Le marché intermédiaire supérieur est un marché composé d'entreprises dont les revenus se situent entre 500 millions de dollars et 1 milliard de dollars. Ils représentent un pourcentage relativement faible (1%) du marché global par rapport au marché intermédiaire. Bien qu'elles soient presque invisibles, elles ont généralement des marques réputées, ont des barrières à l'entrée élevées. Ceux-ci peuvent inclure des défis technologiques, des réglementations gouvernementales, des brevets, des coûts de démarrage ou des exigences en matière d'éducation et de licence. , commande des multiples de valorisation des primes Types de multiples de valorisation Il existe de nombreux types de multiples de valorisation utilisés dans l'analyse financière. Ces types de multiples peuvent être classés comme des multiples d'actions et des multiples de valeur d'entreprise. Ils sont utilisés selon deux méthodes différentes:analyse de sociétés comparables (comps) ou transactions précédentes, (précédents). Consultez des exemples de calcul et détenez une part de marché importante.
En conséquence, les entreprises de la catégorie moyenne supérieure du marché sont les cibles d'acquisition les plus recherchées par les investisseurs en private equity, ainsi que par les acheteurs stratégiques et financiers. Il est impératif de différencier les entreprises des marchés supérieurs et intermédiaires car:
- Les entreprises de chaque niveau ciblent différents groupes d'acheteurs
- Les entreprises d'investissement ciblent des tailles d'entreprise spécifiques
- Les entreprises qui atteignent un niveau supérieur sont récompensées
Le rôle du marché intermédiaire supérieur dans l'économie
Environ 55% des entreprises du marché intermédiaire supérieur sont en activité depuis 30 ans ou plus. Leur présence de longue date et leurs revenus élevés représentent une contribution significative à l'économie.
1. Équilibrez les multiples d'acquisition
L'année 2017 a vu un virage important vers le marché intermédiaire supérieur avec une augmentation de la valeur de 14% en glissement annuel. Le rapport 2017 Middle Market de PitchBook US montre une augmentation de 62% du volume des transactions et une augmentation de 46% de la valeur des transactions par rapport au capital de chute investi dans les marchés moyens et inférieurs. Habituellement, la plupart des investisseurs en private equity investissent sur le marché intermédiaire.
Cependant, le virage important vers le marché intermédiaire supérieur est influencé par plusieurs facteurs - des fonds de grande taille, des multiples à prix élevé et des opérations complémentaires importantes. Le multiple de prix élevé a été causé par le multiple médian valorisation / EBITDA élevé qui s'est négocié à 10,4x et le ratio dette médiane / EBITDA dette / EBITDA Le ratio dette nette / bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) mesure les l'effet de levier et la capacité d'une entreprise à rembourser sa dette. Essentiellement, le ratio dette nette / EBITDA (dette / EBITDA) donne une indication du temps dont une entreprise aurait besoin pour fonctionner à son niveau actuel pour rembourser la totalité de sa dette. qui reposait à un record de 5,6x.
La plupart des acquisitions dans le marché intermédiaire supérieur comprenaient des ajouts à des entreprises existantes dans le portefeuille de la société de capital-investissement qui contribuent à augmenter les revenus et les bénéfices dans un environnement caractérisé par une faible croissance et des prix d'achat élevés. En tant que tels, ils servent de moyen pour les sociétés de capital-investissement Top 10 des sociétés de capital-investissement Qui sont les 10 premières sociétés de capital-investissement dans le monde? Notre liste des dix plus grandes entreprises de PE, triées par capital total levé. Les stratégies courantes au sein de PE comprennent les rachats par emprunt (LBO), le capital-risque, le capital de croissance, les investissements en difficulté et le capital mezzanine. pour niveler le multiple d'acquisition général de la société de plate-forme.
2. Création d'emplois et revenus élevés
Les entreprises du marché intermédiaire supérieur génèrent plus de revenus en un trimestre que l'ensemble des revenus du marché américain. Les chiffres de l'emploi et des revenus de ces entreprises sont passés de 20% à 27% entre les années 2011 et 2017. En outre, des recherches montrent qu'un employé sur quatre travaille pour une entreprise du marché intermédiaire supérieur, soit 52% de la création d'emplois au cours de la même période . Les revenus élevés permettent aux employés de résister aux crises financières et de profiter de nouvelles opportunités.
Villes pour les entreprises du marché intermédiaire supérieur
Les villes jouent un rôle essentiel dans la croissance des marchés moyens supérieurs. Ils fournissent l'infrastructure, un style de vie attrayant et une main-d'œuvre qualifiée pour les pionniers de ces entreprises. Seules quelques villes accueillent des entreprises du marché moyen supérieur qui généreraient 19% de revenus.
La taille de la ville détermine à peine sa capacité à accueillir des entreprises du marché moyen supérieur; certaines villes de taille moyenne présentent des caractéristiques attrayantes comme un mode de vie abordable malgré leur taille. Voici des exemples de ces villes pour de telles entreprises:
1. New York
Une enquête de 2017 montre que la ville de New York accueille le plus grand nombre d'entreprises du marché intermédiaire supérieur, génère les revenus les plus élevés et emploie le plus grand nombre de personnes. Essentiellement, une entreprise du marché intermédiaire supérieur de New York est plus grande que les entreprises des autres villes, à la fois en termes de bénéfices et de nombre d'employés.
De plus, la ville abrite un grand nombre de startups (entreprises de moins de 10 ans) qui deviennent des entreprises du marché intermédiaire et supérieur. Ces facteurs font de New York une place de choix sur le plan économique et la meilleure ville pour accueillir les entreprises.
2. Houston
Les entreprises du marché intermédiaire supérieur situées à Houston génèrent les revenus par employé les plus élevés que toute autre ville. La recherche montre que l'employé le mieux payé gagne 215 107 $, ce qui indique la productivité élevée des entreprises du marché intermédiaire supérieur de la région. La productivité est évaluée sur la base du nombre de biens ou de services produits. Les autres villes affichant des niveaux élevés de productivité et de revenus par employé sont Riverside, Philadelphie, Los Angeles et Miami.
3. San Antonio et Dallas
L'État accueille trois villes: Dallas, Houston et San Antonio. Dallas et Houston se classent parmi les meilleures villes pour accueillir des entreprises du marché intermédiaire supérieur, car elles hébergent un large bassin d'employés qualifiés et affichent des niveaux de revenus élevés. San Antonio, cependant, occupe une place de choix pour sa contribution à l'économie locale. Il dispose également d'un grand bassin de main-d'œuvre, d'un mode de vie abordable et d'une bonne infrastructure.
Verdict final
De toute évidence, les entreprises du marché intermédiaire supérieur jouent un rôle essentiel dans toute économie sous la forme de création d'emplois, de croissance des revenus et d'infrastructure. C'est cette gamme substantielle de revenus (500 millions de dollars à 1 milliard de dollars) qui attire de nouveaux acheteurs à investir dans le secteur.
En tant que tel, il n'est pas inhabituel que les prêts du marché intermédiaire supérieur se négocient au-dessus du taux normal, car la volonté d'engager des capitaux dans ce type de négociation attirera de nouveaux investisseurs sur le marché intermédiaire supérieur.
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