Une obligation L fait référence à une obligation d'assurance-vie non notée qui finance l'achat et le paiement des primes de contrats d'assurance-vie achetés sur le marché secondaire Marché secondaire Le marché secondaire est l'endroit où les investisseurs achètent et vendent des titres d'autres investisseurs. Exemples: Bourse de New York (NYSE), Bourse de Londres (LSE). . L'obligation offre un rendement plus élevé que les autres offres cotées en bourse. Titres publics Les titres publics, ou titres négociables, sont des placements qui sont librement ou facilement négociés sur un marché. Les titres sont soit fondés sur des capitaux propres, soit sur la dette. pour compenser le risque que les prestations de la police d'assurance ne soient pas payées. Les gens achètent des polices d'assurance-vie auprès de fournisseurs d'assurance dans le but de protéger leurs bénéficiaires après leur décès.La protection peut prendre la forme d'une compensation monétaire pour combler le vide laissé par le preneur d'assurance.
Le preneur d'assurance peut décider de vendre le contrat sur le marché secondaire lorsqu'il est incapable de continuer à payer les primes d'assurance, n'a plus besoin de la protection d'assurance ou a besoin de liquidités urgentes. La personne qui achète la police devient désormais le bénéficiaire. Bénéficiaire subsidiaire Un bénéficiaire subsidiaire est le bénéficiaire alternatif, désigné par le titulaire du compte, qui doit recevoir le produit ou les avantages d'un financement. Lorsque le preneur d'assurance d'origine décède, l'acheteur recevra une indemnisation de l'assureur.
Après l'achat, l'acheteur est désormais responsable du paiement des primes à l'assureur. L'acheteur achète la police d'assurance-vie pour un montant supérieur à la valeur de rachat mais inférieur aux avantages escomptés. L'acheteur profite de la transaction en alignant les rendements / bénéfices attendus sur l'espérance de vie du preneur d'assurance d'origine.
Comment fonctionne un L Bond
La société GWG Holdings, basée au Minnesota, la société mère de GWG Life, achète des contrats de règlement-vie aux assurés à des prix supérieurs à la valeur de rachat. La société finance ces achats par la vente d'obligations à haut rendement à des acheteurs souhaitant investir dans des instruments à rendement plus élevé. GWG Holdings vend des obligations non notées, qui présentent donc un risque plus élevé. Selon la fiche technique de l'entreprise, les obligations L sont considérées comme spéculatives et sont soumises à un degré de risque plus élevé.
Échéances des obligations L
Les obligations L ont des échéances allant de deux à sept ans. Auparavant, GWG proposait des obligations avec des échéances de 6 mois et 1 an, mais la société a mis fin à cette pratique en septembre 2016. Les obligations sont illiquides, les investisseurs doivent donc attendre l'échéance pour accéder à leurs investissements.
Stock préféré
GWG Holdings émet également des actions privilégiées Coût des actions privilégiées Le coût des actions privilégiées pour une entreprise est en fait le prix qu'elle paie en échange du revenu qu'elle tire de l'émission et de la vente des actions. Ils calculent le coût des actions privilégiées en divisant le dividende privilégié annuel par le prix du marché par action. qui paient un dividende de 7% et sont assortis d'une option de conversion. L'émetteur peut les rappeler avant la date d'échéance et leur produit correspond à la police d'assurance-vie souscrite auprès des souscripteurs d'origine. Dans une situation où le fournisseur d'assurance fait faillite, l'entreprise peut être incapable de verser des dividendes en temps opportun. Cela affectera les prix de ses offres.
Attractivité des obligations L
Bien que ces obligations comportent un degré de risque élevé, elles sont attrayantes pour les investisseurs en raison de leurs rendements élevés. De plus, contrairement à d'autres placements alternatifs qui sont fortement corrélés à certains segments du marché, ils ne sont pas corrélés aux marchés des actions ou des titres à revenu fixe.
Caractéristiques des obligations L
- Les investisseurs peuvent acheter les obligations auprès de GWG Holdings ou d'un participant à la Depository Trust Company.
- Les obligations sont vendues en coupures de 1 000 $. Le montant minimum qu'un investisseur peut acheter est de 25 000 $.
- Ce sont des placements illiquides et les détenteurs ne peuvent pas les vendre sur le marché secondaire. Ils doivent attendre que les obligations arrivent à échéance pour rembourser le capital. Il est hautement improbable que ces obligations puissent être achetées sur le marché secondaire.
- Le taux d'intérêt d'une obligation reste fixe pendant toute la durée de l'obligation, même si les taux d'intérêt du marché changent.
- Les obligations sont remboursables. L'émetteur a le droit de rappeler l'obligation à tout moment avant la date d'échéance sans pénalité. Cela peut se produire lorsque les taux d'intérêt du marché tombent en dessous du taux d'intérêt offert par les obligations.
- Les titulaires ne peuvent pas racheter l'obligation avant la date d'échéance ou le décès ou l'invalidité du preneur d'origine. Cependant, si GWG accepte de rembourser l'obligation pour toute autre raison, le porteur de l'obligation se verra facturer une pénalité de 6%.
- À l'échéance, l'obligation est automatiquement renouvelée à moins que le détenteur de l'obligation décide de rembourser l'obligation.
- Les obligations ne sont pas corrélées aux marchés des actions ou des titres à revenu fixe et leur valeur n'est pas affectée par la volatilité des marchés financiers.
Fonctionnement de GWG Holdings
GWG Holdings est l'un des principaux émetteurs d'obligations à haut rendement. L'entreprise achète des contrats de règlement d'assurance-vie aux personnes âgées afin de gagner de l'argent. Par exemple, l'entreprise peut souscrire une police d'assurance-vie de 5 millions de dollars sur 5 ans qui paie 100 000 dollars par an pour 1 million de dollars. Lorsque la police arrive à échéance ou que le vendeur décède, l'assureur verse à GWG Holdings 5 millions de dollars en règlements d'assurance-vie. Les fonds provenant de la police sont utilisés pour acheter des actifs d'assurance-vie supplémentaires.
La première émission d'obligations GWG L a eu lieu en août 2012 pour une offre de 250 millions de dollars. L'émission a été entièrement souscrite en décembre 2014. La société a émis la deuxième offre de 1 milliard de dollars en janvier 2015 avec des échéances de 2 à 7 ans. Au total, la société a vendu pour plus de 400 millions de dollars d'obligations par l'entremise de son réseau de courtiers indépendants de plus de 5 000 conseillers. La société a également conclu une entente selon laquelle les obligations sont disponibles par l'intermédiaire de Depository Trust Company. En 2016, GWG a annoncé qu'elle détenait plus de 500 polices pour un actif d'assurance total évalué à 1,15 milliard de dollars.
Résumé
Une obligation L est un véhicule d'investissement qui offre des rendements élevés pour compenser les investisseurs pour le risque que les primes d'assurance ou les prestations ne soient pas payées. Il est utilisé pour financer l'achat et le paiement des primes des contrats d'assurance souscrits sur le marché secondaire.
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