Le droit au prorata est un terme juridique qui décrit le droit, mais non l'obligation, qui peut être donné à un investisseur de maintenir son niveau initial de pourcentage de participation. bilan composé du capital social et des bénéfices non répartis. Il représente également la valeur résiduelle des actifs moins les passifs. En réorganisant l'équation comptable originale, nous obtenons les capitaux propres = actifs - passifs d'une entreprise lors des cycles de financement suivants.
En d'autres termes, si un investisseur avec un droit au prorata a initialement acquis une participation de 10% dans une entreprise, il ou elle a la possibilité d'investir davantage dans les prochains cycles de financement de l'entreprise pour conserver une participation de 10%. Le terme droit au prorata est couramment utilisé dans le financement du capital-risque Capital-risque Le capital-risque est une forme de financement qui fournit des fonds à des entreprises émergentes en démarrage à fort potentiel de croissance, en échange de capitaux propres ou d'une participation. Les capital-risqueurs prennent le risque d'investir dans des entreprises en démarrage, avec l'espoir qu'ils obtiendront des rendements importants lorsque les entreprises réussiront. .
Comment fonctionnent les droits pro-rata?
L'idée d'un droit au prorata est essentiellement liée au concept de dilution. Chaque nouveau tour de financement en fonds propres implique l'émission de nouvelles actions. Lorsque de nouvelles actions sont émises, le pourcentage de la participation des actionnaires actuels (les actions des fondateurs Founders Stock Founders se réfère au capital qui est donné aux premiers fondateurs d'une organisation. Ce type d'actions diffère de plusieurs manières importantes des actions ordinaires vendues. Les principales différences sont (1) que les actions des fondateurs ne peuvent être émises qu'à leur valeur nominale et (2) qu'elles sont assorties d'un calendrier d'acquisition, les investisseurs) sont diluées. En d'autres termes, les actionnaires actuels perdent une partie de leurs droits de vote calculés en pourcentage.
Afin d'éviter un tel scénario, les investisseurs peuvent demander à une entreprise d'inclure une disposition qui leur accorde des droits au prorata. L'investisseur disposant du droit au prorata est alors en mesure de maintenir le pourcentage de sa participation en capital et de son pouvoir de vote même avec l'émission de nouvelles actions.
Notez que le droit au prorata n'est pas une obligation, et il peut être exercé à la discrétion de son titulaire. Certains investisseurs disposant de droits au prorata peuvent choisir de ne pas exercer leur option d'investir dans les prochains cycles de financement. Les raisons de l'abandon des droits comprennent la mauvaise performance ou le développement d'une entreprise, ainsi que les investissements supplémentaires extrêmement importants nécessaires pour maintenir le pourcentage de propriété initial.
De plus, dans certains cas, les investisseurs ne reçoivent pas de droits au prorata. Certaines entreprises choisissent d'accorder ces droits à de précieux investisseurs qui ont eu un impact significatif sur l'entreprise.
Les droits au prorata sont généralement accordés ou demandés par les investisseurs qui investissent dans les premières rondes de financement Financement de série A Le financement de série A (également appelé financement de série A ou de série A) est l'une des étapes de la processus par une startup. Essentiellement, la série A est la deuxième étape du financement de démarrage et la première étape du financement par capital-risque. . Les investisseurs ne sont souvent pas disposés à exercer leurs droits dans les phases de financement ultérieures en raison du montant élevé d'investissement requis.
Ressources supplémentaires
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- Investisseur providentiel Investisseur providentiel Un investisseur providentiel est une personne ou une entreprise qui fournit des capitaux à des entreprises en démarrage en échange de capitaux propres ou de dettes convertibles. Ils peuvent fournir un investissement ponctuel ou une injection de capital continue pour aider l'entreprise à franchir les premières étapes difficiles.
- Actions privilégiées Actions privilégiées Les actions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie de propriété d'actions d'une société qui a un droit de priorité sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus seniors que les actions ordinaires, mais sont moins importantes que les dettes, telles que les obligations.
- Vote par procuration Vote par procuration Un vote par procuration est une délégation du pouvoir de vote à un représentant au nom du titulaire du vote d'origine. Le parti qui reçoit l'autorisation de voter est connu sous le nom de mandataire et le titulaire du vote d'origine est connu sous le nom de mandant. Le concept est important sur les marchés financiers et en particulier auprès des entreprises publiques
- Droits d'émission Droits d'émission Une émission de droits est une offre de droits aux actionnaires existants d'une société qui leur donne la possibilité d'acheter des actions supplémentaires directement auprès de l'entreprise à un prix réduit.
