Qu'est-ce que le ratio de couverture des intérêts (ICR)?

Le ratio de couverture des intérêts (ICR) est un ratio financier utilisé pour déterminer dans quelle mesure une entreprise peut payer les intérêts sur ses dettes en cours. Dettes senior et subordonnée. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. La dette senior et subordonnée fait référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier. L'ICR est couramment utilisé par les prêteurs Principales banques aux États-Unis Selon la Federal Deposit Insurance Corporation des États-Unis, il y avait 6 799 banques commerciales assurées par la FDIC aux États-Unis en février 2014. La banque centrale du pays est la Federal Reserve Bank, qui existence après l'adoption de la Federal Reserve Act en 1913, les créanciers,et les investisseurs pour déterminer le risque de prêter des capitaux à une entreprise. Le ratio de couverture des intérêts est également appelé ratio «multiplié par les intérêts gagnés».

Formule du ratio de couverture des intérêts

La formule du ratio de couverture des intérêts est calculée comme suit:

Formule du ratio de couverture des intérêts

Où:

  • EBIT EBIT Guide EBIT signifie Bénéfice avant intérêts et impôts et est l'un des derniers sous-totaux du compte de résultat avant le résultat net. L'EBIT est également parfois appelé bénéfice d'exploitation et s'appelle ainsi car il est obtenu en déduisant toutes les dépenses d'exploitation (coûts de production et hors production) du chiffre d'affaires. est le bénéfice d'exploitation de l'entreprise (bénéfice avant intérêts et impôts)
  • Intérêts débiteurs Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs proviennent d'une société qui finance par emprunt ou crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. L'annexe doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant le représente les intérêts payables sur les emprunts tels que les obligations, les prêts, les marges de crédit, etc.

Exemple de ratio de couverture des intérêts

Par exemple, la société A a déclaré des revenus totaux de 10 000 000 USD avec COGS (coûts des marchandises vendues) Coût des marchandises vendues (COGS) Le coût des marchandises vendues (COGS) mesure le «coût direct» encouru dans la production de tout bien ou service. Il comprend le coût des matériaux, le coût de la main-d'œuvre directe et les frais généraux directs de l'usine et est directement proportionnel aux revenus. À mesure que les revenus augmentent, plus de ressources sont nécessaires pour produire les biens ou les services. Le COGS est souvent de 500 000 $. En outre, les dépenses de fonctionnement au cours de la période de référence la plus récente étaient de 120 000 $ en salaires, 500 000 $ en loyer, 200 000 $ en services publics et 100 000 $ en amortissement. Les intérêts débiteurs pour la période sont de 3 000 000 $. Le compte de résultat de la société A est présenté ci-dessous:

Capture d'écran du modèle de ratio de couverture des intérêts

Pour déterminer le ratio de couverture des intérêts:

EBIT = Chiffre d'affaires - COGS - Charges d'exploitation

BAII = 10 000 000 $ - 500 000 $ - 120 000 $ - 500 000 $ - 200 000 $ - 100 000 $ = 8 580 000 $

Par conséquent:

Ratio de couverture des intérêts = 8 580 000 $ / 3 000 000 $ = 2,86x

La société A peut payer ses intérêts 2,86 fois avec son bénéfice d'exploitation.

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Interprétation du ratio de couverture des intérêts

Plus le ratio de couverture des intérêts est bas, plus l'endettement de l'entreprise est élevé et la possibilité de faillite Faillite La faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou une agence gouvernementale) qui est incapable de rembourser ses dettes envers ses créanciers . . Intuitivement, un ratio inférieur indique que moins de bénéfices d'exploitation sont disponibles pour payer les intérêts et que l'entreprise est plus vulnérable aux taux d'intérêt volatils. Par conséquent, un ratio de couverture des intérêts plus élevé indique une meilleure santé financière - l'entreprise est plus à même de s'acquitter de ses obligations d'intérêts.

Cependant, un ratio élevé peut également indiquer qu'une entreprise néglige les opportunités d'augmenter ses bénéfices grâce à l'effet de levier. En règle générale, un ICR supérieur à 2 serait à peine acceptable pour les entreprises ayant des revenus et des flux de trésorerie constants. Dans certains cas, les analystes aimeraient voir un ICR supérieur à 3. Un ICR inférieur à 1 implique une mauvaise santé financière, car il montre que l'entreprise ne peut pas rembourser ses obligations d'intérêts à court terme.

Principales utilisations du ratio de couverture des intérêts

  • L'ICR est utilisé pour déterminer la capacité d'une entreprise à payer ses intérêts débiteurs sur la dette en cours.
  • L'ICR est utilisé par les prêteurs, les créanciers et les investisseurs pour déterminer le risque de prêter de l'argent à l'entreprise.
  • L'ICR est utilisé pour déterminer la stabilité de l'entreprise - un ICR en baisse indique qu'une entreprise pourrait ne pas être en mesure d'honorer ses dettes à l'avenir.
  • L'ICR est utilisé pour déterminer la santé financière à court terme d'une entreprise.
  • L'analyse des tendances de l'ICR donne une image claire de la stabilité d'une entreprise en ce qui concerne les paiements d'intérêts.

Par exemple, utilisons le concept de ratio de couverture des intérêts pour comparer deux entreprises:

Ratio de couverture des intérêts - Exemple 1

Ratio de couverture des intérêts - Exemple 2

En comparant les ICR des sociétés A et B sur une période de cinq ans, nous pouvons voir que la société A a régulièrement augmenté son ICR et semble être plus stable, tandis que la société B a montré un ICR décroissant et pourrait faire face à des problèmes de liquidité à l'avenir.

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  • Intérêts débiteurs Intérêts débiteurs Les intérêts débiteurs proviennent d'une entreprise qui finance par emprunt ou crédit-bail. Les intérêts se trouvent dans le compte de résultat, mais peuvent également être calculés via le calendrier de la dette. Le calendrier doit décrire toutes les principales dettes qu'une entreprise a sur son bilan et calculer les intérêts en multipliant les
  • Intérêts annuels effectifs Taux d'intérêt annuel effectif Le taux d'intérêt annuel effectif (TCA) est le taux d'intérêt ajusté pour la composition sur une période donnée. En termes simples, l'efficacité
  • Coût de la dette Coût de la dette Le coût de la dette est le rendement qu'une entreprise fournit à ses créanciers et à ses créanciers. Le coût de la dette est utilisé dans les calculs du WACC pour l'analyse de valorisation.
  • Échéancier de la dette Échéancier de la dette Un échéancier de la dette présente toute la dette d'une entreprise dans un calendrier en fonction de son échéance et de son taux d'intérêt. Dans la modélisation financière, les flux de charges d'intérêts

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