Qu'est-ce que la neutralité monétaire?

La neutralité monétaire est un concept d'économie monétaire pour lequel une augmentation de l'offre de monnaie n'affecte que les prix, sans impacter l'économie réelle.

En d'autres termes, selon la neutralité monétaire, une augmentation (diminution) de la masse monétaire déterminera une augmentation (diminution) du prix des biens et services vendus, mais pas de la quantité réelle de biens et services vendus, du PIB réel ou chômage Chômage Le chômage est un terme désignant les personnes qui ont un emploi et qui recherchent un emploi mais qui sont incapables de trouver un emploi. De plus, ce sont les personnes qui font partie de la population active ou du bassin de personnes qui sont disponibles pour travailler qui n’ont pas un emploi approprié. .

Offre et demande de monnaie

Pour comprendre la neutralité monétaire, nous devons comprendre la relation entre l'offre et la demande de monnaie. Comme dans tout marché libre, offre et demande Offre et demande Les lois de l'offre et de la demande sont des concepts microéconomiques qui stipulent que sur des marchés efficaces, la quantité fournie d'un bien et la quantité demandée de ce bien sont égales. Le prix de ce bien est également déterminé par le point auquel l'offre et la demande sont égales l'une à l'autre. se rencontreront à un point d'équilibre à un certain prix. Pour l'argent, le prix correspond au taux d'intérêt payé sur l'argent emprunté. Cela signifie que:

• Compte tenu de la masse monétaire en tant que constante, la demande de monnaie est fonction du taux d'intérêt pratiqué.
• Si le taux d'intérêt augmente, la demande spéculative de monnaie diminue.
• Si le taux d'intérêt baisse, la demande spéculative de monnaie augmente.
• Pour n'importe quel niveau de masse monétaire, il existe un niveau de taux d'intérêt pour lequel il n'y a pas de demande ou d'offre excédentaire.

Le point d'équilibre est généralement appelé le taux d'intérêt d'équilibre .

Actions des agents économiques

• Si le taux d'intérêt est supérieur au point d'équilibre, il y a une offre de monnaie excédentaire. En conséquence, les agents économiques utilisent la liquidité Liquidité Sur les marchés financiers, la liquidité fait référence à la rapidité avec laquelle un investissement peut être vendu sans affecter négativement son prix. Plus un placement est liquide, plus il peut être vendu rapidement (et vice versa) et plus il est facile de le vendre à sa juste valeur. Toutes choses étant égales par ailleurs, les actifs plus liquides se négocient avec une prime et les actifs illiquides avec une décote. acheter des obligations, en faisant monter leur prix jusqu'à ce que le taux d'intérêt revienne au taux d'intérêt d'équilibre.
• Si le taux d'intérêt est inférieur au point d'équilibre, il y a une demande excédentaire de monnaie. En conséquence, les agents économiques vendent des obligations, faisant baisser leurs prix jusqu'à ce que le taux d'intérêt revienne au taux d'intérêt d'équilibre.

Effets d'une offre excédentaire de liquidités

Comme sur tout marché, lorsque l'offre d'un bien augmente plus que la demande, ce bien devient moins précieux et son prix diminue. De même, lorsque l'offre de monnaie augmente, son prix (le taux d'intérêt) diminue.

Alors que les modèles théoriques aident, les effets des taux d'intérêt et de la politique monétaire Politique monétaire La politique monétaire est une politique économique qui gère la taille et le taux de croissance de la masse monétaire dans une économie. C'est un outil puissant pour réguler les variables macroéconomiques telles que l'inflation et le chômage. ne sont pas si simples.

Lorsqu'il y a augmentation de la masse monétaire, il y a une offre excédentaire de liquidités pour les entreprises et les particuliers qu'ils peuvent utiliser de plusieurs manières, telles que:

• Ils peuvent le prêter à d'autres entreprises et particuliers;
• Ils peuvent l'utiliser pour acheter des actifs financiers, tels que des obligations; et / ou
• Ils peuvent l'utiliser pour acheter des actifs, des biens et des services réels.

Économie réelle et neutralité monétaire

Alors que l'excédent de trésorerie peut être utilisé pour acheter des biens, des services, des actifs ou pour payer des travailleurs, la quantité d'argent en circulation n'affecte pas la capacité d'une économie à produire des biens et des services, qui dépend plutôt d'autres facteurs, tels que la disponibilité de travail, ressources naturelles, actifs réels et productivité des facteurs.

La modification de l'offre de liquidités ne change pas la disponibilité des ressources naturelles, des actifs réels ou de la productivité du travail. C'est pourquoi de nombreux économistes pensent que la modification de la masse monétaire, au moins à long terme, n'affectera que les prix des biens et services vendus, car une quantité d'argent différente sera répartie sur la même quantité de biens et de services.

Neutralité monétaire dans le monde réel

Certains économistes soutiennent le concept de neutralité monétaire, tandis que d'autres ne sont pas d'accord. En général, on peut convenir que les décideurs politiques ne croient pas que les variations de la masse monétaire n'affectent pas l'économie réelle. Dans l'affirmative, les mesures de politique monétaire, telles que la baisse ou la hausse des taux d'intérêt, ou l'assouplissement / resserrement quantitatif, ne peuvent pas être expliquées.

Les décideurs estiment généralement que, du moins à court terme, une augmentation (diminution) de la monnaie aura un effet positif (négatif) sur l'activité économique.

Neutralité monétaire et variations à court terme de la masse monétaire

Si de nombreux économistes défendent la neutralité monétaire à long terme, les effets de la masse monétaire sur l'économie à court terme sont difficiles à ignorer. Par exemple, l'excès de liquidité créé à court terme peut avoir un impact sur le taux d'inflation. Avec la hausse de l'inflation, détenir de l'argent devient moins attrayant que détenir des actifs réels. En conséquence:

• Les gens alloueront leurs ressources hors de l'argent liquide aux biens durables ou même augmenteront leur consommation de biens non durables. Cela entraînera évidemment une augmentation de la consommation et du PIB. Formule du PIB La formule du PIB comprend la consommation, les dépenses publiques, les investissements et les exportations nettes. Nous décomposons la formule du PIB en étapes dans ce guide. Le produit intérieur brut (PIB) est la valeur monétaire, en monnaie locale, de tous les biens et services économiques finaux produits dans un pays pendant une période donnée. et une diminution des niveaux de stocks.
• Les entreprises alloueront plus de ressources aux actifs réels, augmentant potentiellement leur capacité de production et leurs niveaux de production réels. En conséquence, la production industrielle et la croissance du PIB augmenteront.

Plus de ressources

Finance est le fournisseur officiel de la certification Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ CBCA ™ L'accréditation Certified Banking & Credit Analyst (CBCA) ™ est une norme mondiale pour les analystes de crédit qui couvre la finance, la comptabilité, l'analyse de crédit, modélisation d'alliances, remboursements de prêts, etc. programme de certification, conçu pour transformer n'importe qui en analyste financier de classe mondiale.

Afin de vous aider à devenir un analyste financier de classe mondiale et à faire progresser votre carrière à votre plein potentiel, ces ressources supplémentaires vous seront très utiles:

• Capitalisme Le capitalisme Le capitalisme est un système économique qui permet et encourage la propriété privée d'entreprises qui fonctionnent pour générer des profits. Également connu sous le nom de système de marché, le capitalisme se caractérise par des droits de propriété foncière privée, des marchés concurrentiels, un état de droit stable, des marchés de capitaux librement opérationnels
• Inflation Inflation L'inflation est un concept économique qui fait référence à des augmentations du niveau des prix des biens sur une période donnée. La hausse du niveau des prix signifie que la monnaie dans une économie donnée perd du pouvoir d'achat (c'est-à-dire que moins peut être achetée avec la même somme d'argent).
• Loi de l'utilité marginale décroissante Loi de l'utilité marginale décroissante La loi de l'utilité marginale décroissante stipule que l'utilité supplémentaire obtenue par une augmentation de la consommation diminue avec chaque augmentation ultérieure du niveau de consommation. L'utilité marginale est le changement d'utilité totale dû à un changement d'une unité du niveau de consommation.
• PIB nominal Produit intérieur brut nominal Le produit intérieur brut nominal (PIB nominal) est la valeur marchande totale de tous les biens et services produits dans l'économie d'un pays sur une période donnée