Qu'est-ce qu'une structure de capital simple?

Une structure du capital simple est une structure du capital qui ne contient aucun titre potentiellement dilutif. En d'autres termes, une structure du capital simple se compose uniquement d'actions ordinaires Actions ordinaires Les actions ordinaires sont un type de titre qui représente la propriété de capitaux propres dans une entreprise. Il existe d'autres termes - comme l'action ordinaire, l'action ordinaire ou l'action avec droit de vote - qui sont équivalents aux actions ordinaires. , la dette non convertible et les actions privilégiées non convertibles.

Structure du capital simple

Résumé rapide:

  • Une structure du capital simple est une structure du capital qui ne contient aucun titre potentiellement dilutif.
  • Ces sociétés ne sont tenues de déclarer que le bénéfice de base par action (BPA).
  • Des exemples de titres potentiellement dilutifs comprennent les actions privilégiées convertibles, la dette convertible, les options d'achat d'actions et les bons de souscription.

Types de structure du capital

  1. Structure du capital simple
  2. Structure du capital complexe

Comme indiqué ci-dessus, une structure de capital simple ne contient aucun titre susceptible de diluer les bénéfices de l'entreprise. En revanche, une structure du capital complexe contient des titres qui pourraient potentiellement diluer le bénéfice de base de l'entreprise.

Les sociétés dont la structure du capital est complexe sont tenues de déclarer à la fois le bénéfice de base et dilué par action. Nous décrivons ci-après les titres potentiellement dilutifs qui pourraient transformer une structure de capital simple en une structure de capital complexe.

Comprendre les titres potentiellement dilutifs

Les titres potentiellement dilutifs sont des titres qui pourraient éventuellement être convertis en actions ordinaires et diluer les bénéfices des actionnaires. Les sociétés dont les titres sont potentiellement dilutifs ont une structure de capital complexe. Les titres suivants sont des titres potentiellement dilutifs courants:

1. Actions privilégiées convertibles

Les actions privilégiées convertibles sont un type de titre qui donne au porteur la possibilité de convertir ses actions privilégiées en un nombre fixe d'actions ordinaires après une date précise.

Par exemple, le détenteur peut avoir le droit de convertir une action privilégiée en cinq actions ordinaires lorsque la société devient publique.

2. Dette convertible

La dette convertible est un type de titre qui donne au détenteur la possibilité de convertir, à la discrétion du titulaire de la dette, la dette existante en un montant fixe d'actions ordinaires.

Par exemple, le détenteur peut posséder une obligation de 1 000 $ de valeur nominale payant un coupon de 6% avec un ratio de conversion de 20 actions ordinaires pour chaque obligation de 1 000 $ de valeur nominale.

3. Options d'achat d'actions

Options d'achat d'actions Plan d'actionnariat salarié (ESOP) Un plan d'actionnariat salarié (ESOP) fait référence à un régime d'avantages sociaux qui donne aux salariés une participation dans l'entreprise. L'employeur attribue un pourcentage des actions de l'entreprise à chaque employé éligible sans frais initiaux. La distribution des actions peut être basée sur l'échelle salariale de l'employé, les conditions d'accorder aux employés d'une entreprise la possibilité d'acheter des actions de l'entreprise à un prix fixe après une date déterminée.

Par exemple, le porteur peut détenir des options d'achat d'actions ayant un prix d'exercice de 50 $ qui s'acquièrent sur une période de trois ans.

4. Warrants

Bons de souscription Bons de souscription d'actions Les bons de souscription d'actions sont des options émises par une société qui se négocient en bourse et donnent aux investisseurs le droit (mais non l'obligation) d'acheter des actions de la société à un prix spécifique dans une période de temps spécifiée. Lorsqu'un investisseur exerce un mandat, il achète les actions, et le produit est une source de capital pour l'entreprise. sont comme des options d'achat d'actions en ce sens qu'elles donnent à un individu la possibilité d'acheter des actions de l'entreprise à un prix fixe. Cependant, une différence majeure est que les bons de souscription sont généralement émis en conjonction avec des titres de créance ou de capital pour «adoucir» la transaction tandis que les options d'achat d'actions sont attribuées aux employés.

Par exemple, une société peut joindre cinq bons de souscription à chaque obligation de 1 000 $ de valeur nominale émise. Chaque bon de souscription est convertible en 15 actions ordinaires avec un prix d'exercice de 5 $ et une date d'expiration le 1er juin 2025.

Exemple de structure de capital simple

Un analyste recherche des bons de souscription et des options d'achat d'actions dans le rapport annuel de la société afin de déterminer le capital supplémentaire qui pourrait être levé s'ils étaient exercés. L'analyste constate que la société a 500 000 options d'achat d'actions en circulation avec un prix moyen pondéré de 5 $. Qu'est-ce que cela indique sur la structure du capital de l'entreprise?

Les 500 000 options d'achat d'actions en circulation indiquent que la société détient des titres potentiellement dilutifs et, par conséquent, a une structure de capital complexe.

Identification de la structure du capital des entreprises

En regardant le compte de résultat d'une entreprise, on peut identifier sa structure de capital. Par exemple, dans le rapport annuel 2018 de Facebook, la société a déclaré un bénéfice de base par action 2018 de 7,65 USD et un bénéfice dilué par action 2018 de 7,57 USD. Par conséquent, Facebook a une structure de capital complexe. Ci-dessous, un extrait du compte de résultat de la société:

Compte de résultat de Facebook

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