Qu'est-ce que la valeur de l'équité?

Valeur des capitaux propres, communément appelée valeur marchande des capitaux propres ou capitalisation boursière Les articles sur les finances de Finance Finance sont conçus comme des guides d'auto-apprentissage pour apprendre en ligne d'importants concepts financiers à votre rythme. Parcourez des centaines d'articles! , peut être définie comme la valeur totale de l'entreprise attribuable aux investisseurs en actions. Il est calculé en multipliant le cours de l'action d'une société par son nombre d'actions en circulation Moyenne pondérée Actions en circulation La moyenne pondérée en circulation se réfère au nombre d'actions d'une société calculé après ajustement des variations du capital social au cours d'une période de reporting. Le nombre moyen pondéré d'actions en circulation est utilisé dans le calcul de paramètres tels que le bénéfice par action (BPA) dans les états financiers d'une société.

Alternativement, il peut être dérivé en commençant par la valeur d'entreprise Valeur d'entreprise Valeur d'entreprise, ou valeur ferme, est la valeur totale d'une entreprise égale à sa valeur en actions, plus la dette nette, plus tout intérêt minoritaire, utilisée dans l'évaluation. Il examine la valeur marchande entière plutôt que juste la valeur des capitaux propres, de sorte que tous les intérêts de propriété et les créances sur les actifs de la dette et des capitaux propres sont inclus. comme indiqué ci-dessous.

Valeur des actions (valeur marchande des actions)

Pour calculer la valeur des capitaux propres de la valeur d'entreprise, soustraire la dette et les équivalents de dette, la part des actionnaires sans contrôle et les actions privilégiées, et ajouter la trésorerie et les équivalents de trésorerie. La valeur des capitaux propres concerne ce qui est disponible pour les actionnaires. La dette et les équivalents de dette, la part des actionnaires sans contrôle et les actions privilégiées sont soustraites, car ces éléments représentent la part des autres actionnaires. La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont ajoutés car toute trésorerie restante après le remboursement des autres actionnaires est mise à la disposition des actionnaires.

Valeur marchande des actions par rapport à la valeur comptable des actions

La valeur des capitaux propres d'une entreprise n'est pas la même que sa valeur comptable. Il est calculé en multipliant le cours de l'action d'une entreprise par son nombre d'actions en circulation, alors que la valeur comptable ou les capitaux propres sont simplement la différence entre les actifs et les passifs d'une entreprise. Bilan Le bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Ces déclarations sont essentielles à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. Le bilan affiche le total des actifs de la société et la manière dont ces actifs sont financés, soit par dette, soit par capitaux propres. Actif = passif + capitaux propres Pour les entreprises saines, la valeur des capitaux propres dépasse de loin la valeur comptable, car la valeur marchande des actions de la société s'apprécie au fil des ans. Il est toujours supérieur ou égal à zéro, car le cours de l'action et le nombre d'actions en circulation ne peuvent jamais être négatifs.La valeur comptable peut être positive, négative ou nulle.

Valeur de base des actions vs valeur diluée des actions

La valeur des capitaux propres de base est simplement calculée en multipliant le cours de l'action d'une société par le nombre d'actions de base en circulation. Les actions de base en circulation d'une société se trouvent sur la première page de son rapport 10K. Le calcul des actions de base en circulation n'inclut pas l'effet de la dilution qui peut survenir en raison des titres dilutifs tels que les options d'achat d'actions, les unités d'actions restreintes et de performance, les actions privilégiées, les bons de souscription et la dette convertible. Une section sur ces titres se trouve également dans le rapport 10K. L'effet dilutif de ces titres peut être calculé selon la méthode du rachat d'actions. Pour calculer les actions diluées en circulation, ajoutez le nombre supplémentaire d'actions créées en raison de l'effet dilutif des titres sur les titres de base en circulation.

Étant donné que tous les titres monétaires sont payés par l'acheteur lors d'une acquisition, du point de vue de la valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes d'évaluation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche sur les actions, le capital-investissement, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et le financement, les actions diluées en circulation doivent être utilisées lors de l'utilisation de la valeur des capitaux propres ou du calcul de la valeur d'entreprise car elle détermine plus précisément le coût de acquérir une entreprise. En outre, une fois que l'acheteur a payé ces titres, ils se convertissent en actions supplémentaires pour l'acheteur, augmentant encore le coût d'acquisition de la société.

Valeur de l'équité vs valeur d'entreprise

Il est très important de comprendre la différence entre la valeur des capitaux propres et la valeur d'entreprise Valeur d'entreprise par rapport à la valeur des capitaux propres Valeur d'entreprise par rapport à la valeur des capitaux propres. Ce guide explique la différence entre la valeur d'entreprise (valeur de l'entreprise) et la valeur nette d'une entreprise. Voir un exemple de la façon de calculer chacun et de télécharger la calculatrice. Valeur d'entreprise = valeur des capitaux propres + dette - trésorerie. Apprenez la signification et la façon dont chacun est utilisé dans l'évaluation, car ce sont deux concepts très importants qui reviennent presque toujours dans les entretiens financiers. En termes simples, la valeur d'entreprise est la valeur des opérations commerciales principales d'une entreprise qui est disponible pour tous les actionnaires (dette, fonds propres, actions privilégiées, etc.), tandis que la valeur des capitaux propres est la valeur totale d'une entreprise qui n'est disponible que pour les investisseurs en actions.

Pour calculer la valeur d'entreprise de la valeur des capitaux propres, soustrayez la trésorerie et les équivalents de trésorerie et ajoutez la dette, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires. La trésorerie et les équivalents de trésorerie ne sont pas investis dans l'entreprise et ne représentent pas les actifs de base d'une entreprise. Dans la plupart des cas, les investissements à court et à long terme sont également soustraits, mais cela nécessite le jugement d'un analyste et dépend de la liquidité des titres. La dette, les actions privilégiées et les intérêts minoritaires sont ajoutés car ces éléments représentent le montant dû à d'autres groupes d'investisseurs. La valeur d'entreprise étant accessible à tous les actionnaires, ces éléments doivent être rajoutés.

Valeur d'entreprise

Compte tenu de la valeur d'entreprise, on peut travailler en arrière pour calculer la valeur des capitaux propres.

Valeur de l'équité - Formule inversée

Évaluation multiple: valeur de l'équité vs valeur d'entreprise

Valeur des capitaux propres et valeur d'entreprise Valeur d'entreprise vs valeur des capitaux propres Valeur d'entreprise vs valeur des capitaux propres. Ce guide explique la différence entre la valeur d'entreprise (valeur de l'entreprise) et la valeur nette d'une entreprise. Voir un exemple de comment calculer chacun et télécharger la calculatrice. Valeur d'entreprise = valeur des capitaux propres + dette - trésorerie. Apprenez la signification et comment chacun est utilisé dans l'évaluation sont utilisés pour évaluer les entreprises, à l'exception de quelques secteurs tels que la banque et l'assurance, où seule la valeur des actions est utilisée. Il est important de comprendre quand utiliser la valeur des capitaux propres et quand utiliser la valeur d'entreprise. Cela dépend de la métrique utilisée pour évaluer une entreprise. Si la mesure comprend la variation nette de la dette, des intérêts créditeurs et des dépenses, la valeur des capitaux propres est utilisée; s'il n'inclut pas la variation nette de la dette, des intérêts créditeurs et des charges,alors la valeur d'entreprise est utilisée. La raison pour laquelle la valeur d'entreprise est utilisée avant la déduction des intérêts ou des dettes est que ce flux de trésorerie est disponible à la fois pour les actionnaires de dette et de capitaux propres.

Tableau de la valeur de l'équité et de la valeur d'entrepriseAnalyse d'entreprises comparables Comment effectuer une analyse d'entreprises comparables. Ce guide vous montre étape par étape comment créer une analyse d'entreprise comparable («Comps»), comprend un modèle gratuit et de nombreux exemples. Comps est une méthodologie d'évaluation relative qui examine les ratios d'entreprises publiques similaires et les utilise pour calculer la valeur d'une autre entreprise.

En savoir plus sur l'analyse des sociétés comparables et les différents types de multiples d'évaluation Analyse des sociétés comparables Ce guide vous montre étape par étape comment créer une analyse d'entreprise comparable («Comps»), comprend un modèle gratuit et de nombreux exemples. Comps est une méthodologie d'évaluation relative qui examine les ratios d'entreprises publiques similaires et les utilise pour calculer la valeur d'une autre entreprise.

Taux d'actualisation: valeur de l'équité vs valeur d'entreprise

Lors du calcul de la valeur des fonds propres, les flux de trésorerie disponibles à effet de levier (flux de trésorerie disponibles pour les actionnaires) sont actualisés par le coût des capitaux propres, la raison en étant que le calcul ne concerne que ce qui reste aux investisseurs en actions.

De même, lors du calcul de la valeur d'entreprise, les flux de trésorerie disponibles sans effet de levier Flux de trésorerie disponible sans effet Le flux de trésorerie disponible sans effet de levier est un chiffre de flux de trésorerie théorique pour une entreprise, en supposant que la société est totalement sans dette et sans frais d'intérêt. (flux de trésorerie disponible pour tous les actionnaires) sont actualisés en fonction du coût moyen pondéré du capital WACC Le WACC est le coût moyen pondéré du capital d'une entreprise et représente son coût mixte du capital, y compris les capitaux propres et la dette. La formule WACC est = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Ce guide fournira un aperçu de ce qu'il est, pourquoi il est utilisé, comment le calculer, et fournit également un calculateur WACC téléchargeable (WACC) car maintenant le calcul comprend ce qui est disponible pour tous les investisseurs.

Secteurs dans lesquels la valeur des actions est couramment utilisée

L'utilisation la plus courante de la valeur des capitaux propres est de calculer le ratio prix-bénéfice Ratio prix-bénéfice Le ratio cours-bénéfice (ratio P / E) est la relation entre le cours de l'action d'une société et le bénéfice par action. Cela donne aux investisseurs une meilleure idée de la valeur d'une entreprise. Le P / E montre les attentes du marché et est le prix que vous devez payer par unité de gains actuels (ou futurs). Si ce multiple est le plus connu du grand public, ce n'est pas le favori des banquiers. La raison en est que le ratio P / E n'est pas la structure du capital Structure du capital La structure du capital fait référence au montant de la dette et / ou des capitaux propres employés par une entreprise pour financer ses opérations et financer ses actifs. La structure du capital d'une entreprise est neutre et est affectée par des charges non récurrentes et non récurrentes et des taux d'imposition différents. cependant,dans certains secteurs, le ratio P / E et la valeur des capitaux propres sont plus significatifs que la valeur d'entreprise et ses multiples. Ces industries comprennent les banques, les institutions financières et les sociétés d'assurance.

Raison du ratio P / E Ratio P / E à terme Le ratio P / E à terme divise le cours actuel de l'action par le bénéfice futur estimé par action. Exemple de rapport P / E, formule et modèle Excel. est plus significatif que les multiples de valeur d'entreprise, c'est que les banques et les institutions financières utilisent la dette différemment des autres entreprises et les intérêts sont une composante majeure des revenus d'une banque. En outre, il est extrêmement difficile de faire la distinction entre les activités de fonctionnement et de financement de ces institutions. Ces institutions sont évaluées à l'aide de paramètres tels que le prix / gains et le prix / valeur comptable.

Pour l'évaluation intrinsèque, des modèles d'actualisation des dividendes sont utilisés à la place d'un modèle DCF traditionnel. Guide gratuit de formation au modèle DCF Un modèle DCF est un type spécifique de modèle financier utilisé pour évaluer une entreprise. Le modèle est simplement une prévision du flux de trésorerie disponible sans effet de levier d'une entreprise (une forme de modélisation financière Qu'est-ce que la modélisation financière La modélisation financière est effectuée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Aperçu de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi créer un modèle .). Un modèle d'actualisation des dividendes est basé sur la projection des dividendes par action d'une entreprise à l'aide du BPA projeté. Il s'agit d'actualiser ces dividendes en utilisant le coût des capitaux propres pour obtenir la VAN des dividendes futurs.L'étape suivante consiste à calculer la valeur terminale en fonction du multiple P / BV au cours de la dernière année et à la ramener à son guide NPV NPV Formula A de la formule NPV dans Excel lors de l'analyse financière. Il est important de comprendre exactement comment la formule NPV fonctionne dans Excel et les mathématiques qui la sous-tendent. VAN = F / [(1 + r) ^ n] où, PV = valeur actuelle, F = paiement futur (flux de trésorerie), r = taux d'actualisation, n = nombre de périodes dans le futur. Enfin, additionnez les valeurs actuelles des dividendes et la valeur actuelle de la valeur terminale. Valeur terminale La valeur terminale est utilisée pour évaluer une entreprise. La valeur terminale existe au-delà de la période de prévision et suppose une continuité d'exploitation pour l'entreprise. pour calculer la valeur actuelle nette par action de la société. Parfois, une évaluation future du cours de l'action est également utilisée,qui est à nouveau basé sur la projection du cours de l'action d'une société sur la base des multiples P / E de sociétés comparables, puis sur l'actualisation à la valeur actuelle.

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  • Rendement des capitaux propres Le rendement des capitaux propres (ROE) Le rendement des capitaux propres (ROE) est une mesure de la rentabilité d'une entreprise qui prend le rendement annuel (revenu net) d'une entreprise divisé par la valeur de ses capitaux propres totaux (soit 12%). Le ROE combine le compte de résultat et le bilan car le résultat net ou le bénéfice est comparé aux capitaux propres.
  • Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres Les capitaux propres (également appelés capitaux propres) sont un compte sur le bilan d'une entreprise qui se compose du capital-actions plus les bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons Capitaux propres = Actifs - Passifs
  • Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.
  • Valeur actuelle ajustée Valeur actuelle ajustée (APV) La valeur actuelle ajustée (APV) d'un projet est calculée comme sa valeur actuelle nette plus la valeur actuelle des effets secondaires du financement par emprunt. Voir des exemples et télécharger un modèle gratuit. Pourquoi utiliser la valeur actuelle ajustée au lieu de la VAN? Nous devons comprendre comment les décisions de financement (dette vs capitaux propres) affectent la valeur d'un projet

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