Qu'est-ce que le serrage quantitatif?

Le resserrement quantitatif, également appelé normalisation du bilan, est un type de politique monétaire suivie par les banques centrales. Cela signifie simplement qu'une banque centrale réduit le rythme de réinvestissement du produit des obligations d'État arrivant à échéance, et est exactement le contraire de l'orientation monétaire de l'assouplissement quantitatif Assouplissement quantitatif L'assouplissement quantitatif (QE) est une politique monétaire d'impression monétaire, mise en œuvre par la Banque centrale pour dynamiser l’économie. La Banque centrale crée. Le resserrement quantitatif signifie également que la banque centrale peut augmenter les taux d'intérêt comme outil pour freiner la masse monétaire dans l'économie.

Serrage quantitatif

En outre, la banque centrale peut concevoir un calendrier pour déterminer comment le processus de réinvestissement est ralenti, et il doit être suivi jusqu'à ce que son bilan soit normalisé. Un tel état de normalisation est déterminé par la banque centrale elle-même. L'objectif n'est pas de liquider tout l'argent prêté au gouvernement dans le passé, d'autant plus que, à mesure que les flux de devises augmentent dans toute économie, la taille des actifs de la banque centrale augmente également.

Résumé

  • Le resserrement quantitatif, également appelé normalisation du bilan, est un type de politique monétaire suivie par les banques centrales.
  • C'est exactement le contraire de l'assouplissement quantitatif, qui est un type d'expansion monétaire suivi après la crise financière mondiale de 2008.

Qu'est-ce que l'assouplissement quantitatif?

Une des façons dont une banque centrale injecte de l'argent dans une économie est d'acheter des obligations d'État. Lorsque les obligations arrivent à échéance, la banque centrale utilise le montant du principal et les intérêts pour acheter de nouvelles obligations au gouvernement. Il permet aux banques centrales de maintenir un bilan stable et n'a que peu ou pas d'impact sur le marché. Un tel type d'expansion monétaire est connu sous le nom d'assouplissement quantitatif, et il a été essayé pour la première fois par les grandes banques centrales du monde entier de 2009 à 2017.

Suite à la grande récession déclenchée par la crise financière mondiale de 2008, la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne (BCE) Banque centrale européenne La Banque centrale européenne (BCE) est l'une des sept institutions de l'UE et la banque centrale pour l'ensemble Zone euro. C'est l'une des banques centrales les plus importantes au monde, supervisant plus de 120 banques centrales et commerciales dans les États membres. et la Banque d'Angleterre ont toutes suivi une ère d'assouplissement quantitatif. Cela a été fait en abaissant les taux d'intérêt et en achetant des obligations d'État pour stimuler la croissance économique.

Quand un serrage quantitatif est-il nécessaire?

À partir de 2017, la Réserve fédérale Réserve fédérale (la Fed) La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis et l'autorité financière derrière la plus grande économie de marché libre du monde. , la BCE et la Banque du Japon ont décidé de renverser leur politique monétaire de l'assouplissement quantitatif. Ils ont cessé de baisser les taux d'intérêt et ont réduit le taux de réinvestissement du produit des obligations d'État venant à échéance. Pour la Réserve fédérale, un calendrier de 15 mois a été établi pour parvenir à un bilan normalisé.

Cela visait principalement à lutter contre la hausse de l'inflation. Les achats nets d'actifs des banques centrales étant positifs, les prix de ces actifs ont augmenté. Une banque centrale peut contrôler l'inflation en drainant de l'argent du système financier. En réduisant les achats d'obligations, les autres prêteurs devront combler le vide créé dans la demande d'obligations souveraines.

Au cas où de nouveaux acheteurs ne se matérialiseraient pas, les taux d'intérêt devront augmenter pour rendre les prêts plus attractifs pour les prêteurs. Il décourage l'emprunt en augmentant le coût de l'emprunt, ce qui réduit essentiellement la masse monétaire.

Risques associés au serrage quantitatif

La hausse des prix des actions et des obligations profite aux investisseurs, et la vente de ces actifs peut créer un sentiment baissier des investisseurs et avoir un impact négatif sur la croissance économique. Le resserrement quantitatif n'ayant jamais été suivi auparavant, il y avait toujours un risque de krach sur le marché obligataire, le marché boursier et même l'économie.

1. Alors que la pression monte pour que les rendements obligataires augmentent, il existe un risque élevé de baisse drastique des prix des obligations, ce qui devrait être évité.

2. Les actions sont particulièrement sensibles au sentiment baissier des investisseurs. Cela signifie également que les rendements futurs attendus pour un cycle économique particulier sont lamentables, et même si les investisseurs sont conditionnés à la volatilité, un retrait de liquidité des marchés peut déclencher une crise sur le marché boursier.

3. À mesure que l'économie est de plus en plus endettée, une augmentation du coût du crédit au niveau mondial peut déclencher une crise économique. Les gouvernements sont déficitaires, le marché du logement est soutenu par les prêts hypothécaires et de grandes quantités de dépenses de consommation sont consacrées à l'emprunt, le crédit remplaçant l'épargne. Par conséquent, lorsque la croissance du crédit faiblit, elle se matérialise sous la forme d'une baisse de la demande, ce qui signifie que la croissance économique s'affaiblit.

4. De plus, si les prix des actifs commencent à baisser, un effet de richesse négatif est observé dans l'économie. Tous ces facteurs réunis contribuent à une économie atone, qui pourrait avoir un effet drastique sur la croissance économique à un moment où l'économie mondiale venait de se remettre de la crise financière mondiale de 2008 Crise financière mondiale de 2008-2009 La crise financière mondiale de 2008-2009 se réfère à la crise financière massive à laquelle le monde a été confronté de 2008 à 2009. La crise financière a fait des ravages sur les individus et les institutions du monde entier, avec des millions d'Américains profondément touchés. Les institutions financières ont commencé à couler, beaucoup ont été absorbées par de plus grandes entités et le gouvernement américain a été contraint d'offrir des renflouements.

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  • Taux des fonds fédéraux Taux des fonds fédéraux Aux États-Unis, le taux des fonds fédéraux fait référence au taux d'intérêt que les institutions de dépôt (telles que les banques et les coopératives de crédit) facturent aux autres institutions de dépôt pour les prêts au jour le jour de capitaux à partir de leurs soldes de réserve, sur une base non garantie.
  • Politique budgétaire Politique budgétaire La politique budgétaire fait référence à la politique budgétaire du gouvernement, qui implique que le gouvernement manipule son niveau de dépenses et ses taux d'imposition au sein de l'économie. Le gouvernement utilise ces deux outils pour surveiller et influencer l'économie. C'est la stratégie sœur de la politique monétaire.
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