Les méthodes de rachat d'actions consistent à réduire le nombre d'actions en circulation et à augmenter le prix des actions restantes. Comme pour les paiements de dividendes, les rachats d'actions peuvent être utilisés pour redistribuer le capital investi aux actionnaires.
Qu'est-ce qu'un rachat d'actions?
Un rachat d'actions (également connu sous le nom de rachat d'actions) est une transaction financière dans laquelle une société rachète ses actions précédemment émises sur le marché en utilisant des espèces. Une société ne pouvant être ses propres actionnaires, les actions rachetées sont soit annulées, soit conservées dans la trésorerie de la société. Dans tous les cas, les actions ne sont plus éligibles aux paiements de dividendes Politique de dividendes La politique de dividendes d'une entreprise dicte le montant des dividendes versés par l'entreprise à ses actionnaires et la fréquence à laquelle les dividendes sont payés et perdent leur droit de vote.
Résumé rapide
- Un rachat d'actions survient lorsqu'une entreprise rachète tout ou partie de ses actions aux actionnaires.
- Les raisons courantes d'un rachat d'actions comprennent le fait de signaler que les actions de la société sont sous-évaluées, de tirer parti de l'efficacité fiscale, d'absorber l'excédent des actions en circulation et de se défendre contre une prise de contrôle hostile.
- Les rachats sur le marché libre, l'offre publique d'achat à prix fixe, l'offre publique d'achat aux enchères aux Pays-Bas et la négociation directe avec les actionnaires sont quatre méthodes de rachat d'actions.
Raisons d'un rachat d'actions
Voici quelques raisons qui poussent une entreprise à lancer un rachat d'actions:
1. Pour signaler qu'une action est sous-évaluée
Si la direction d'une entreprise estime que les actions de l'entreprise sont sous-évaluées, elle peut décider de racheter certaines de ses actions sur le marché pour augmenter le prix des actions restantes.
2. Distribuer le capital aux actionnaires avec une grande flexibilité dans le montant et le temps
Les versements de dividendes n'offrent pas beaucoup de flexibilité à la direction de la société puisqu'ils doivent être payés à certaines dates et que tous les actionnaires ordinaires doivent être payés. En revanche, les rachats d'actions offrent généralement une grande flexibilité car ils ne précisent pas les montants à payer ni les dates auxquelles les transactions doivent avoir lieu.
3. Pour profiter des avantages fiscaux
Les rachats d'actions peuvent être une excellente alternative aux paiements de dividendes en espèces dans les pays où le taux d'imposition des gains en capital (l'argent que les actionnaires reçoivent du rachat d'actions sont traités comme des gains en capital) est inférieur au taux d'imposition des dividendes.
4. Pour absorber les augmentations du nombre d'actions en circulation dues à l'exercice d'options d'achat d'actions
Les entreprises qui offrent des options d'achat d'actions dans le cadre de programmes de rémunération à leurs employés lancent généralement des rachats d'actions. La justification de cette pratique est que lorsque les employés de la société exercent leurs options d'achat d'actions, le nombre d'actions en circulation augmente. Afin de maintenir des niveaux optimaux d'actions en circulation, une société rachète une partie des actions sur le marché.
5. À utiliser comme défense contre une OPA hostile
S'il existe une menace de reprise hostile OPA hostile Une OPA hostile, dans le cadre de fusions et acquisitions (M&A), est l'acquisition d'une société cible par une autre société (appelée acquéreur) en s'adressant directement aux actionnaires de la société cible, soit en faisant une offre publique d'achat ou par procuration. La différence entre un hostile et un ami, la direction d'une société cible peut racheter certaines de ses actions sur le marché comme stratégie de défense. Le but de la stratégie de défense est de diminuer les chances de l'acquéreur d'obtenir une participation majoritaire dans la société cible.
Méthodes de rachat d'actions
En règle générale, un rachat d'actions peut être effectué en utilisant des opérations d'open market, une offre publique d'achat à prix fixe, une offre publique d'achat aux enchères néerlandaise ou une négociation directe avec les actionnaires.
1. Rachat d'actions sur le marché libre
Une entreprise rachète ses actions directement sur le marché. Les transactions sont exécutées via les courtiers de la société. Le rachat d'actions se produit généralement sur une longue période car un grand nombre d'actions doivent être achetées. Dans le même temps, contrairement à d'autres méthodes, les rachats d'actions via le marché libre n'imposent aucune obligation légale à une entreprise de mener à bien le programme de rachat.
Ainsi, une entreprise bénéficie de la flexibilité d'annuler le programme de rachat d'actions à tout moment. Le principal avantage du rachat d'actions sur le marché libre est sa rentabilité car une entreprise rachète ses actions au prix actuel du marché et n'a pas besoin de payer de prime.
2. Offre publique d'achat à prix fixe
Une société fait une offre publique d'achat aux actionnaires pour racheter les actions à une date et à un prix fixes. Le prix de l'offre publique d'achat comprend presque toujours une prime par rapport au cours actuel de l'action. Ensuite, les actionnaires qui souhaitent vendre leurs actions soumettent leur nombre d'actions à la vente à l'entreprise. En général, une offre publique d'achat à prix fixe peut permettre de réaliser un rachat d'actions dans un court laps de temps.
3. Offre publique d'achat aux enchères néerlandaise
Lors d'une vente aux enchères aux Pays-Bas, une société fait une offre publique d'achat aux actionnaires pour racheter des actions et propose une gamme de prix possibles, avec la fixation du prix minimum d'une gamme au-dessus du prix actuel du marché. Ensuite, les actionnaires font leurs offres en précisant le nombre d'actions et le prix minimum auquel ils sont prêts à vendre leurs actions. Une société examine les offres reçues des actionnaires et détermine le prix approprié dans une fourchette de prix préalablement spécifiée pour compléter le programme de rachat.
Le principal avantage de l'enchère néerlandaise est qu'elle permet à une entreprise d'identifier le prix de rachat directement auprès des actionnaires. En outre, en utilisant une telle méthode, le programme de rachat d'actions peut être achevé dans un laps de temps relativement court.
4. Négociation directe
Une entreprise s'adresse directement à un ou plusieurs grands actionnaires pour leur racheter les actions de l'entreprise. Dans un tel scénario, le prix d'achat des actions comprend une prime. A noter que le principal avantage de cette méthode est qu'une entreprise peut négocier le prix de rachat directement avec un actionnaire. Pour cette raison, cette méthode peut être très rentable dans certaines conditions. Cependant, les négociations directes avec les actionnaires peuvent également prendre du temps.
Lectures connexes
Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à apprendre et faire progresser votre carrière, les ressources financières supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:
- Plan d'actionnariat des employés (ESOP) Plan d'actionnariat des employés (ESOP) Un plan d'actionnariat des employés (ESOP) fait référence à un régime d'avantages sociaux qui donne aux employés une participation dans l'entreprise. L'employeur attribue un pourcentage des actions de l'entreprise à chaque employé éligible sans frais initiaux. La distribution des actions peut être basée sur l'échelle salariale de l'employé, les conditions de
- Tactiques de négociation Tactiques de négociation La négociation est un dialogue entre deux personnes ou plus dans le but de parvenir à un consensus sur une ou plusieurs questions où un conflit existe. Il est important que les parties à la négociation connaissent de bonnes tactiques de négociation afin que leur équipe gagne ou crée une situation gagnant-gagnant pour les deux parties.
- Actions privilégiées Actions privilégiées Les actions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie de propriété d'actions d'une société qui a un droit de priorité sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus seniors que les actions ordinaires, mais sont moins importantes que les dettes, telles que les obligations.
- Actions propres Actions propres Les actions propres, ou actions rachetées, sont une partie des actions émises antérieurement en circulation qu'une société a rachetées ou rachetées aux actionnaires. Ces actions rachetées sont ensuite détenues par la société pour sa propre disposition. Ils peuvent rester en la possession de la société ou l'entreprise peut retirer les actions
