le portefeuille. Ainsi, la formule Modified Dietz Return a été conçue pour suivre le calendrier et l'ampleur des flux de trésorerie sur l'ensemble de l'horizon d'investissement.

Formule pour le retour Dietz modifié

Où:

• V (0) = Valeur du portefeuille à la date de fin
• V (1) = Valeur du portefeuille à la date de début
• CF’s = Flux de trésorerie sur l’horizon d’investissement
• T = Longueur de l'horizon d'investissement
• t = Heure du flux de trésorerie
• CF (t) = Flux de trésorerie à un moment donné

L'une des principales composantes de la formule est sa capacité à tenir compte du calendrier des flux de trésorerie. La formule tient compte d'un tel fait en prenant la somme des flux de trésorerie pondérés, pondérés par le moment où ils se sont produits tout au long de l'horizon d'investissement.

Il est réalisé en prenant la différence de la longueur de l'horizon d'investissement (T) et du timing du flux de trésorerie (t) et en divisant la différence par l'horizon d'investissement (T), puis en multipliant le résultat par l'ampleur de la trésorerie flux qui s'est produit à t; le produit sera le flux de trésorerie pondéré.

Exemple pratique

Un particulier investit 1 000 $ dans un portefeuille de placements pendant un an. À la fin de l'année, la valeur du portefeuille a augmenté pour atteindre 1 200 $. Au cours de l'horizon de placement, à la fin des trois premiers mois, l'investisseur a déposé 500 $ dans le portefeuille.

Cependant, à la fin de la période de neuf mois, l'investisseur a retiré 800 $. Pour comprendre la performance du portefeuille, l'investisseur doit calculer le taux de rendement qui tient compte du moment des retraits et des dépôts effectués.

Donc:

• V (0) = 1 000
• V (1) = 1 200
• CF ₂₅ = 500
• CF ₇₅ = -800
• T = 1 an

Inconvénients du retour Dietz modifié

La formule de rendement de Dietz modifié présente des inconvénients lorsqu'un ou plusieurs flux de trésorerie importants se produisent pendant la période d'investissement ou lorsque l'investissement est très volatil et connaît des rendements qui sont significativement non linéaires. Un autre inconvénient est que l'investisseur doit connaître la valeur de l'investissement à la fois au début et à la fin de l'horizon d'investissement.

De plus, l'investisseur doit adopter un moyen de suivre les flux de trésorerie entrant et sortant du portefeuille. Il est important de savoir quand utiliser le rapport Dietz modifié pour avoir une compréhension précise de la performance du portefeuille d'investissement.

Ressources supplémentaires

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