Un portefeuille obligataire peut être géré de plusieurs manières; cependant, les méthodes principales sont actives, passives ou un hybride des deux. La gestion active du portefeuille obligataire, comme son nom l'indique, signifie que le gestionnaire de portefeuille joue un rôle actif dans la gestion, l'organisation et la gestion du portefeuille.
Gestion active des fonds
La gestion active des fonds implique les gestionnaires de portefeuille Gestionnaire de portefeuille Les gestionnaires de portefeuille gèrent les portefeuilles de placement à l'aide d'un processus de gestion de portefeuille en six étapes. Découvrez exactement ce que fait un gestionnaire de portefeuille dans ce guide. Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels qui gèrent des portefeuilles de placement dans le but d'atteindre les objectifs de placement de leurs clients. qui prennent une position active lors du choix des obligations. Ils recherchent des obligations très performantes et qui, selon eux, sont plus susceptibles de surpasser la performance d'un indice de référence au fil du temps. Le but ultime est de créer et de gérer un fonds dont la performance est égale ou supérieure à l'indice, y compris l'identification et l'investissement dans des obligations sous-évaluées Sous-évaluées Un actif sous-évalué est tout investissement qui peut être acheté à un prix inférieur à sa valeur intrinsèque. Par exemple,si une entreprise affiche une valeur intrinsèque de 11 $. La gestion active du portefeuille obligataire peut également impliquer l'achat d'obligations qui se protègent contre les fluctuations du marché.
Fonds gérés passivement
La gestion active du portefeuille obligataire diffère considérablement des fonds gérés de manière passive. Fonds gérés passivement - ou fonds indiciels Fonds indiciels Les fonds indiciels sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (FNB) conçus pour suivre la performance d'un indice boursier. Les fonds indiciels actuellement disponibles répliquent différents indices boursiers, dont le S&P 500, le Russell 2000 et le FTSE 100. - sont gérés par un gestionnaire qui investit simplement dans un panier d'obligations sélectionnées pour correspondre à la performance d'un indice de référence.
Les fonds gérés passivement n'investissent pas activement dans des obligations particulières et ne changent pas fréquemment les obligations détenues dans le portefeuille. Au lieu de cela, les fonds ajustent les titres qu'ils détiennent uniquement si la structure de l'indice de référence change. L'objectif n'est pas de surpasser l'indice, mais simplement de correspondre aux performances de l'indice.
Il n'y a pas d'indice de référence global utilisé pour les obligations aux États-Unis. Au lieu de cela, il existe de nombreux sous-indices pour des catégories telles que les obligations d'État américaines, les obligations d'entreprises et les obligations municipales. Bloomberg Barclays Indices est le créateur et le gestionnaire de plusieurs des indices obligataires les plus utilisés.
Avantages de la gestion active de portefeuille obligataire
Voici quelques avantages clés de la stratégie de gestion active du portefeuille obligataire:
1. Augmentez les revenus exonérés d'impôt
Un avantage de la gestion active du portefeuille obligataire est la possibilité d'augmenter le revenu exonéré d'impôt au sein du portefeuille. Les obligations municipales - en particulier celles achetées par un investisseur dans son État d'origine - sont exonérées d'impôts fédéraux.
Les obligations sont exonérées d'impôt, qu'elles appartiennent à un fonds actif ou à gestion passive. Cependant, avec un gestionnaire de portefeuille actif, ils peuvent être utilisés pour se couvrir contre les gains et les pertes dans d'autres domaines du portefeuille, permettant au gestionnaire de capitaliser sur les revenus au profit des clients.
2. Contrôler la période de détention des obligations
Un autre avantage majeur est la capacité de contrôler la durée pendant laquelle les obligations sont détenues. Toutes les obligations ont une date d'échéance. Les fonds gérés passivement détiennent généralement une obligation jusqu'à son échéance. Dans un fonds géré activement, cependant, le gestionnaire peut profiter aux investisseurs du fonds en vendant des obligations à rendement inférieur et à durée plus courte.
Lorsque les taux d'intérêt augmentent, la vente de ces obligations augmente le rendement global du portefeuille. De manière générale, les obligations peuvent être investies de manière plus rentable en les vendant à des moments avantageux avant l'échéance.
Risques liés à la gestion active du portefeuille obligataire
La gestion active du portefeuille s'accompagne de risques et d'opportunités. Il n'est pas garanti qu'un portefeuille obligataire géré activement surclasse un indice de référence correspondant. Si le gestionnaire de fonds ne parvient pas à surperformer l'indice, les investisseurs perdent plus que le rendement qu'ils auraient obtenu d'un fonds géré passivement.
En outre, ils seront également hors des frais de transaction supplémentaires. Coûts de transaction Les coûts de transaction sont des coûts encourus qui ne reviennent à aucun participant à la transaction. Ce sont des coûts irrécupérables résultant du commerce économique sur un marché. En économie, la théorie des coûts de transaction repose sur l'hypothèse que les gens sont influencés par l'intérêt personnel concurrentiel. qui accompagnent les échanges plus fréquents qui caractérisent les fonds obligataires activement gérés.
Résumé
L'aspect le plus important de la gestion active du portefeuille obligataire est le fait que le gestionnaire du portefeuille joue un rôle de premier plan dans la création, la structuration, la restructuration et l'exploitation du fonds. Lorsqu'un portefeuille est soigneusement surveillé et que les titres sont achetés et vendus pour se compenser, se couvrir contre le risque et, en fin de compte, augmenter le profit global du fonds, les investisseurs sont plus susceptibles d'obtenir le meilleur rendement de leur investissement.
Cependant, les fonds gérés activement comportent un risque supplémentaire. Il appartient à l'investisseur individuel de décider s'il est prêt à prendre un risque supplémentaire pour l'opportunité de réaliser un meilleur retour sur investissement.
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