Qu'est-ce que le risque de liquidité de financement?

Le risque de liquidité de financement fait référence au risque qu'une entreprise ne soit pas en mesure d'honorer ses obligations financières à court terme à l'échéance. En d'autres termes, le risque de liquidité de financement est le risque qu'une entreprise ne soit pas en mesure de régler ses factures impayées actuelles.

Risque de liquidité de financement

Comprendre la liquidité

La liquidité est définie comme la capacité à honorer des obligations immédiates et à court terme (dans un délai d'un an). En tant que tel, le risque de liquidité de financement est le risque qu'une entreprise ne soit pas en mesure de respecter ses obligations immédiates et à court terme en temps opportun.

Ce risque est une préoccupation majeure pour les entreprises cycliques où les flux de trésorerie d'exploitation Flux de trésorerie d'exploitation Le flux de trésorerie d'exploitation (OCF) est le montant de trésorerie généré par les activités d'exploitation normales d'une entreprise au cours d'une période donnée. La formule des flux de trésorerie d'exploitation est le résultat net (au bas du compte de résultat), plus les éléments hors trésorerie, plus les ajustements pour les variations du fonds de roulement et les dates d'échéance de la dette peuvent ne pas correspondre parfaitement. Par exemple, une entreprise peut connaître une saison de forte performance suivie d'une saison de faible performance. Pendant la période de ralentissement, la société peut être exposée à un risque de liquidité de financement si les obligations dues pendant cette période sont supérieures aux flux de trésorerie d'exploitation générés. Cela peut être illustré ci-dessous:

Risque de liquidité de financement

Au troisième trimestre 2020 et au quatrième trimestre 2020, la société pourrait ne pas être en mesure de générer suffisamment de flux de trésorerie (en supposant qu'elle ne garde pas de réserve de trésorerie) pour honorer ses dettes.

Lorsqu'une entreprise court un risque de liquidité de financement, elle risque de devoir liquider des immobilisations (ou d'autres actifs d'exploitation) à un prix inférieur au prix du marché pour honorer ses dettes. La vente d'actifs d'exploitation pourrait avoir de graves répercussions sur les capacités futures de génération de revenus de l'entreprise.

Facteurs qui augmentent le risque

Le risque de liquidité de financement peut être accru par les facteurs suivants:

  • Fluctuations saisonnières de la génération de revenus
  • Perturbations commerciales
  • Dépenses en capital imprévues Dépenses en capital Les dépenses en capital désignent les fonds utilisés par une entreprise pour l'achat, l'amélioration ou l'entretien d'actifs à long terme afin d'améliorer l'efficacité ou la capacité de l'entreprise. Les actifs à long terme sont généralement physiques et ont une durée de vie utile de plusieurs périodes comptables.
  • Augmentation des coûts opérationnels
  • Mauvaise gestion du fonds de roulement
  • Mauvaise adéquation entre la durée des actifs et la durée de la dette
  • Facilités de financement limitées
  • Mauvaise gestion des flux de trésorerie

Mesure du risque de liquidité

Ratios de liquidité, tels que le ratio actuel Formule du ratio actuel La formule du ratio actuel est = Actif courant / passif courant. Le ratio actuel, également connu sous le nom de ratio du fonds de roulement, mesure la capacité d'une entreprise à honorer ses obligations à court terme qui sont dues dans un délai d'un an. Le ratio prend en compte le poids du total des actifs courants par rapport au total des passifs courants. Il indique la santé financière d'une entreprise et Quick Ratio Quick Ratio Le Quick Ratio, également connu sous le nom de test Acid, mesure la capacité d'une entreprise à payer ses passifs à court terme avec des actifs facilement convertibles en liquidités, peut être utilisé comme un indicateur du risque de liquidité de financement d'une entreprise. Le ratio actuel, le ratio le plus couramment utilisé pour mesurer un tel risque, est indiqué ci-dessous:

Ratio actuel - Formule

Où:

  • Les actifs courants sont des actifs qui devraient être convertis en liquidités dans un délai d'un an.
  • Passif à court terme sont des engagements qui devraient être à moins d' un an.

Des ratios supplémentaires tels que le ratio de couverture des intérêts Ratio de couverture des intérêts Le ratio de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer les intérêts sur sa dette en cours. , la dette sur les flux de trésorerie bruts, le ratio rapide, etc. devraient être utilisés pour donner une meilleure image du risque de liquidité de financement d'une entreprise.

Mitigants au risque

Pour atténuer le risque de liquidité de financement, une entreprise doit évaluer sa position de liquidité. Par exemple, une entreprise pourrait évaluer:

1. Degré de dépendance vis-à-vis du financement

Les entreprises qui dépendent fortement du financement sont soumises à un risque de liquidité de financement plus élevé. Par conséquent, il serait important d'évaluer les facilités de financement et d'essayer de minimiser les financements inutiles.

2. Saisonnalité des ventes

Les entreprises cycliques peuvent faire face à de faibles flux de trésorerie à certaines périodes. Par conséquent, il serait important d'évaluer les périodes cycliques de faibles flux de trésorerie et d'identifier des moyens de réduire les coûts opérationnels pendant ces périodes.

3. Disponibilité des fonds

Une ligne de crédit est un moyen classique d'atténuer le risque de liquidité de financement. Une marge de crédit est un montant de crédit prédéterminé accordé à un emprunteur. L'emprunteur ne perçoit des intérêts que sur le montant prélevé sur la marge de crédit. Une grande disponibilité de fonds aiderait l'entreprise à honorer ses dettes.

Exemple

Le bilan d'une entreprise est le suivant:

Exemple de bilan

En ne regardant que le bilan, qu'est-ce qu'un investisseur peut déduire du risque de liquidité de financement de l'entreprise?

La société affiche un ratio actuel de 0,42x et un ratio rapide de 0,40x. Par conséquent, cela impliquerait que l'entreprise est confrontée à un risque important.

Lectures connexes

Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et développer votre base de connaissances, veuillez explorer les ressources financières pertinentes supplémentaires ci-dessous:

  • Risque commercial Risque commercial Le risque commercial désigne une menace pour la capacité de l'entreprise à atteindre ses objectifs financiers. En affaires, le risque signifie que les plans d'une entreprise ou d'une organisation peuvent ne pas se dérouler comme prévu initialement ou qu'elle peut ne pas atteindre son objectif ou atteindre ses objectifs.
  • Événement de liquidité Événement de liquidité Un événement de liquidité est un processus par lequel un investisseur liquide sa position d'investissement dans une société privée et l'échange contre des espèces. Le principal objectif d'un événement de liquidité est le transfert d'un actif illiquide (un investissement dans une société privée) dans l'actif le plus liquide - les liquidités.
  • Frais généraux Frais généraux Les frais généraux sont des coûts commerciaux liés à la gestion quotidienne de l'entreprise. Contrairement aux dépenses d'exploitation, les frais généraux ne peuvent être attribués à une unité de coût ou à une activité commerciale spécifique. Au lieu de cela, ils soutiennent les activités génératrices de revenus globales de l'entreprise.
  • État des flux de trésorerie État des flux de trésorerie L'état des flux de trésorerie (également appelé tableau des flux de trésorerie) est l'un des trois états financiers clés qui présentent les liquidités générées et dépensées pendant une période donnée (par exemple, un mois, trimestre ou année). L'état des flux de trésorerie sert de pont entre le compte de résultat et le bilan

Recommandé

Crackstreams a-t-il été fermé ?
2022
Le centre de commande MC est-il sûr ?
2022
Taliesin quitte-t-il un rôle critique?
2022