L'arbre binomial des taux d'intérêt est une représentation graphique des valeurs de taux d'intérêt possibles à différentes périodes de temps, en supposant qu'à chaque période, le taux d'intérêt peut augmenter ou diminuer avec une certaine probabilité. Essentiellement, l'arbre binomial des taux d'intérêt s'intéresse à l'évolution des taux d'intérêt à court terme.
Utilisations de l'arbre des taux d'intérêt binomial
Les arbres de taux d'intérêt binomiaux sont principalement utilisés pour fixer le prix des obligations (y compris les obligations simples, les obligations remboursables Obligation remboursable Une obligation remboursable est un type d'obligation qui donne à l'émetteur de l'obligation le droit, mais non l'obligation, de rembourser l'obligation avant sa date d'échéance. L'obligation remboursable est une obligation avec une option d'achat intégrée. Ces obligations sont généralement assorties de certaines restrictions sur l'option d'achat., et les obligations remboursables Les guides de trading et d'investissement de Trading & Investing Finance sont conçus pour l'auto-étude ressources pour apprendre à négocier à votre propre rythme. Parcourez des centaines d'articles sur le trading, l'investissement et des sujets importants que les analystes financiers doivent connaître. Découvrez les classes d'actifs, la tarification des obligations, le risque et le rendement, les actions et les marchés boursiers, les FNB, l'élantechnique) et divers dérivés dont les gains sont liés aux obligations. Le concept d'arbre d'intérêt binomial a également des applications dans d'autres modèles de tarification, tels que le modèle Black-Derman-Toy.
Généralement, l'arbre binomial des taux d'intérêt est une approche simple et facilement compréhensible de la projection des taux d'intérêt futurs, qui peut être utilisée pour calculer le prix des obligations ou des dérivés. Dérivés Les dérivés sont des contrats financiers dont la valeur est liée à la valeur d'un actif sous-jacent. Ce sont des instruments financiers complexes qui sont utilisés à diverses fins, y compris la couverture et l'accès à des actifs ou des marchés supplémentaires. . Cependant, l'idée principale de ce modèle, selon laquelle le taux d'intérêt peut augmenter ou diminuer, peut ne pas toujours fonctionner correctement dans le monde réel.
Comment créer l'arbre de taux d'intérêt binomial?
L'arbre des taux peut être créé en suivant ces étapes:
- Observez le taux d'intérêt actuel du titre concerné (obligation ou dérivé).
- Déterminez la probabilité que le taux d'intérêt augmente ou diminue. Dans la plupart des cas, la probabilité neutre au risque (c.-à-d. La probabilité de résultats futurs ajustée en fonction du risque) est utilisée pour calculer le taux d'intérêt futur. Notez que si la probabilité de l'augmentation des taux d'intérêt est égale à p , la probabilité de la baisse des taux d'intérêt est égale à (1-p) . De plus, la probabilité neutre au risque peut être utilisée pour calculer les taux futurs pour toutes les périodes.
- Calculez les taux à terme (futurs) en utilisant la probabilité déterminée.
- Créez l'arbre binomial en utilisant les taux d'intérêt obtenus. L'arbre doit ressembler à l'image ci-dessus (l'arbre binomial des taux d'intérêt pour deux périodes).
Notez qu'à l'instar d'autres arbres binomiaux, avec l'arbre binomial des taux d'intérêt, le prix actuel d'une obligation ou d'un dérivé doit être calculé à rebours. En d'autres termes, il faut d'abord calculer les prix des titres dans les dernières périodes et ensuite calculer les prix des périodes précédentes.
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