Le BPA normalisé fait référence aux ajustements apportés au compte de résultat. Compte de résultat Le compte de résultat est l'un des principaux états financiers d'une entreprise qui présente ses profits et pertes sur une période donnée. Le profit ou la perte est déterminé en prenant tous les revenus et en soustrayant toutes les dépenses des activités opérationnelles et non opérationnelles. Cet état est l'un des trois états utilisés à la fois en finance d'entreprise (y compris la modélisation financière) et en comptabilité. pour refléter les cycles de l'économie, ainsi que les ajustements qui incluent la suppression de dépenses inhabituelles ou ponctuelles qui ne reflètent pas les activités habituelles de l'entreprise. Le BPA normalisé vise à présenter une image précise de la situation financière réelle de l'entreprise,et les bénéfices Bénéfices non répartis La formule des bénéfices non répartis représente tout le bénéfice net accumulé déduit de tous les dividendes versés aux actionnaires. Les bénéfices non répartis font partie des capitaux propres au bilan et représentent la partie des bénéfices de l'entreprise qui ne sont pas distribués sous forme de dividendes aux actionnaires mais qui sont plutôt réservés au réinvestissement sont référencés lors de la vente de l'entreprise. Ils suppriment les fluctuations et fournissent une estimation des bénéfices que l'entreprise générerait habituellement au cours d'une année typique.Ils suppriment les fluctuations et fournissent une estimation des bénéfices que l'entreprise générerait habituellement au cours d'une année typique.Ils suppriment les fluctuations et fournissent une estimation des bénéfices que l'entreprise générerait normalement au cours d'une année typique.
Les gains normalisés sont préparés en tenant compte des informations des états des résultats des années précédentes. Lorsque les bénéfices normalisés sont élevés, cela montre que l'entreprise génère généralement des revenus plus élevés même si l'économie a connu des cycles de hausse et de baisse.
Habituellement, les ajustements sont apportés aux comptes de résultat qui seront présentés aux acheteurs potentiels de l'entreprise. Les acheteurs veulent généralement voir les revenus moyens de l'entreprise, car les revenus pour une seule période peuvent ne pas refléter les performances réelles de l'entreprise.
Méthodes d'estimation du BPA normalisé
Les approches de normalisation des bénéfices d'une entreprise comprennent:
Gains moyens en dollars au cours des périodes précédentes
C'est l'un des moyens les plus simples de calculer le BPA normalisé, car il ne prend en compte que les gains moyens en dollars au cours d'un cycle économique spécifique. Idéalement, une entreprise devrait prendre les bénéfices moyens pour un cycle économique entier au cours duquel elle a connu des hauts et des bas qui ont affecté les bénéfices. Les cycles économiques Cycle économique Un cycle économique est un cycle de fluctuations du produit intérieur brut (PIB) autour de son taux de croissance naturelle à long terme. Il explique l'expansion et la contraction de l'activité économique qu'une économie connaît au fil du temps. peut aller de 5 à 10 ans.
Cette méthode est idéale pour les entreprises qui n'ont pas changé de taille au cours de la période. Pour les entreprises qui ont connu une croissance considérable au cours de la période, la méthode du bénéfice moyen en dollars est susceptible de produire des résultats biaisés.
Moyenne du retour sur investissement de l'entreprise par rapport aux périodes précédentes
Cette méthode estime les gains normalisés en utilisant les gains échelonnés plutôt que les gains moyens en dollars, comme c'est le cas avec la première méthode. Entreprises dont la taille et le chiffre d'affaires ont augmenté. Chiffre d'affaires Le chiffre d'affaires est le revenu qu'une entreprise tire de ses ventes de biens ou de la prestation de services. En comptabilité, les termes «ventes» et «revenus» peuvent être, et sont souvent, utilisés de manière interchangeable pour signifier la même chose. Le revenu ne signifie pas nécessairement l'argent reçu. pendant tout le cycle économique peut utiliser cette méthode pour ajuster les comptes de résultat pour les bénéfices normalisés.
Par exemple, supposons qu'une entreprise a généré un rendement moyen de 10% pendant tout le cycle économique de huit ans. Si la société a investi 900 millions de dollars dans l'année en cours, le bénéfice normalisé de la société serait de 90 millions de dollars.
Étapes du calcul des gains normalisés
Lors du calcul des bénéfices normalisés, les analystes utilisent les informations des comptes de résultats de l'entreprise au cours d'une période donnée. Voici les étapes de base que les entreprises utilisent pour calculer les bénéfices normalisés:
- Identifiez le cycle économique au cours duquel l'entreprise a connu des hauts et des bas. Cette période est caractérisée par des variations considérables des revenus pendant tout le cycle. Le cycle économique typique varie de 5 à 10 ans, selon l'entreprise et l'industrie.
- Obtenez les états des résultats pour chacune des périodes incluses dans le cycle. Si l'entreprise identifie que l'entreprise a été affectée par des variations de revenus pendant une période de sept ans, elle doit rassembler tous les comptes de résultat de ces périodes, qui constitueront la base des calculs.
- Une fois que l'entreprise a rassemblé les déclarations de revenus requises, elle doit identifier les bénéfices nets pour chacune des périodes. Idéalement, il devrait y avoir sept bénéfices nets pour les sept années du cycle économique. Par exemple, supposons que les bénéfices nets pour les sept années soient de 100 000 USD, 120 000 USD, 80 000 USD, 90 000 USD, 120 000 USD, 150 000 USD et 160 000 USD.
- Additionnez tous les bénéfices nets pour tout le cycle pour obtenir le revenu net cumulé. Dans ce cas, le bénéfice net Le bénéfice net Le bénéfice net est un poste clé, non seulement dans le compte de résultat, mais dans les trois états financiers de base. Bien qu'il soit établi par le biais du compte de résultat, le bénéfice net est également utilisé à la fois dans le bilan et dans le tableau des flux de trésorerie. est de 820 000 $.
- Divisez les bénéfices cumulés par le nombre d'années dans le cycle. Dans ce cas, nous divisons 820 000 $ par sept ans pour obtenir les bénéfices moyens de la période. Le bénéfice moyen est de 117 142,86 $. Cela signifie que les gains normalisés pour un exercice financier type sont de 117 142,86 $.
Types de gains normalisés
Voici les principaux types de dépenses et de gains qui nécessitent des ajustements lors du calcul des gains normalisés:
Gains ou pertes non récurrents
Les entreprises supportent souvent certains coûts non récurrents qui ne font pas partie des dépenses quotidiennes. Ces dépenses comprennent les frais de procès, les actifs hors exploitation, les coûts d'amortissement des actifs. Méthodes d'amortissement Les types les plus courants de méthodes d'amortissement comprennent la méthode linéaire, le double solde dégressif, les unités de production et la somme des chiffres des années. Il existe différentes formules pour calculer la dépréciation d'un actif. La dotation aux amortissements est utilisée en comptabilité pour répartir le coût d'une immobilisation corporelle sur sa durée d'utilité. , etc. Lorsque les dépenses représentent une part considérable des coûts annuels d'une entreprise, celle-ci peut subir une baisse significative de ses revenus annuels en raison de dépenses non récurrentes.
En outre, l'entreprise peut enregistrer d'énormes gains au cours d'un exercice en raison de gains ponctuels tels que la vente d'actifs de l'entreprise, la compensation d'un procès, etc. Les gains à court terme ne sont pas indicatifs des performances futures de l'entreprise. Lors de l'analyse de l'entreprise ou de la présentation d'un acheteur potentiel, ces gains ou pertes à court terme devraient être supprimés pour refléter la situation financière réelle de l'entreprise.
Dépenses discrétionnaires
Les dépenses discrétionnaires sont des coûts associés à des activités qui ne sont pas directement liés aux procédures d'exploitation normales de l'entreprise. L'entreprise n'a pas besoin des coûts pour fonctionner. Les coûts peuvent être interrompus et l'entreprise continuera à fonctionner sans interruption.
Des exemples de dépenses discrétionnaires comprennent la location de voitures, les maisons de vacances, les primes de direction, les abonnements à des magazines, les frais de conférence, etc. Les coûts doivent être ajustés de manière appropriée afin qu'un acheteur potentiel ne présume pas que les dépenses font partie des coûts opérationnels de l'entreprise.
Exemple de gains normalisés
Supposons que les fondateurs d'ABC Inc. envisagent de vendre l'entreprise à un acheteur intéressé. L'acheteur souhaite obtenir la dernière déclaration permettant à l'entreprise de connaître la situation financière de l'entreprise. Selon le compte de résultat de la société pour l'année précédente, la société a réalisé un EBITDA EBITDA EBITDA ou Bénéfice avant intérêts, impôts, amortissements et amortissements correspond aux bénéfices d'une société avant que l'une de ces déductions nettes ne soit effectuée. L'EBITDA se concentre sur les décisions opérationnelles d'une entreprise, car il examine la rentabilité de l'entreprise par rapport aux activités de base avant l'impact de la structure du capital. Formule, exemples de 7 millions de dollars, soit une diminution de 2 millions de dollars par rapport à l'année précédente.
Les analystes de la société ont noté que la société a engagé certains coûts qui ne font pas partie des activités opérationnelles de l'entreprise. Les dépenses comprennent une poursuite de 2,3 millions de dollars que la société a versée à un client. La société a également versé des primes à ses dirigeants s'élevant à 1,7 million de dollars.
Lors de la normalisation des bénéfices de l'année, l'entreprise devra supprimer les deux principaux coûts, car ce sont des coûts uniques. Cela signifie que le BAIIA pour l'année augmentera de 4 millions de dollars (2,3 millions de dollars + 1,7 million de dollars). Après normalisation, le bénéfice de l'année sera de 11 millions de dollars.
Ressources supplémentaires
Finance propose la certification FMVA® Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. Rejoignez plus de 350 600 étudiants qui travaillent pour des entreprises comme Amazon, JP Morgan et le programme de certification Ferrari pour ceux qui cherchent à faire progresser leur carrière. Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources suivantes vous seront utiles:
- Tableau des flux de trésorerie Tableau des flux de trésorerie Un état des flux de trésorerie (officiellement appelé état des flux de trésorerie) contient des informations sur le montant de trésorerie qu'une entreprise a généré et utilisé au cours d'une période donnée. Il comprend 3 sections: trésorerie provenant des opérations, trésorerie provenant des investissements et trésorerie provenant du financement.
- Saison des gains Saison des gains La saison des gains est la période pendant laquelle les sociétés cotées en bourse annoncent leurs résultats financiers sur le marché. Le temps intervient à la fin de chaque trimestre, soit quatre fois par an pour les entreprises américaines. Les entreprises d'autres régions ont des périodes de reporting différentes, comme l'Europe, où les entreprises présentent des rapports semestriels.
- Bénéfice pro forma par action Bénéfice pro forma par action (BPA) Le bénéfice par action pro forma (BPA) est calculé pour tenir compte de l'impact des fusions et acquisitions. Guide pour calculer les revenus pro forma, exemple, formule
- Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Nombre moyen pondéré d'actions en circulation Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation se réfère au nombre d'actions d'une société calculé après ajustement des variations du capital social au cours d'une période de reporting. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est utilisé dans le calcul de paramètres tels que le bénéfice par action (BPA) dans les états financiers d'une entreprise.
