Qu'est-ce que le modèle d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes?

Un modèle d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes est une variante du modèle d'actualisation des dividendes. Il est souvent utilisé dans les situations où un investisseur s'attend à acheter une action et à la conserver pendant un nombre fini de périodes et à vendre l'action à la fin de la période de détention.

Semblable au modèle d'actualisation générale des dividendes, le modèle à périodes multiples est basé sur l'hypothèse que la valeur intrinsèque d'une action est égale à la somme de tous les flux de trésorerie futurs Flux de trésorerie Flux de trésorerie (CF) est l'augmentation ou la diminution du montant d'argent une entreprise, une institution ou un individu. En finance, le terme est utilisé pour décrire le montant de trésorerie (devise) généré ou consommé au cours d'une période donnée. Il existe de nombreux types de FC ramenés à leurs valeurs actuelles.

Dans un tel scénario, un investisseur s'attend à détenir des actions. Actions ordinaires Les actions ordinaires sont un type de titre qui représente la propriété de capitaux propres dans une entreprise. Il existe d'autres termes - comme l'action ordinaire, l'action ordinaire ou l'action avec droit de vote - qui sont équivalents aux actions ordinaires. pour les périodes multiples. Ainsi, les flux de trésorerie futurs de l'action comprendront plusieurs paiements de dividendes, ainsi que le prix de vente prévu de l'action.

Par la suite, la valeur intrinsèque actuelle d'une action peut être calculée en trouvant la somme des paiements de dividendes futurs et du prix de vente prévu ramené à leur valeur actuelle.

Formule pour le modèle d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes

La formule mathématique qui aide à calculer la juste valeur Juste valeur La juste valeur fait référence à la valeur réelle d'un actif - un produit, un stock ou un titre - qui est convenue à la fois par le vendeur et l'acheteur. La juste valeur s'applique à un produit qui est vendu ou négocié sur le marché auquel il appartient ou dans des conditions normales - et non à un produit en cours de liquidation. d'une action utilisant la formule d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes est donnée ci-dessous:

Où:

• V ₀ - la juste valeur actuelle d'une action
• D _n - le paiement du dividende dans la n ième période à partir de maintenant
• P _n - le cours de l'action dans la n ième période à partir de maintenant
• r - le coût estimé des fonds propres

Exemple de modèle d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes

Vous êtes analyste en investissements. Votre client vous a demandé d'évaluer la viabilité de l'investissement dans ABC Corp. Le client s'attend à conserver l'investissement pendant trois ans et à le vendre à la fin de la période de détention (fin de la troisième année).

Vous avez prévu qu'ABC Corp. paiera des dividendes de 2,50 $ la première année, de 3 $ la deuxième année et de 3,25 $ la troisième année. Vous prévoyez qu'à la fin de la troisième année, le prix de vente des actions de la société sera de 125 $ par action. Le coût estimé du capital est de 5%. Le prix actuel de l'action est de 110 $ par action.

Afin d'évaluer la viabilité de l'investissement, vous devez déterminer la valeur intrinsèque des actions de l'entreprise. Il peut être trouvé à l'aide du modèle d'actualisation des dividendes sur plusieurs périodes. En entrant les variables connues dans la formule, la valeur intrinsèque du stock peut être calculée de la manière suivante:

La valeur intrinsèque des actions de la société est de 115,89 $, ce qui est plus que son cours actuel (110 $). Par conséquent, on peut dire que le stock est actuellement sous-évalué.

Ressources supplémentaires

Finance est le fournisseur officiel du programme de certification FMVA® Global Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™. . Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires ci-dessous vous seront utiles:

• Date ex-dividende Date ex-dividende La date ex-dividende est un terme d'investissement qui détermine quels actionnaires sont éligibles pour recevoir des dividendes déclarés. Lorsqu'une société annonce un dividende, le conseil d'administration fixe une date d'enregistrement à laquelle seuls les actionnaires inscrits dans les livres de la société à cette date sont en droit de recevoir les dividendes.
• FCFF vs FCFE vs Dividendes FCFF vs FCFE vs Dividendes Les trois types de flux de trésorerie - FCFF vs FCFE vs Dividendes - peuvent être utilisés pour déterminer la valeur intrinsèque des capitaux propres et, finalement, le cours de l'action intrinsèque d'une entreprise. La principale différence entre les méthodes d'évaluation réside dans la manière dont les flux de trésorerie sont actualisés.
• Modèle d'actualisation des dividendes sur une période Modèle d'actualisation des dividendes sur une période Le modèle d'actualisation des dividendes sur une période est une variante du modèle d'actualisation des dividendes. La variation d'actualisation du dividende sur une période est utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque d'une action dont la détention est prévue pour une seule période (généralement un an).
• Méthodes de valorisation Méthodes de valorisation Lors de la valorisation d'une société en tant qu'entreprise en exploitation, trois principales méthodes de valorisation sont utilisées: l'analyse DCF, les sociétés comparables et les transactions antérieures. Ces méthodes de valorisation sont utilisées dans la banque d'investissement, la recherche actions, le private equity, le développement d'entreprise, les fusions et acquisitions, les rachats par emprunt et la finance.